玉米能否为农产品期货“领航”？

　　和讯特约

　　目前，市场上对农产品期货“路归何方”的争论喋喋不休。引起这一争论的焦点自然在豆类市场上，因为近期豆市的走势在横盘震荡蓄势反弹和巨幅下挫而引发牛市不在熊市来临的玄机中反反复复。豆市这一昔日的“领头羊”目前已经使得众多投资者一头雾水，迷失了方向，它的“领头羊”角色也正渐行渐远。

　　期货市场上亘古不变的一条原则是“顺势而为”，豆市目前的“势”可谓“雾里看花”，那么，为什么不寻找一个清晰可见的“势”而为呢？笔者认为，近期玉米期货的表现可谓“你方唱罢我登场”，农产品(000061,股吧)价格回落“领航”角色逐渐清晰。

　　之所以这么说，可以从以下几点说明。

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　　首先，近期外盘玉米期货常常充当领涨或者领跌豆类品种的角色，而内盘玉米期货更是在豆类品种反反复复的走势中独自坚定的下行；在技术面上，国内玉米主力合约0901已经走出了自08年2月以来形成的三角平台的禁锢，连续向下试探新的低点，与豆市价格的涨跌互现形成了鲜明的对比。

　　其次，由于担忧美国立法者可能控制商品市场的投机交易，一些交易商已经减少了在玉米等谷物市场上的交易头寸。根据最新基金持仓报告显示，截至7月22日当周，不计入指数基金，当周非商业交易商减持CBOT玉米期货多单31703手，却仅增持玉米空单1465手，从中不难端倪出基金的多头离场做空的动向。

　　第三，近期一直被农产品期货用作炒作题材的天气也为玉米空头增加了砝码。美国气象复苏机构DTN近期公布的预测报告均表示美国总体天气条件对正在授粉的玉米作物有利，且玉米作物生长优良率也在不断上升。

　　第四，原油价格步入下降通道，反弹不会持续。目前，通货膨胀成为阻碍各国经济增长的“要害”，而能源和商品价格的回落被认为是抑制通货膨胀的主要因素，而且各国政府的货币中心都正在从加息转向推动经济增长，在这一背景下，油价不断创新高可能将成为历史，回归理性将成为必然。

　　因此，作者认为，玉米坚定的回落步伐在一定程度上将引领农产品期货其他品种慢慢踏入价格回落通道。