中大期货：豆类买盘不济 金属独领风骚

　　和讯特约

　大豆、豆粕跟风买盘不济，量能持续萎缩使得市场孕育调整压力，目前交易重心暂时保持，关注外盘指引。玉米逐级放量上行，量价配合良好，多单顺势参与。棉花继续弱势下探，跌势未尽。沪铜跟随外盘强势，短线突破有效性尚需确认，整体趋势显强。铝市平台整理局面暂难改观，等待外围资金流入。沪锌小双底形态逐步构建，短多设较小止损参与。黄金跟随外盘强势上扬，阶段性调整阴霾结束，后期逢低买入为主。天胶多空争斗趋于激烈，关注短期均线支撑，近期继续宽幅振荡的可能性较大。燃油调整后继续上行，牛市氛围不改。白糖偏空压力维持，逢高沽空但预期不宜过高。强麦短线调整，但趋势仍强，中线买入为主。PTA、塑料反弹压力依然很大，观望。（一兵）

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　　行情回顾：ECB周四议息会议前美元承压商品因此滞跌

　　月末电价调整在即金属持续反弹，ECB周四会议前美元承压商品因此滞跌。上周末隔夜外盘，全球通胀危机继续恶化，美元疲弱成为首当其冲的表现，其次纽约金价连续第二日大幅收高逾16美元，美国6月消费者信心指数触近28年低位，股市续跌，投机基金及避险资金纷纷涌向商品期货市场尤其是金市。国际能源期货价格也于上周五盘间创下142.99美元/桶新高，越来越多的人预期通胀还将加剧且FED升息的消息似已消失。LME金属铜85点领涨，其受益近期强劲技术面激励，且美元走挫加之秘鲁可能发生罢工的消息亦推升铜价，锌铝则偏震荡收市涨跌不一。CBOT谷物小麦独跌，受收割加快及USDA季报前获利盘平轧打压，同样微跌的还有美棉与原糖，但油价强势令他们尾市均脱离低位。国内方面，周一除期铜引领金属进一步反弹外，大宗商品多数合约展开淡静整固。其中天胶高位震荡进入第五天，微挫170点，但显然多空均示谨慎，燃油攀升75点，直逼5350附近高点，越来越多激进投资者认为油价涨势未枯竭。金属方面铜和黄金分别走升1.5%在哦有并带动周边品种收高，明日是电价调整日，部分投资者认为电价高企增加金属冶炼成本的同时，对行业需求的打压讲会于近期浮现。PTA走跌138点，塑料重返升势后已近高位，今日收高150点，但涨势料放缓。农产品(000061,股吧)除油脂棉花外其余接近收平，持续强势整理，油脂类因能源期货录得新高上行，风险同样令人担忧，棉花3连阴重归颓势。

　　热点评析：沪燃油强劲上行，后市牛势依旧

　　纽约商业期货交易所(NYMEX)原油期货周五首次收于每桶140美元上方,尽管油价在触及近143美元的纪录高位後後引发获利了结,从而回吐部分涨幅.油价上涨,是因为股市大跌导致石油及其他初级商品作为替代投资品的吸引力大增,这种趋势在美股滑入熊市区域之後变得更加明显.另外股市下挫、美元跌势加剧,亦促使投资者转移资金投资商品市场.NYMEX-8月原油期货结算价上涨57美分。受此影响今日燃料油高开高走，其中主力FU0809合约以5270高开，盘中最高点5318，最低点5246，成交了108280手，持仓增加了6772手至49398手，终盘报收5297点，较上一个交易日结算价上涨了75点。目前在外盘燃油料大涨的推动下，预计国内燃料油将会被动跟涨，有一定的上涨空间。

　　首先，世界各国通胀指标集体亮起红灯。5月份，美国消费者价格指数(CPI)较2007年同期上升4.2%，远高于过去10年间的平均水平2.7%。同期，日本核心CPI较上年同期上升1.5%，为10年来最大升幅，并且连续8个月出现上升；中国5月份CPI同比上涨7.7%，涨幅虽较上月回落0.8个百分点，但6月份中国宣布上调成品油价和电价，市场预测CPI会因此反弹。并且，通胀状况甚至还可能更加恶化。据OPEC主席哈利勒预测，今年夏季国际油价可能涨至每桶150-170美元，但不会涨到200美元。而上个月，高盛曾预测国际油价将在未来两年内升至200美元，并将今年下半年平均油价的预期值上调至141美元。此外，据路透最新调查显示，油价还将继续保持涨势，分析师预测美国2008年原油均价将在113.24美元，较5月底调查结果上涨了约6美元，预测2009年均价为113.25美元，2010年为115.59美元。

　　其次，7月份抵达新加坡市场的西方燃料油套利船货约200万吨，较6月的220万吨下降了9.1%，因而近期油价难以下跌。预期7月份新加坡180CST燃料油供应吃紧，调和成本太高及来自西方的套利船货供应短缺。基本面供应紧张局面支撑目前高价局面，而同时燃料油/迪拜价差处于深度贴水水平。截至6月25日，新加坡燃料油库存周度环比大幅反弹324.9万桶至2350.1万桶。造成新加坡燃料油商业库存数量大幅反弹的原因主要是本周以来新加坡船供市场燃料油需求下滑所致。近期在新加坡港口停靠加油的货运船只数量不多，导致船供市场燃料油销路不畅，从而造成了燃料油库存的堆积。

　　还有，尽管地缘政治危机严重、利比亚声称减产，但毕竟未付诸行动，尼日利亚供应中断为目前支撑原油主要因素，预计美元仍将反弹，接下来，若政治局势恶化，原油势必冲上140甚至更高，而假如消息面如现在，预计原油将再度回跌。尽管新加坡燃油过高的价格抑制新加坡市场需求，但是未来到货稀少继续支撑新加坡燃油维持油价，预计若原油继续上涨，新加坡将可能继续上涨。