成本提升需求增加 小麦市场将走出慢牛走势

　　和讯特约

　　目前小麦收割工作全面结束，新麦也迎来了上市期。今年小麦丰收已成定局，小麦播种面积比去年增加90万亩，预计今年小麦产量为1.07亿吨，较去年1.06亿吨略有增加。虽然小麦今年大获丰收，但是从产区传来的消息却是今年小麦收购的价格在逐步走高，一些地区出现收购难的情况，这和往年收获期价格一般有所下跌的情况不尽相同。而上周五，国家突然提升成品油价格和电力价格，刺激了郑交所强麦价格放量上攻，成为弱市中最醒目的农产品(000061,股吧)。期货和现货市场同时走强，显示出强麦近期的底部已经构造成功，有望走出一波慢牛的行情。

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　　种植成本上升，封杀小麦下跌空间

　　由于通货膨胀因素导致物质与服务费用的增加及土地成本加大增加了小麦的种植成本。目前，我国小麦亩均总成本424.53元，比去年上升4.9%，亩均现金成本248.6元，比去年上升5.1%，亩均综合成本上涨60—80元。虽然今年国家出了补贴政策，农民种植小麦能得到一定补贴，但小麦生产成本增加幅度远远超过了补贴，这导致了农民的惜售心理。而且生产成本的提高在一定程度上抑制了小麦价格的下跌。一些地区例如河南的单产水平较高，种植成本上升农民种植小麦仍能获利，但是一些单产水平底的省份例如江苏和湖北种植小麦的效益大大降低，农民自然惜售情绪浓厚，令收购工作进行十分困难。

　　小麦和玉米的比价令小麦饲料需求增加，不合理的比价关系令小麦走强

　　由于小麦与玉米、豆粕等在饲料用途上存在替代关系，且今年国内小麦丰产，基于其与玉米的比价关系，养殖户多倾向于用小麦来替代玉米。除相对价格优势以外，小麦酶制剂价低，使用较为普遍；且小麦的植物蛋白含量较高，小麦含12％～14％，玉米含7.8％～8.5％。数据显示，目前9000吨玉米需求量将由7500吨玉米和1800吨小麦替代，如果玉米再继续向上扩展空间，则小麦也就有了上涨空间。

　　目前小麦与玉米的比价处于较低位，大致为1：1左右，南方大量出现用小麦替代玉米用做饲料的现象，小麦留存比去年增加。