金属市场或将面临更大调整

　　和讯特约

　　供应仍然增长 需求前景不明

　　上周金属市场价格大幅回落，主要受到原油价格大幅下跌、美元触底反弹影响，美股自低位反弹也削弱了商品市场对于资金的吸引力，其中LME三个月期铜场内收报8095美元，较前一周收低215美元；三个月期铝较前大跌了282美元，场内收报3045美元；三个月期锌场内收报1820美元，较前一周下跌了205美元。国内品种期铜较为抗跌，沪铜主力合约809合约周五早盘最低下挫至61830元，之后价格大幅反弹，收报62350元，较前一周下跌520元；沪铝上周价格跌幅较大，主力809合约周五在铜锌反弹的带动下缩减跌幅收报19095元，一周累计下跌655元；上周沪锌主力合约迁至810合约，周一曾经冲高至16370元，之后跟随其他金属价格回落，周五略有反弹收报15240元，较前一周收低565元。

　　需求疲弱数据不佳，原油价格大幅回落

推荐阅读

·我与期货炒手回忆录
·在期市生存的三大法宝

近期抄底做多不明智

• 大豆此跌绵绵无绝期
• 极端行情下看高手怎么做
• 连豆市场进一步看空需谨慎
• 系统性利空下的国内商品市场
• 华联三鑫石化炒期货巨亏2.7亿
• 金融海啸汹涌：中国能否独善其身

　　上周原油无疑是商品市场的焦点，上周五，纽约商业交易所8月份交割的原油期货价格收于每桶128.88美元，创6月5日以来最低收盘价。至此油价已经连续四个交易日下滑，上周油价总共下跌了15.53美元，跌幅达到11%，原油价格的大幅回落至少在短期内对金属市场形成了较大的下跌压力，我们看到基本金属价格普遍下跌，特别是能源成本占比较高的铝跌幅较大。

　　油价下滑的主要原因是市场担心经济成长疲软将降低石油需求，而周三公布的库存数据意外出现较大增长更是起到了推波助澜的作用。经济数据显示，美国面临较大的通胀压力，美国经济的主要推动力消费状况也非常糟糕。美国商务部周二公布的数据显示，六月美国的零售业销售数字仅令人失望地增长0.1%，六月0.1%的涨幅创下了今年二月数字下跌0.2%以来的新低。六月的零售销售受到了汽车销售的跌幅创两年多以来新高的拖累。疲软的零售销售报告加大了市场对美国经济正处于或逼近衰退的担心。美国劳工部周三公布的数据显示，六月的消费者价格指数(CPI)环比增长1.1%，涨幅创下26年以来的新高。不计食品和能源价格的核心CPI增长0.3%，涨幅为今年一月以来之最。联邦准备理事会(Fed)主席伯南克周二表示，通货膨胀与能源价格偏高，可能削弱美国对原油的需求。伯南克谈话后，原油价格下跌逾9美元，跌破每桶136美元。上周三公布的库存周报显示，7月11日结束的一周，美国原油库存增加300万桶，分析师预估为减少210万桶。汽油库存增加240万桶，分析师预估为减少110万桶。馏分油库存增加320万桶，分析师预估为增加170万桶。

　　近几个月，高汽油价格已导致需求疲软。石油输出国组织(OPEC)日前发表的最新月度报告预计，2008年全球原油需求量为日均8681万桶，比上月的预测数字减少了9万桶，这也是OPEC今年以来第四次调低市场需求预测。报告指出，世界经济增长乏力是导致全球原油需求增长减速的重要原因，原油价格居高不下，也压制了市场需求增长，尤其是工业化国家市场对燃油需求的增长，而且这种趋势将会持续到2009年。报告说，如果燃油需求受压的情况继续发展，炼油企业将可能被迫减产，这将会导致原油需求增长的进一步下滑。

　　我们认为从技术形态来看，60日均线失守意味着短期价格还将以下跌调整为主，目前技术性支撑已经降至6月份的低点122.05美元，这一支撑是否有效还有待验证，而美元也有可能继续反弹，对油价及金属价格形成压力。