和讯特约

　　连豆、豆粕继续强势挺进，期价有望挑战前期高点，本轮为加速上扬型涨势末端，跟多操作需见好就收。油脂类关注趋势线的突破情况。玉米趋势逐步转强，关注60天均线的选择，近期考虑逢低中线建仓。棉花弱势难改。铜反弹昙花一现，趋势继续看跌。铝市现货成本维持期货价格，格局偏弱，暂时观望。沪锌空头合约命运暂无改观，跌势不言底。黄金整体仍有回落调整的压力，关注外盘指引。天胶反弹格局维持较好，短线技术面仍然偏多，考虑低买高平为主。燃油跟随外盘的疯牛行情还在持续，逢低买入而绝对不可贸然沽空。白糖主力合约整数关多空分水岭的争夺还在持续，暂无明确方向。强麦有启动反弹欲望。PTA、塑料极端行情仍在持续。

　　行情回顾：疯狂油价冲击全球经济，准备金率大调雪上加霜

　　疯狂油价冲击全球经济，准备金率大调雪上加霜。端午长假期间外盘，全球金融市场风起云涌，国内政策同样不甘落后，上周五纽约油价即周四大幅反弹后竟再飙逾10美元，双双创下139.12纪录新高及10.75最大涨幅，主要推高因素是糟糕的非农就业数据后美元大挫及伊朗核危机重燃。油价争高累计美元及美国股市的同时，巨幅推高美CRB指数近4%至新高，即便周一其获利回吐419点，但市场多头人气旺盛。其他商品走势多类似能源价格，周五大涨周一略作调整。LME铜场内盘回8000点整固，品种基本面几乎被参与者忽略，市场紧盯美元走势，锌铝较上周四也略有上行。有着类似走势的还有纽约贵金属期货，期金合计收高23点。美玉米持续强势，合计涨近14美分且屡创新高，豆小麦原糖合计近走平，交易商静候周二USDA公布5月农产品(000061行情,股吧)供需及库存报告。美棉微涨，但因外部市场的支撑消散。国内方面，国家紧缩调控信心伴随疯狂油价升华，存款准备金率调高1个百分点，也同时创下调幅与调整后比率新高。在这5月CPI即将公布的不寻常敏感时期，其对市场的影响力度可见一般！首先响应的是沪深股指均暴跌8%左右，商品期货沪金属颓势重燃，期锌一度跌停，低位技术抛压沉重，沪铜回吐节前涨幅610点，多空均未弃守60000整数关口，但政策面强压下后期趋势不容乐观。金与化工产品上涨，跟随国际油价，PTA180点再刷新高。豆类油脂涨逾2%，阿农民罢工后市场看多今晚USDA月报。

　　热点评析：连豆强势依旧，后市新高可期

　　周一CBOT大豆期货市场涨跌互现，指数基金移仓主导市场走势。新作合约基本面较强，美国中西部作物带持续强降雨引发市场对大豆播种及后期单产的担忧。受此影响今日大连大豆高开高走，保持上涨趋势，其中主力合约A0901以4758开盘，盘中最高点4858，最低点4757，成交了491800手，持仓增加了26906手至444264手，终盘报收于4854点，较上一个交易日结算价上涨107点，由于全球供需趋紧，预计连豆后市强市依旧，新高可期。

　　首先，据联合国粮农业组织(FAO)、经发组织(OECD)最新报告，农产品在2008年至2017年的10年中，主要产品的预测价格升幅为：猪、牛肉20%；糖30% ；米30%；小麦、玉米、脱脂奶粉40%～60% ；牛油、油籽60%和植物油80%等。

　　其次，美国农业部最新预估数据显示，2007/2008年度美国大豆年末库存为1.45亿蒲式耳，较4月预估下降1500万蒲式耳；2008/2009年度大豆年末库存预估为1.85亿蒲式耳，低于分析师平均预估的2.73亿蒲式耳。另据美国农业部的数据，截止到5月底，美国本年度大豆累计出口量达到3001.43万吨，比去年同期的2899.15万吨高，由于距本年度结束还有两个月时间，预计大豆的出口总量可能超过美国农业部的预估值。使得本年度美国大豆期末库存有进一步下降的可能，显示大豆供应紧张局面，对大豆价格有较大的支持。

　　此外，国际市场大豆依旧偏紧，南美大豆的上市及出口也因阿根廷的罢工有所延迟，并且南美产量增加有限，使国际大豆偏紧局面而未得到缓解。同时，我国东北地区大豆种植面积仅为2007年的减幅比例，约在12-15%，其产量料维持在2006年水平，在此之上再增加较为有限。而美国的结转库存已经位于低位，处于国际安全线以下，已经不容许美国单产及天气有一丝不利。而今年美国的大豆种植一再延迟，单产已经受到影响，长期利于大豆市场。

　　最后，目前，东北国产大豆所剩无几，少量豆源基本积压在贸易商手中，农民惜售较为明显，截至上月末，黑龙江地区农民及贸易商手中的国产大豆供应量仅约60万吨，较上月的70万吨数量继续减少。由于数量不多，农民惜售明显，价格有所上扬，尤其在本月后半段时间里，豆粕交易理想，价格上涨，带动了大豆市场。而国内食用大豆数量更少，亦支撑了南方地区食用大豆价格。同时，我国港口地区大豆存货由上月的390余万吨，降至本月末的350余万吨，库存量较去年同期略低。而根据统计，我国4月份大豆进口量仅为239万吨，5月份到港大豆虽有增多，加之6月订购也仅在700万吨左右，除去已经用于压榨的部分以及将来压榨所需，到六月底所剩库存预计仅在360-380万吨，较去年同期偏低。