中大期货：豆类超跌反弹 PTA留意补跌

　　和讯特约

　　操作建议

　　连豆、豆粕超跌反弹，空头战略离场，短期行情转入振荡。油脂类由于跌幅已大，空头能量有过度释放之嫌，建议空单离场。玉米现货支撑回升预期加剧，平空后或可少量参与短多。棉花仍受下降趋势线压制，不入。沪铜总体维持弱势振荡，相对周边抗跌性较好，趋势仍然很弱，但非做空首选。铝市现货跌幅有限支撑期价，短期下跌没有过度预期。沪锌技术反弹不能掩盖其易跌难涨的真实情况，后期继续秉承逢高沽空策略。黄金是目前市场格局下做多的首选品种，但参与需适量。天胶多空资金博弈仍在延续，短线空头虽占主动，但行情料仍存变数。燃油反弹沽空。白糖下跌趋势较难改变，空头思路。强麦二次探底获得支撑，观望。塑料跌势不言底，PTA留意补跌进程。（一兵）

　　行情回顾

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　　商品延续后半周震荡调整势要反弹，欧洲区经济数据疲弱美元突破录得大涨。隔夜外盘，纽约油价的涨跌3步曲牵动着商品整市脉络，早盘因美元疲弱及伊朗地缘危机进展缓慢等因素激励摆脱电子盘颓势走高，但EIA库存报告好坏参半，油价脱离高位，终微挫59点。纽约金价继续下滑，走势承接原油盘面，欧元/美元跌破关键位置给予市场较大压力，市场开始等待欧元区各议息会议的召开。LME基本金属收盘多企稳，超跌后空头回补活跃，但美元稍晚的上涨同样抹去基本金属大多涨幅，交易商称市场恢复信心尚需时间，场内盘铜微挫，锌铝收于略涨。北美农产品期货谷物继续下滑，大豆颓势仍然领跌，投机抛压及某基金大量平仓的传言使得市场人心惶恐，投资者开始关注中旬USDA报告。玉米小麦跟跌，天气因素持续利空。糖与棉花反弹，其中糖价再次背离原油和其他商品期货的下跌趋势，独升26点。国内方面，大宗商品下半周如期回稳调整，工业品普遍低开高走，基金属微升，铜盘间上扬近千点，为反弹蓄势的同时技术面还是i薄弱。沪金收高118点继续200点下方整固。沪胶震荡下挫380点，今日一度出破23000一线，人气惨淡令期价恐续持单边下滑，燃油反弹43点，跟随油价电子盘温和上行。PTA与塑料走势相近天胶。农产品(000061,股吧)连续第二日放量，连豆领反弹势，持仓变化暗示连豆短期跌势已告一段落，油脂走势类同。玉米、小麦、白糖均接近收平，棉花微升45点，缺口位置上行乏力。

　　热点评析

　　『沪燃油大幅下跌后将会迎来大幅反弹』

　　昨日纽约商业交易所(NYMEX)原油期货收盘下跌，连续三天收低，原因是最新公布的石油库存数据显示美国这一世界最大石油消费国的需求继续下降。NYMEX 9月轻质低硫原油期货结算价下跌0.59美元，至每桶118.58美元。受此影响今日沪燃油低开震荡至尾市大幅反弹。其中主力FU0810合约以4828开盘，盘中最高点4876，最低点4800，成交了113084手，持仓减少了2378手至45418手，终盘报收于4871点较上一个交易日结算价上涨了43点。预计经过前期大幅下跌后，近期将会迎来大幅反弹。

　　虽然，作为国际游资大规模角逐的石油,在短短的二十多天价格跌幅达20%,前期新兴市场需求和天气的不利影响,还有对未来能源短缺的担忧,以及伊朗核危机的深化,加上美圆贬值导致的美圆资产大幅缩水, 但随着全球经济增速放缓、石油需求下滑，再加上美元的反弹、美国大选临近尾声、需求国筹备充裕、进口面临削减，另外因世界各国不堪高油价的重负,特别是美国还向美国商品期货交易委员会（CFTC）施压调查,而CFTC主要针对对2003年1月至2008年6月期间原油市场基本面和投机等因素，展开调查，尽管该报告的初步结论认为，在此期间原油现货价格及其增量，主要受基本面供需失衡所致。同时，从合约持仓量、交易活动以及交易者数量来看，原油期货市场投资的活跃程度也正在大幅度增加。尽管这与原油价格上升通道相吻合，但调查组并不支持投机操纵油价的观点。各种利空接踵而至,在国际炒家获利颇丰的时候,其重要选择减仓来兑现部分盈利,终于迫使国际油价屡屡破位。但此轮爆跌是阶段性深幅调整还是牛转熊,目前尚难定夺。

　　但是，截至7月30日，新加坡燃料油库存跌落96.1万桶或4.50％，至2040.7万桶，，这已经是新加坡燃料油商业库存连续第三周出现下跌。2008年上半年，新加坡船供销量的月均数量在280－290万吨左右，加上如巴基斯坦、印度尼西亚等亚洲周边国家季度性采购刚性需求，新加坡燃料油的月均需求量在300万吨以上。但同时，西北欧、南美洲以及中东地区因为炼厂升级以及本地需求上扬等原因，可以供应区域外的套利货数量逐渐抽紧，可能在未来一段时间继续给新加坡市场造成供应紧缩的局势。山东进口燃料油现货价格大幅滞后于成本价格，进口商倒挂严重，即便周二新加坡基准价格巨幅下滑，现货价格坚挺持稳。山东直馏高硫180CST 市场估价在5800-5860元/吨，俄罗斯M100市场估价在6030-6150元/吨，均持平。有市场人士表示，山东炼厂亏损严重，检修厂家逐渐增多，开工率下滑，加之目前进口燃料油库存高位，预计8月进口燃料油到货将明显降低。