和讯特约

　大豆、豆粕有短多资金获利回吐迹象，近期振荡，关注五日均线支撑，保守投资者可关注大豆豆粕跨品种正向套利机会。油脂类多头凝聚力不强，现货压制明显，短线有进一步调整意愿。玉米回落确认支撑，下档空间有限，逢低中线买入。棉花反弹放量，技术形态趋强，关注突破情况。沪铜技术调整，周边市场回暖迹象明显，后期反弹仍可看高。沪铝颓势求变欲望彰显，关注反弹的可持续性。沪锌短多流入，低位增仓较多，符合上涨条件，可跟随买入。黄金近期料维持小幅振荡反弹。天胶高位显现调整压力，但整体方向存在变数，保持耐心或选择快进快出。燃油牛市不言顶。白糖放量突破平台，多单果断跟进。强麦观望。PTA、塑料维持牛市格局，关注下档均线。 （一兵）

　　行情回顾：中美经济战略谈判进行时，商品多维系强势运行

　　中美战略经济谈判进行时，大宗商品多维系强势运行。隔夜外盘，美元持续疲软，即便当夜经济数据均进一步刺激加息预期，欧央行对通胀的态度更显强硬。纽约金价几乎走平，即前一日上涨后市场整固，交易商认为价格需至910点上方方可重振涨势。国际油价窄幅震荡收弱60美分，市场等待令人困惑的全球石油供应面明朗，且周三的美国库存数据与周日沙特会议前多空略显谨慎。LME基本金属大多上涨，期铝跳升71点，受高油价和来自中国的供应带动，铜微挫12点，脱离盘间高位，但数据显示美国信贷危机最严重时期可能结束支撑了铜价，令关注南方铜业罢工进展。美农产品(000061行情,股吧)大豆、小麦、玉米、原糖收高，继续为天气所虑，且阿根廷农民罢工未见起色。美棉回吐下滑181点，短暂的获利了结拖累。国内方面，股市10连阴后企稳反弹，虽沪指未及3000点，但市场人气迅速回升。利多的人气带动多数工业品走高，金属沪锌报复反弹380点领涨，空头借换月之际稍事修整。沪铜近平开后震荡微涨120点，但期价始终未能摆脱30日均线束缚，沪铝展期后大涨290点，LME电子盘续升带动，燃油强势依旧且盘间触及新高，市场只等发改委调价举措。天胶下修395点，持于27000附近整固，多数投资者对后市表示乐观，塑料与PTA同样高位震荡调整收报微挫。农产品郑糖突破上行117点成为亮点，增仓10万手令参与者对后市充满想象。豆类保持强劲，连粕再涨85点，其他品种则趋于整固，几无涨跌。

　　热点评析：沪胶高位强势振荡，后市仍有上升空间

　　由于隔夜原油价格下滑，今日沪胶小幅冲高后回落，其中主力RU0809合约以27000低开，盘中最高27220，最低26600，成交了583086手，持仓减少124手至127146手，终盘报收于26705点，较上一个交易日结算价下跌了395点。由于原油仍处于高位及国内供应趋紧，预计沪胶在强势振荡整理后仍有上升空间。

　　首先，据国家统计局数据显示，中国5月轮胎产量为5002万条，环比较4月份减少了157万条，但相比于2007年同期增长了14%。5月合成橡胶产量总计为20.1万吨，与4月份持平，相比于2007年同期增长9.6%。中国1至5月共生产轮胎产量2.2890亿条，相比于去年同期增长13%，共生产合成橡胶95.0万吨，相比于去年同期增长9.5%。轮胎增量超过合成胶的增幅，造成了天然橡胶进口量的大幅增长，前5个月天然橡胶进口量增加了21.7%。业内人士预计，2008年天然橡胶需求可能超过预期。

　　其次，进入割胶季节，东南亚三大产胶国持续不断的降雨，对天然橡胶的生产形成打击，橡胶产量并不十分充裕；而国内减产已经成定局的背景下，开割之后市场的供应并不能满足消费需求。而在天胶消费市场，中国可谓是一枝独秀，美国橡胶制造商协会的报告就很能说明问题。今年1—5月，美国轮胎产量同比下降4.3%，为1.381亿条，轮胎进口量也由过去

　　数年的持续两位数增长降至1.5%。大多数国家对美国的轮胎出口量都在下降，唯独中国是个例外，同比增长15.4%。另外，轮胎的投资在美国和中国之间正形成“冰火两重天”。由于美国劳动力成本高、工厂设备老化、与联合工会谈判困难等原因，跨国轮胎公司正逐渐减少其在美国的投资或关闭工厂。而这些诸如米其林、固特异和普利司通等跨国大型轮胎企业纷纷来中国投资。

　　最后，本周泰国橡胶协会表示今年下半年橡胶价格有可能出现松动，因泰国产量并未如市场所预计的受到自然灾害的影响，今年泰国天然橡胶产量有望从去年的306万吨增长到310万吨，出口量为270万吨，出口量和出口额年增幅分别为2%和25%。此外印度橡胶管理局也透露：作为世界第四大天然橡胶生产国，由于主要生产地区阳光充沛，5月份印度天然橡胶生产量增长27%。这些消息对后市橡胶价格构成压力，但短时间内，由于世界各地对橡胶的需求依然强劲，特别是中国和印度两个高速发展的新兴国家。同时，由于原油价格的高胀，导致合成橡胶价格高企，轮胎生产商转而采购更多天然橡胶用于替代生产，5月份印度天然橡胶需求量达到74000吨，较去年同期增长12%。另据了解，今年以来，轮胎厂商米其林已连续两次上调产品价格，该公司近日宣布，8月1日起米其林品牌新胎与翻修胎价格将平均上涨7%。4月1日，该公司曾有过一次调价。因此现货价格依然保持坚挺，对期货价格形成较强支撑。