和讯特约

　　从2008年4月2日以来，国内外农产品(000061行情,股吧)基本走出一波大的上涨行情，其中豆类品种尤其明显，大豆、豆粕纷纷创出新高，而外盘玉米更是独领风骚。国内豆类品种涨幅基本在30%左右，美玉米涨幅为20%左右，但大连玉米基本处于同期价格水平。大连玉米却止步不前，反复震荡。究其原因主要是短期受国内养殖业需求暂缓和新麦上市造成部分替代的利空影响。而长远来看，全球玉米产量和库存的下降以及原油价格的高企都将支持玉米价格的进一步抬升。

　　一、近期压制大连玉米期价的因素分析

　　1、四川地震灾害短期影响养殖业需求

　　据不完全统计，成都、南充、资阳、达州、宜宾、凉山、绵阳及泸州等8个主产区的猪肉产量约占全省总量的50%左右，其中成都与绵阳受灾相对严重。成都作为四川省生猪养殖的重要基地，年出栏生猪1095万头，猪肉75万吨，占全省总量的1/8，而绵阳市生猪存栏量占全省比重也近10%，初步判断，此次地震将对后期四川生猪供应产生不利影响，同时，加上甘肃地区和陕西地区均有部分地区受灾，此次震情将会对后期国内生猪供应造成阶段性空档期，并暂时大幅减弱当地养殖业对饲料主要原料之一玉米的需求量。但在国内大部分地区畜禽养殖恢复继续趋好的大背景下，其影响力度和影响时间应相对有限，并呈区域、阶段性特征。

　　2、国内新麦陆续上市，部分地区小麦替代玉米的利空影响

　　据统计，截至6月9日晚，全国已收获小麦(2014,22.00,1.10%,吧)2.25 亿亩，占夏收小麦面积的六成半。其中，机收面积超过1.76亿亩，机收率78%；当日投入抢收的联合收割机28.5万台，日机收小麦1500万亩。安徽省麦收基本结束；河南麦收已经进入尾声，已过九成；江苏省麦收过八成；陕西省已收获1246万亩，占七成；山西收获451万亩，过四成；山东已收1600万亩，过三成；河北省天气晴朗，收获速度加快，已收572.6万亩，占一成半。

　　西南和湖北省麦收已经结束。目前部分地区的小麦已逐渐上市，受小麦与玉米比价明显偏低的影响，当地一些饲料企业相继加入采购小麦的行列，替代现象也随之再次显强。随着新麦大量上市在即，届时将有更多的饲料企业加入到这一队伍中，当地多数贸易商也将近期的收购重点转向小麦，导致市场对玉米需求继续减弱，因而其价格在短期内仍将在底部区间徘徊。

　　3、南方饲料企业对玉米采购脚步放缓，市场观望心理趋增

　　近期，国内南方玉米市场仍处于一个相对高位运行阶段，当地一些饲料企业考虑到目前玉米成本偏高，加之国内小麦将出现季节性价格回落，因而对玉米的采购步伐明显放缓，市场观望气氛较前期明显增强。而四川地震发生后，我国政府为平抑市场粮价，加大了一些地区的国储拍卖力度，使得当地部分饲料企业也转而采购国储拍卖粮源，使得当地玉米价格的上涨空间被进一步缩小。