热火朝天和冷冷清清 国内外玉米走势割裂

　　和讯特约

　　格林期货紫薇

　　近期国内外玉米市场呈现彼此割裂的走势。国际玉米市场出现暴涨行情，美国CBOT玉米期货6月16日一度接近8美元/蒲式耳的纪录高位，约为2007年价格的两倍；与国际市场形成鲜明对比的是，国内玉米市场则维持较冷静的走势。

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　　之所以出现如此局面，主要的原因是国内的玉米市场相对独立，国内玉米的供给和需求保持在紧平衡状态，外盘对国内的影响极弱。根据最新进出口贸易数据，中国在粮食市场方面，几乎已经与全球市场相隔离，其中最为显著的是玉米出口。玉米2007年出口总量达到了492万吨，但今年1—5月份，我国出口玉米累计仅11万吨，同比减少96.9%，5月份的出口量更是0吨。加上一系列的国家宏观调控，抑制了与国际的联动性。

　　一、国内玉米市场分析

　　1、东北玉米市场

　　东北是玉米主产区，前期国家“北粮南运”计划的实施，使东北玉米价格止跌企稳。近期随着东北地区玉米不断外运，多数农民存粮水平同比明显偏低，据了解，截止到目前为止，东北多数农户玉米留存量集中在5%—15%，与去年同期相比至少偏低 5%—10%，存粮的减少，使得仅有局部地区的粮商日收购量达到200吨左右，多数地区日收购量维持在百吨以内，而通常情况下仅在20～30吨之间，甚至局部地区已经无粮可收。在东北产区贸易粮源大幅下滑及一些大规模深加工企业仍存在库存缺口的共同支撑下，预计在今年新玉米上市前，东北玉米整体价格走势将易涨难跌。

　　2、华北玉米市场

　　华北地区现在正是玉米的播种时期。据河南省农业厅统计，河南玉米已播种面积达3513万亩，预计今年全省玉米播种面积将超过去年的4168万亩。而河北省由于雨水偏多，小麦收割缓慢，也不利于玉米播种。

　　现货供给方面：华北地区玉米的供给多为本区域内自产自销，当地农民手中余粮多于往年同期，部分地区农民手里的玉米大概还有40%左右。

　　现货需求方面：一是华北多数地区均出现不同程度的小麦替代现象，导致玉米需求减少。小麦替换玉米的盛行有其自身原因：酶制剂价低，使用较为普遍；小麦有相对价格优势；小麦的植物蛋白含量较高，小麦含12-14%，玉米为7.8-8.5%。二是由于奥运环保因素，多家玉米深加工中小企业因为没有自设污水处理设备而被迫关闭（污水处理设备一次性投入价格约在1500万元左右，小型企业并不具备这种条件)，减少了对玉米的需求，例如因为石家庄等地临近北京，对于环保的要求比往常更加严格，5月1日之后，共有47家玉米淀粉厂因为没有自设污水处理设备而被迫关闭。三是由于玉米深加工产品的价格疲软，未停产的加工企业因加工利润低的原因也没有开足产能，例如往年加工一吨淀粉的利润大约在300元左右，今年利润则下降到100元的水平，这也使得玉米的需求缩小。需求的减少使近期华北地区玉米价格趋于弱势。

　　3、南方玉米市场

　　近期南方地区降雨天气逐渐增多，部分地区遭受洪水，这种天气会使水分偏高玉米发霉，一旦玉米发生霉变，粮商非但卖不到成本价格，更有可能要亏损销售，这使得部分贸易商降低了高水分玉米报价。加之国储玉米供应十分充裕，尤其东北调拨玉米不断抵达南方市场，抑制了南方销区玉米价格的上涨。

　　综上所述，短期来看，在国家宏观政策调控、奥运环保因素、东北玉米不断入关、小麦替代玉米增强等因素影响下，国内玉米市场的弱势格局将继续维持，局部地区面临的回调压力仍较大。中长期来看，受东北产区货源供应水平的大幅下降、我国养殖业需求继续回暖等因素的共同支撑，国内玉米市场长期走强的趋势仍未有所改变。而且今年新麦价格的高开高走，也对玉米价格起到支撑作用。