和讯特约

　　豆粕主力资金运作，近日补涨趋势迅猛，整体豆类行情依然维持强劲，可参考五日均线继续多头思路。油脂类意外大幅下行，行情陷入振荡整理，仍可考虑逢低买入。玉米技术抛压较重，中线买入还需保持耐心。棉花短线第一目标位已到，上涨持续性不强，观望。沪铜反弹势头较为明显，短期惯性犹存，短多。铝市弱势行情延续，偏空格局维持。沪锌连续收阴，多头尚无发力意愿，鉴于近期低位增仓迅猛，建议空单见好就收。黄金再次引来反弹反弹，中线趋势继续受制于60天均线压制，建议反弹沽空为主。天胶主力资金有兑现利润嫌疑，但技术偏多维持，保持谨慎看多观点。燃油牛市不言顶。白糖等待突破。强麦短空参与。PTA 、塑料强势调整，不轻易沽空。 （一兵）

　　行情回顾：发改委周日称将择机理顺油价商品多头受益

　　新一轮中美战略经济谈判临近，金融市场谨慎观望了结前期获利。隔夜外盘，美元率先下挫近500点，受累于前期反弹后的获利了结及疲弱的6月份房价指数，美元如此跌幅一度刺激纽约油价触及139.60纪录新高，远期合约更是一举突破140关口，但期价于尾市巨幅回落收至微挫25美分，中美战略经济对话前交易商快速离场观望。其他各类商品有着类同走势，纽约金价收高13.2美元，持续受到美元及能源走势的影响，美农产品(000061行情,股吧)大豆领跌，即便早间逼近纪录高位，普遍的获利了结及下周干燥天气的预期令市场承压，玉米上涨动能放缓，周边市场的氛围终结玉米连创新高的走势，麦跌逾5美分。而棉花几乎涨停，基金买盘涌入，糖则略升30点。LME金属多收高，期铜120点领势，整体通膨趋紧使得投机买盘重归市场。国内方面，工业品维系强势，沪铜涨990点收于61825的30线附近，中外期货、期权交割期价格料坚挺，短期内期价可能试探60线阻力。锌跌85点受累于过剩的局面有增无减，沪铝接近收平，而燃油略挫25点，调价传闻四起且中金报告称国内应将成品油价格调升50%以上。沪金平开一路走升终涨255点，交易商关注中美谈话并就前期空头进行了调整。PTA跌逾100点，跟随外部市场走势。农产品谷物全面收绿，油脂跟随豆油跌幅超3%，但连粕抗跌，近月合约整日走升终涨41点，多头情绪仍弥漫整市。郑糖继续窄幅整固筑底，棉涨140点，盘间接近60日线阻力，多数投资者仍看好此波反弹。

　　热点评析：沪燃油强势调整，后市仍有上升空间

　　昨晚NYMEX-7月原油期货在创出139.60美元的新高后走低，结算价收低0.25美元至每桶134.61美元。受此影响今日燃料油低开小幅调整，其中主力FU0809以5160低开，盘中最高5188，最低5134，成交了75802手，持仓减少1012手至40478手，终盘报收于5160点，较上一个交易日下跌25点。由于目前国际油价仍处在高位，导致现货进口燃料油价格继续上扬，预计沪燃油调整后仍有上升空间。

　　首先， 根据船期显示，6月和7月抵达新加坡的西方套利货数量分别仅在220－230万吨和250万吨，均远远低于2008年前5个月船供市场的月均基本需求。故尽管新加坡燃料油均价高企，导致亚洲周边国家船货需求狂跌，但船供市场的稳健仍能独力支撑整个新加坡市场需求。亚洲市场可能会继续保持较宽贴水，因中国和新加坡进口减少可能会拉紧未来两个月的供应。贸易商估计7月份大约有200万吨来自西方的船货进入新加坡，低于连续两个月平均300万吨的水平。

　　其次，受到原油的强大推进依然强力反弹，新加坡现货180价格从月初的613美元/吨附近涨至12号的654美元/吨，涨价幅度超过40美元/吨，由于东西套利窗口紧闭，6月－7月抵达新加坡市场的西方套利货数量预计将均在250万吨水位线之下，大逊于2008年前四个月月均290万吨的船供销量。预计6

　　月下半月套利货到货数量回落之后市场基础面仍将持续转坚。另外，由于新加坡商业库存3月大幅升级，360-370万吨的库存量对于目前500-600万吨的新加坡燃料油总库容能力来说，无论在吸收和流通方面都未能构成明显压力。截至6月11日，新加坡燃料油库存再度发动攻势，周度环比大幅反弹296.3万桶或14.18％，达到有史以来的最高水位2386.3万桶。新加坡贸易商表示，6月上半月新加坡市场的集中到货高峰仍是本周库存大增的原因所在。尽管商业库存上攻新高，但预计该数字对于市场基础面影响甚微，可能仅在短期内对现货市场形成小股压迫力量。

　　此外，近期，美国商业原油库存持续下降，上周原油库存减至3.022亿桶，位于历史偏低位置，一个月内减幅达2338万桶。夏季油耗高峰的来临促使炼厂开工率快速提升，目前炼厂开工率已经提高至88.63%的水平，对原油库存的消耗形成明显刺激。而成品油尤其是汽油受其需求推动，库存不断下降，价格也连攀高峰。与此同时，超高价位的原油不仅未令美国抛出储备以抑制油价，反而更刺激了美国增加储备的决心。上周美国战略原油库存已增至7.042亿桶，较年初增加了7700万桶，这对原油需求保持旺盛也形成了巨大推动力。上周五，沙特宣布正计划自下月起增加50万桶的日产量，届时该国原油生产水平将增至1000万桶/日。我们暂且不论来自其他方面的诸多需求，单看月增千万余桶的美国战略库存需求，50万桶的产量增幅只是杯水车薪。