和讯特约

　　上周市场回顾

　　上周，上海黄金期货价格低位震荡，周五收报194.69元/克，逼近上市以来的最低价。国际黄金价格反弹受阻回落，周五收报873.1美元/盎司，弱势明显。

　　本周市场研判

　　美元向上站上74点上方，突破有效性有待观察

　　由于实物黄金供给与需求基本稳定，黄金价格的高低很大程度上取决于投资需求的旺盛与否。而美元的强弱，直接影响到黄金投资的收益与其他金融资产收益的比价效应。

　　1、美国经济数据好坏参半，货币政策预期主导美元走势

　　上周公布的美国经济数据喜忧参半。就业数据和消费者信心不理想，贸易逆差和财政赤字高于预期，而另一方面，零售销售数据却意外好转，表明了经济可能不会如预期那样疲弱。从目前的情况来看，美国经济依然疲软，扭转的迹象并未出现。但是随着通胀的压力不断加大，美联储不可能坐视不理，美国多位财政高官纷纷发表讲话，表示对通胀的担忧，多家投行纷纷预测美联储将会在年内加息。其中巴克莱经济学家甚至预计美联储将在9月和10月各升息0.25个百分点至2.5%。

　　2、欧元区通胀加剧，加息迫在眉睫

　　本周公布的欧元区数据显示欧元区通胀压力继续加大，物价指数无论同比还是环比都在不断攀升，已经连续超过欧洲央行2%的警戒线。食品和能源价格的高企依旧是通胀的最大因素，欧洲央行一直保持这强硬的反通胀态度，近期还表示可能采取近一步的加息措施。鉴于欧元区经济较好的韧性，近期加息的可能性非常大。

　　3、美元逆境中反弹，突破有效性尚待观察

　　尽管美国加息仍遥遥无期，而欧央行加息的号角已经吹响，但美联储表达出来的抑制通胀的决心以及力挺美元的姿态，促使美元在逆境中反弹，上周五美元指数更是一举突破三个月底部整理区间的上沿，达到74.05。但是，值得担忧的是，毕竟美国经济好转的迹象并不明显，欧元区在加息的可能性及时间上，均优于美联储，因此，美元反弹突破的有效性还有待观察。