牛势不减 豆类期货还有上涨空间吗

　　[编者按]通货膨胀压力、原油价格上涨、美元的持续疲软和大豆减产预期推动着豆类期货创下了一个又一个新高，但牛市总有走到头的一天，豆牛现在是在冲顶还是尚在半山腰呢？

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　　和讯特约

　　6月，在国际大宗商品包括原油价格高涨带动下，农产品(000061,股吧)牛市跃然而现。阿根廷农民罢工问题的迟迟难以解决，导致大量新豆无法进入国际市场，同时全球大豆库存大幅减少，在中国强劲需求的推动下，大豆期价继续走高。后期，在美国中西部大豆主产区暴雨天气题材的炒作下，豆类期价进入快速上升通道。

　　从后市影响豆类期价走势的主要基本面因素来看，有以下这些情况：

　　一、 大豆供需情况

　　6月30日，美国农业部公布了2008年大豆季度库存报告，截止6月30日，美国大豆库存为6.76亿蒲式耳，略高于平均预测的6.69亿蒲式耳，上季度库存为14.28亿蒲式耳，环比减少52.66%，去年同期库存为10.92亿蒲式耳，同比减少38.7%。报告发布后，对豆类市场产生利多，表明市场供应进一步紧张。

　　同时根据美国农业部6月10日公布的USDA 6月供需报告显示，07/08年度美豆结转库存为1.25亿蒲式耳，较上月的1.45亿蒲式耳削减2000万蒲。此外，USDA将美陈豆出口量上调2000万蒲式耳。预计08/09年度美豆结转库存为1.75亿蒲式耳，较上月的1.85亿蒲式耳下降1000万蒲，本次报告将新老年度大豆库存调整的幅度都超出预期，对大豆利多。

　　同时月度报告显示，08/09年度全球大豆产量为2.4067亿吨，同比07/08年度增长9.53%，需求为2.3944亿吨，较上一年度增加500万吨。产量方面，由于中、美增加播种面积，预计美国08/09年度大豆产量为8450万吨，较上一年度增加20%，我国08/09年度大豆产量为1600万吨，增产170万吨，但是随着后期大豆生长期间天气情况的不确定性，产量仍存在很大的变数。