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（和讯财经原创）一、市场整体表现
（和讯财经原创）价跌量缩，持仓小幅缩减
（和讯财经原创）1、在由原油带动的国际商品价格全面调整的带动下，国内期货市场延续并强化了前两周开始的滞涨回调的格局。本周只有4个品种上涨（上周6个），15个品种下跌（上周13个），上涨比率21%（上周32%）。棉花涨幅最大（+2.4%），棕榈油跌幅最大（-5.5%）。
（和讯财经原创）2、市场持仓规模上周小减后，本周再度小幅减少。虽然11个品种增仓（上周9个），8个品种减仓（上周10个），但市场总的持仓规模仍在缩减。截至周五的持仓总量达3924288手，较上周五减少28374手，变化幅度-0.7%。对应的持仓保证金181.9亿元，较上周减少6.9亿，变化幅度-3.7%（上周数据-0.3%）。
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3、市场交易活跃程度较上周冷清。周成交量2055万手，较上周减少42.6万手，变化幅度-17.2%（上周数据+7.8%）。成交趋淡加上价格的普遍回落，市场对应的成交金额990亿，较上周大幅减少176亿，变化幅度-15.1%（上周数据-0.3%）。基于持仓保证金和交易金额的活跃比值本周达到108.7%，比上周减少12.8个百分点（上周数据+0.9）。
（和讯财经原创）二、本周市场聚焦
（和讯财经原创）1、大部分品种回落，但相对外盘抗跌
（和讯财经原创）本周，原油在前期高位滞涨后，一周约11%的回落基本上已破坏上涨的趋势形态。原油的急剧回落带动商品市场全面回调，国内近8成的品种均已周绿盘报收。但从盘面的表现及跌幅看，国内较外盘相对抗跌。
（和讯财经原创）从板块变化来看，贵金属的涨势维持。每轮美国经济问题恶化的冲击伊始，作为全球硬通货和美圆危机时刻替代品的黄金便总有不错的表现。上周末一度大幅向上脉冲的小麦和玉米本周也表现不错。值得注意的是郑州商品交易所的品种本周多居上涨（或抗跌）前列。油脂品种跌幅居前。
（和讯财经原创）市场弱势格局中，棉花成为周涨幅最大的品种，周涨幅+2.4%（上周为锌+4.4%）。此外黄金、小麦等也都有不俗表现，但普遍涨幅只在1%左右。下跌的15个品种中，跌幅最大的是棕榈油-5.5%（上周为豆粕-3.5%），其次是豆油、菜油、天胶等，跌幅都在-4%——-5%。
（和讯财经原创）虽然外盘持续下跌，且跌幅不小，但国内盘面看到空头仍旧未敢大幅做空，以短线做空为主，缺乏隔夜持仓信心，而多头却似乎更为沉着。国内部分此前的强势品种如燃料油和豆类等经常是低开后红K线报收。但原油连续4根大阴线的破位下跌（特别是周五的放弃反弹继续低价收绿）不断在破灭着多头对长牛预期和技术反弹的信心，一旦多头放弃坚守，空头信心增强，国内补跌的可能性很大。
（和讯财经原创）白糖仍是周行情持续表现最差的品种，继前几周陆续下跌-2%至-4%后，本周再度下跌近-3%。成本价附近的题材冲动，终难敌现货抛售的压力。
（和讯财经原创）2、市场持仓保证金继续缩减
（和讯财经原创）市场持仓保证金的构成比例保持稳定，在铜、大豆、糖三大品种占据市场四成多资金容量的稳定格局中，本周大豆提升2个百分点，豆油提升1个百分点，天胶、铝、玉米和豆粕都下降1 个百分点，其他变化不显著。
（和讯财经原创）从持仓金额变化看，在上周市场资金小幅缩水后，本周减少的幅度更大。市场总的持仓保证金变化为净流出约为6.9亿，周比减少-3.7%（上周增加-0.3%）。10个品种资金流出（上周11个），9个品种资金流入（上周8个）。
（和讯财经原创）资金流入较大的品种是：大豆增加约1.45亿（上周+1亿）、豆油增加约1.3亿（上周-2.7亿），PTA再增加约1亿（上周-0.7亿）；资金流出较明显是：铜减少约2.5亿（上周-2.4亿）、天胶减少约2.5亿（上周+2.5亿）、铝减少约2亿（上周+3亿）。结合两周来看，大豆、燃料油和黄金是持仓保证金资金持续增加的品种，铜、豆粕和玉米是持仓保证金资金持续减少的品种。
（和讯财经原创）本周价格表现最好的棉花持仓规模较上周还缩减了约25%，空头平仓离场的积极性似乎更强。而铝和锌在限产等消息刺激下的反弹也最终难敌基本面的供需稳定或偏空。黄金连续几周量增价涨，在美国经济问题再度恶化和保值品（原油和黄金）离差较大的背景下，黄金值得增加关注。
（和讯财经原创）3、前期活跃品种交易降温显著，抗跌品种缺乏成交确认
（和讯财经原创）豆系品种交易额热潮有所消退，豆粕的成交额市场占比在连续提升两周后，本周下降5个百分点降至12%，成为周成交额占比降幅最大品种。其余天胶下降2个百分点，铜、铝和玉米各下降1个百分点；锌提升3个百分点，燃料油和PTA提升2个百分点。豆油提升1个百分点。
（和讯财经原创）继上周市场总成交金额减少4亿后，本周市场成交额缩减程度更显著，少175.6亿到9902亿，周降幅-15.1%。但这种缩减并未反映在普遍性上，而主要因主力成交品种的缩减所致。从品种表现来看，9个品种交易额仍出现增加（上周7个），11个品种交易额缩减（上周12个），交易额增减的品种数量基本平衡。但从交易额变化构成来看，处于市场成交额占比前4把交椅的活跃品种——胶、粕、糖、豆都出现在降幅前列，从而带动市场整体活跃程度明显下降。调整过程中的成交降温，意味着市场对参与调整交易的谨慎和犹豫。这种谨慎和犹豫一方面反映出老多的谨慎不安和新多的观望等待，一方面也反映出空头的信心不足。从市场经典理论来看，缩量调整利于后期向多，但结合外盘大幅下跌的表现来看，国内的缩量抗跌则缺乏成交量（额）的支撑，使得这种抗跌很难有说服力，一旦市场认定这轮调整已不似此前几次的牛市微调，多空犹豫的不稳定平衡将被打破，价格趋势方向的选择最终会在成交放大中得到认定。
（和讯财经原创）结合价格、持仓和交易几方面的分析来看，油脂类品种（特别是豆油）的表现似乎更有一致性。
（和讯财经原创）4、市场活跃度高位回落，棉花、PTA提升幅度较大
（和讯财经原创）本周市场短线化比值在上周震荡攀升后，本周明显回落，活跃比值下降至108.7%，较上周（近3个月的最高值）下降12.8个百分点。
（和讯财经原创）上周取代塑料坐上活跃度宝座的豆粕重新回落，塑料再度位列首位，但活跃比值的峰值仍在继续回落。本周塑料活跃比值275%，比上周回落11个百分点。塑料、天胶、豆粕和燃料油活跃值基本都处于250%附近，缺乏明显的明星品种。
（和讯财经原创）周短线化比值提升幅度最大的是棉花，虽然目前其比值仍然只有47%，处于品种后列，但其较上周的提升幅度已达到120%。除棉花外，PTA也有53%的活跃值提升幅度。
（和讯财经原创）周短线化比值下降幅度较大的是铝和豆粕，分别较上周下降44%和39%。大多数品种在成交缩减的背景下，活跃比值都有所下降。
（和讯财经原创）(光大期货）
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