中大期货：豆市多方龙头 金属抛压仍重

　　和讯特约

　　连豆、豆粕继续强势挺进，期价有望挑战前期高点，本轮为加速上扬型涨势末端，跟多操作需见好就收。油脂类关注趋势线的突破情况。玉米趋势逐步转强，关注60天均线的选择，近期考虑逢低中线建仓。棉花弱势难改。铜反弹昙花一现，趋势继续看跌。铝市现货成本维持期货价格，格局偏弱，暂时观望。沪锌空头合约命运暂无改观，跌势不言底。黄金整体仍有回落调整的压力，关注外盘指引。天胶反弹格局维持较好，短线技术面仍然偏多，考虑低买高平为主。燃油跟随外盘的疯牛行情还在持续，逢低买入而绝对不可贸然沽空。白糖主力合约整数关多空分水岭的争夺还在持续，暂无明确方向。强麦有启动反弹欲望。PTA、塑料极端行情仍在持续。（一兵）

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　　行情回顾 连粕完成展期后近月终遇获利了结，工业品市况低靡维持高位的同时进一步整固

　　隔夜外盘，颇受关注的FED议息会议落寞，利率决议及会后措辞均可谓符合预期，其保持2%低利率不变的同时表示将充分关注大宗商品的通膨现状，几乎同时ECB主席也发表言论表示将以强硬手段抑制通膨，当夜美元先涨后跌，受累于欧元区加息预期，然国际能源价格只身下滑欲2美元，即便脱离低位，但EIA库存意外大增的消息累得多空仓惶离市。受能源价格下滑影响，纽约金价跌挫近10美元，交易商静候收市后FED决议，LME基金属场内盘同样原因多数收挫，铜跌41点。美农产品(000061,股吧)期货则意外的全线飞涨，大豆领势因预期中西部地区周末起将有更多降雨，玉米和小麦的涨势还受益于近期强劲的技术面因素，空头回补提振棉花略涨55点，原糖涨跌不一，亦脱离盘间低位。国内方面，农产品维系高调涨势，工业品则继续窄幅整固。连豆与豆粕虽盘间遭遇获利平轧拖累一路走低，但仍小幅收升，高企的产区与港口现货价格支撑期价。小麦玉米和郑糖收至微升，糖昨日巨幅减仓后月末前料难有起色。油脂走高，受印尼限制棕榈油出口的消息刺激。工业品前期走势强劲的天胶等化工品依然延续涨势，午后天胶跟随周边品种下挫，终接近收平，技术面强劲即便参与者认为高位风险加剧。基金属持续震荡，铜回补收高160点，锌铝微现涨跌几乎收平，黄金涨38点，需求低靡仍是拖累期价滞涨的主因。

　　热点评析：『国内供应充足预计豆油以振荡为主』

　　昨日CBOT豆在受到气候变化影响而向上攀升，价格恢复上行处于1540美分阻力附近。受此影响今日大连豆油高开震荡调整，其中主力Y0809合约以11600开盘，盘中最高点11718，最低点11572，成交了132246手，持仓减少了8046手至81188手，终盘报收于11632点，较上一个交易日结算价上涨了178点。由于国内供应充足及进口成本的支撑作用，预计连豆油以振荡为主。

　　首先，阿根廷、美国，以及巴西均为我国大豆、豆油的重要进口国，从我国进口数据看，在2007年，我国自美国、巴西、阿根廷分别进口大豆1157万吨、1058万吨和827.7万吨，分别占总进口量的38%、34%和27%；而同年进口豆油数量分别占5%、13%和71%。从罢工的3到5月份数据可以粗略计算得到，我国进口阿根廷的大豆和豆油数量，分别占进口总量的8.93%和65.19%，而最近五个月的所占比例居于15.88%和67.44%，这样的出口竞争数据对我国而言只是一个量化的比较，因为，出口到我国的绝对数量并没有明显减少（如一分析），同时，往期阿根廷对我国的出口数量，被巴西、美国等其他国家所补充，对于我国而言，现货并没有因阿根廷罢工事件而与往年产生明显差异，罢工事件对与相关出口竞争国家影响则偏大。目前阿根廷大豆收割工作已经基本结束，阿根廷农业部预计2007/08年度阿根廷大豆产量预计为4650万吨，比早先的预期低了50万吨，原因是晚熟大豆单产低于早先预期。布宜诺斯艾利斯谷物交易所预计2007/08年度阿根廷大豆产量将达到创纪录的4800万吨。

　　其次，国内方面，我国植物油库存充足，部分厂商豆油出货意愿偏强，仍是抑制豆油价格的最主要因素。昨日，我国购买了16.5万吨美国大豆，其中11万吨为2007/08年度船期，5.5万吨为2008/09年度船期，进口成本预计位于5304-5494元/吨区间，价格上对国内压力不大。因进口成本长期坚挺，国内现货市场受到支撑。

　　另外，据中国海关总署初步数据显示，中国5月份进口348万吨大豆，同比增加17.6%。2008年1-5月期间中国总计进口大豆1365万吨，较去年同期增加20.4%。目前港口库存高位运行，处于360万吨左右的高位，原料供给较为充足。我国2008年1-5月期间中国总计进口357万吨食用植物油，较2007年同期增加11.1%。中国5月进口66万吨食用植物油，比上月进口量有所下降。其中，我国5月进口豆油11万吨，较4月的29.67万吨下降62.94%，同比下降57.41%。今年1-5月间总共进口豆油112.63万吨，较去年同期的105.06万吨增加7.2%。我国5月进口棕榈油(10510,-228.00,-2.12%,吧)44万吨，同比增加8.41%。今年1-5月间总共进口棕榈油227.5万吨，较去年同期的199.36万吨增加14.12%。