和讯特约

　　连豆、豆粕牛市特征延续，目前呈缩量上涨中继形态，继续看多。油脂类均线压力沉重，偏空思路维持。玉米趋势较弱，低位振荡还需时间。棉花边缘品种，不入。沪铜存在技术反弹要求，关注外盘动向，中线偏空思路不变。沪锌持续冲高回落不利于反弹行情展开，抄底短多须见好就收。铝市抵抗型下跌相当明显，利空基本出尽，再度下破几率不大，空单离场。黄金调整随意性强，反弹沽空思路不变。天胶游资进出决定行情动向，技术特征占据主导，日内小范围跟势参与。燃油易涨难跌格局未变，回调是买入机会。白糖反复测试关键多空分水岭，目前仍没有明确定性。强麦反弹偏弱，不宜贸然入多。PTA牛市氛围良好，继续看涨。塑料按照计划平多，逢低再买。

　　行情回顾：基本面淡静，欧央行会议前商品期货多数窄幅盘整

　豆类PTA塑料涨势拟继续被看好，国际重要会议与数据前商品盘整。隔夜外盘，美元指数稳健上扬，波幅不大，因投资者关注周四欧央行会议与周五美非农就业数据，贝南克强势美元言论对市场影响力尚未消散，纽约金价因此小跌170美分，880下方出现逢低买盘与期银上涨支撑期价，分析师认为价格近期将就860-900区间波动。纽约油价收低201美分，即便EIA数据显示原油库存再次意外下滑，参与者更重视汽油供求，库存数据反映其需求疲软。LME金属涨跌各异，市场缺乏有效的基本面指引，期铜惯性下滑40点，铝跌51点，而锌反涨46点，机构认为短期铜价不会大跌。农产品(000061行情,股吧)美豆一枝独秀大幅收涨近30美分，阿根廷罢工造成的利多需求前景足以推升期价。小麦玉米随势微涨，美棉涨跌不一，糖再挫19点创下合约新低，直逼9.5美分重要支撑。国内方面，化工产品备受关注，塑料45点放慢涨幅的同时PTA拉升86点蓄势新高，技术买盘活跃且国内供应忧虑料令价格继续冲高。天胶拾得70万成交微涨145点，但脱离盘间高位，胶价重返24000点决心不改。燃油略挫39点，跟随国际油价。沪金属无势震荡，铜多空围绕60000点激烈争夺，传本周上期所铜库存变化不大，收市铜价涨跌各异，锌微挫锌略涨。沪金同样接近收平，尾市拉升令主力合约收高64点。农产品(000061行情,股吧)豆类油脂上行，外盘走势强劲且国内政策利空出尽令市场急于重测高位。麦玉米棉花走平，成交低靡，糖稳涨30点，多头人气还待恢复。

　　热点评析：沪金弱势难改，将继续振荡下行

　　受原油持续走低拖累，周三CBOT豆油下跌，主力合约7月份下跌0.57美分/磅。今日大连豆油高开后窄幅振荡一直到收盘.其中主力Y0809以11050高开，盘中最高点11098，最低点11016，成交了101216手，持仓增加了412手至72872手，终盘报收于11068点，较上一个交易日结算价上涨了92点。由于目前国内豆油多空因素胶着，预计近期连豆油上下两难，继续维持振荡走势。

　　利多方面因素有：虽然3月末美国农业部表示，大豆种植面积有望创出新高，但在需求稳定以及单产稳定前提下，2009年结转库存也只能在500万～600万吨之间，虽较2007年有所增多，但计算出的库存消费比仍处于9.5%～11.4%之间，仍属于供应严重紧张状态。较长期看，这将会继续支撑国际期货市场高位运行。这也无疑会使我国进口大豆、豆油成本延续高位。全球大豆供应基本平衡从全球的供需状况看，若2009年全球大豆结转库存处于5000万吨，而使用量仍维持在23360万吨左右，由此推算，全球大豆库存消费比处于21.4%的水平，此数据维持在2007年6月份以来的数值区间，并没有增多。随着工业与消费品以及人口的增长，全球豆油需求以6%～8%甚至更高的速度增长，因而，大豆、豆油市场长期仍为牛市。

　　利空方面因素有：近日财政部、国家税务总局联合下文，从2008 年6 月13 日起将取消豆油、棕榈油、菜籽油等36 种植物油的出口退税。这已是中国政府近期内第二次对植物油的关税进行调整。5 月28 日财政部宣布从2008 年6 月1 日到9 月30 日，将椰子油和橄榄油进口税率分别由目前的10%、9%降低至5%。 此前，国家曾于2007 年7 月1 日，将部分植物油出口退税由13%下调至5%。国家近期频频出台调整关税政策，短期内有助于抑制国内食用油价格的上涨。据海关统计，2008 年今年以来共出口棕榈油141 吨，出口菜籽油2,188 吨，出口豆油29,183吨。而受到年初植物油价格大幅飙升的刺激，今年以来我国进口了史上最多的油籽油料产品。今年1-4 月份我国累计进口豆油101.6 万吨，同比提高28.2%；累计进口棕榈油183.5 万吨，同比提高15.6%；累计进口植物油292 万吨，同比提高15.3%

　　最新数据显示，国内进口油脂的规模和速度明显加快。按照海关总署周二发布数据，中国4月份进口棕榈油58.6万吨，较2007年同期提高35%。同时，来自美国农业部的周度销售报告也显示，截至2008年5月22日，美国对华大豆出口装船量为1188万吨，高于去年同期的1077万吨。迄今为止，美国对华大豆的销售总量为1320万吨，较去年同期的1106万吨高出19.3%。美国农业部预计，在截止到2008年9月份的年度里，中国将会进口创纪录的3400万吨大豆，高于去年大豆进口量2873万吨，同比增长18.34%。