连豆背离严重 豆油破位下行

　　
　　[编者按]对于处于天气市中的CBOT大豆期市来说，任何威胁大豆单产的天气模式都将利多于大豆期价。但随着期价的不断上涨，利多因素正在逐步得到兑现，市场对高价抑制需求的担忧正在加剧。

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　　豆类反弹之后仍不乐观 || 大豆投资仍需关注天气变化

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　　大商所主要品种本周行情综述：

　　本周，连豆表现整体振荡趋弱，虽然盘中屡屡出现多头积极护盘的身影，但美豆高位的调整预期还是给期价带来较大压制，近期以来，美国中西部产区天气成为市场炒作的重点。对于处于天气市中的CBOT大豆期市来说，任何威胁大豆单产的天气模式都将利多于大豆期价。但随着期价的不断上涨，利多因素正在逐步得到兑现，加之近期美农业部公布的出口销售数据令人失望和周初NOPA报告也显示美豆压榨进度放缓，这些都加剧了市场对高价抑制需求的担忧。展望后市来看，原油市场的暴跌以及美国经济形势可能恶化对于商品市场走势的影响也不容忽视，毕竟豆价处于历史高位区域，后期即将出现的方向选择问题还是我们关注的重点。连豆周内回落调整，技术上背离的情况相当严重，图形上头肩形态是否确立是下周初市场关注的焦点。国内豆类现货价格本周小幅回落，其中产区大豆收购价格总体维持5320-5360元/吨，较上周末小幅回落20-40元；而豆粕和豆油因需求不旺，价格一直难以提振，短期现货对期货无法给与支撑，这令期价表现差强人意。出口方面，阿根廷上议院否决出口关税上调的议案，预计阿根廷出口若得到恢复将会增加国家大豆供给量，从海关总署上周五公布的初步数据显示，中国6月进口358万吨大豆，同比增加42%；但从进口上看，国内供应较为充足，现货价格确实面临回调压力。综合来看豆类期价随着高位利多兑现之后，多空双方又重新站在同一起跑线上，单就技术而言，下周初敏感的时间窗口或将成为行情方向的重要指引。

　　本周大连豆粕期价继续振荡下行，但整体跌幅不大，多空双方面对目前市况表现均较为谨慎，跟随外盘导向，多空双向平仓离场是这周行情变化的主流。当前沿海地区油厂库存和销售现状不尽相同，但厂家出价越低，贸易商出货心理越明显。因沿海地区多数油厂前期利润丰厚，所以在销售压力逐渐体现以及外盘豆价不断下跌的影响下，豆粕价格的抗跌性较差，短期现货市场的成交价格基本集中在4500元/吨附近，综合各方情况分析，后期豆粕市场的趋势仍然令人担忧。

　　豆油期价周内破位下行，临近周末时外盘的刺激令盘面呈现多杀多局面，基本面的不利情况压制豆油价格，随着国际豆类农产品(000061,股吧)、原油等大宗商品价格前期冲高之后的振荡下行，国内油脂市场中，卖方开始重新审视季节性的需求压力，对库存豆油的出货套现意愿不断增强，加之美元、原油价格走势对市场交易心理的趋势性影响，以及结合中国在奥运会前后的物价调控政策维稳导向，预计未来一段，食用油市场近期依然存在进一步波段调整的风险。

　　本周玉米期价主要以消化上周末巨大涨幅影响为主。7月以来，国内产区玉米价格上涨幅度较快，但眼下南方多数销区玉米市场的情况却并没有按正常的市场规律发展，7月份以来国内畜禽养殖业的不景气，这是拖累饲料销售量的下滑的主要原因，南方多数饲料企业对玉米的需求也明显偏弱，市场上始终未能出现大量采购的现象，使得当地玉米市场的上涨步伐被迫放缓。不过，随着多数销区到货量的减少，加上产区玉米高成本价位的支撑，整体判断后期玉米市场将整体仍呈稳中略涨的态势。

　　本周原油回落至130美元位置，国内塑料维持振荡局势。现货市场方面，中塑聚乙烯市场交易气氛不佳，报价继续下滑。受中石化降价影响，市场情绪受到打压，加上下游需求低迷，多数贸易商心态焦灼，部分离场观望及降价出货，下游工厂接货力度依旧不强，市场弱势在短期内仍难改善。目前LLDPE市场主流价位在每吨14800-16000元。国际原油市场连续大幅下挫，但仍未破坏其整体强势。综合看，近日连塑料或将持续调整态势，密切关注中石油和中石化的定价举措。暂时观望，等待新的方向性指引。