减产协议“泡汤” 锌价重回下降通道

　　当前锌企冶炼表面上存在一定亏损，但是在硫酸造成的补贴下面，冶炼厂基本处于微利状态

　　昨日在北京召开的锌行业12家重要企业会议，并没有达成锌减产方面的任何协议。而上周六在上海由27家铅锌冶炼企业达成的减产10%的协定，也犹如一场“闹剧”，最终将“无疾而终”。

　　在此消息影响下，在此前“减产”预期引发的短暂疯狂褪去后，锌期货又被打回了 “跌跌”不休中。7月16日，上海锌期货主力0809以15275元/吨的价格收盘，下跌510元，跌幅达3.23%，成为昨日国内跌幅最大的期货品种。该合约两天内共下跌855元/吨，基本吞噬了“减产”预期引发的涨幅。

　　7月16日，也就是上海有色金属行业协会牵头举办 “铅锌上游企业高层研讨会”后的第四天，中国有色金属工业协会也发起了类似的高层研讨会。不过，此次参会企业的规格更高，包括葫芦岛锌业、株冶、中金岭南(000060,股吧)等12家冶炼巨头都列席，这些企业总产量占全国市场55%左右的份额。市场也一直把目光聚焦在此次会议上。

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　　“会议没有什么实质性的东西，减产只是个别企业有提及，大会并没有特别讨论，也没有相关协议。”昨日会议结束后，中国有色金属工业协会铅锌部副处长彭涛在电话中向《第一财经日报》如是表示。

　　为什么一些中小企业热盼的减产协定，甚至都没有在此次大会上讨论？这还得从锌冶炼企业不同的生存状况说起。一位不愿意透露姓名的业内人士向《第一财经日报》介绍，目前，锌冶炼厂每吨锌的平均冶炼成本在6500元左右，锌锭的加工费目前为7500~8000元/吨，锌矿的成本价相当于锌锭基准价减去锌锭的加工费，而锌锭基准价通常是上一个月的锌锭的平均价。

　　也就是说，在当前情况下，如果企业是上月购入的矿石，其整体冶炼成本在16000元/吨左右。“虽然表面上存在一定的亏损，但是在硫酸造成的补贴下面，冶炼厂基本处于微利状态，并没有完全亏损。”上述人士说。

　　原来，企业每冶炼1吨矿石，就能产生1.5~1.7吨的副产品——硫酸。硫酸的成本仅为300元/吨，在中西部地区的销售报价却在1300元/吨左右，东部地区的销售报价更是高达1500元/吨。这相当于直接补贴了冶炼厂锌矿石冶炼成本2000多元/吨，整体考虑的话，企业的冶炼成本只有14000元/吨，根据当前的价格，冶炼厂仍然存在一定的利润。

　　尤其对于大企业来说，很多拥有自己的锌矿，锌矿的成本将比行业内平均成本低出不少，同时，这些企业在附属产品的综合回收利用能力上也略胜一筹，相应的抵抗铅锌价格下跌风险的能力大大增强。而中小企业则正好相反。

　　还有业内人士向《第一财经日报》透露，由于锌价的持续下跌，企业利润空间压缩，“上半年利润率太低了，如果减产，企业就达不到全年利润目标。所以下半年还可能是高负荷生产。”该人士如是说。

　　不过，虽然没有讨论减产事宜，但昨日的与会企业表示，由于上半年锌价持续走低，不少企业已经开始减产限产，还有不少推迟了扩产计划。今年锌市场并没有如前期市场预计的大量过剩。

　　昨日大会消息显示，今年1~5月份，国内锌过剩4万多吨，铅过剩3.5万吨，上半年月平均进口锌2万吨，整个市场基本处于供需平衡状态，预计国内全年锌产量390万吨。“如此一来，今年全年锌产量同比只增加了3%，远远低于此前市场预期的10%，甚至20%的增长量，去年9月开始的‘供应过剩论’也将不攻自破。”西安方圆进出口有限公司总经理张衡如是说。

　　鑫国联期货资深分析师朱鸣元则向《第一财经日报》表示，由于前几个月矿产供应丰富，我国锌产量短期内仍将维持高位，即使七八月部分炼厂检修设备，也不会对产量造成太大影响。况且由于国内外锌期货比价的关系，我国将不得不面临大量进口的现实，这将进一步压抑国内现货市场。“目前，国内外锌期货比价仍没有得到修复，长此以往，国内面临的现货压力将逐步增加。就国内当前的消费现状，只有比价修复引发出口才能有效消化国内库存，因此，如果伦敦锌价格依旧无法站上2000美元/吨的话，国内锌价破位下行将只是时间问题。”

　　北京时间16日20：36，伦敦金属交易所3个月锌期货合约报1787.4美元/吨，比前一日下跌77.6美元/吨。宋薇萍