金瑞期货候心强

　　套利以其低风险盈利模式吸引了众多投资者，为使套利者最大限度的规避可能产生的风险，提高获利的机会，我们在实际的黄金期货套利操作中需要掌握一些基本要点。

　　发现和评估套利机会

　　从世界期货市场来看，黄金期货价格变动幅度相对于其他品种较小，据统计，黄金的日波幅平均不到1.7%，这使得黄金期货市场上的套利机会并不太多；再加上我国黄金期货市场刚刚起步，市场流动性不足，除了主力合约以外其他合约成交较小，套利机会相对其他品种较难把握，这就需要投资者对套利机会进行评估，进而制定合适的套利策略。

　　在评估期现套利机会时，套利成本是我们考虑的重点，只有期现价差大于套利成本时才可进行套利操作。具体来说，主要考虑买卖黄金的手续费、运保费及出库费，在期货市场上买卖黄金期货的交易手续费、仓储费、交割手续费以及出入库费等；另外，全额交易品种的机会成本及延期交易品种套利的延期费需要区别对待。而在跨期套利时，套利者重点需要关注各合约之间价差的异常变动，一旦某两个合约之间的价差过大或者过小，就可能意味着二者之间存在跨期套利机会。