商品弱势下白糖投资价值分析

　　技术分析

　　1．11#糖810合约周线

　　技术图形显示，14美分对ICE糖10月合约有一定压力，在前期回落过程中60日均线获得有效支撑

　　2．SR901合约周线

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周期蓄势待发 商品缓步下行

胶市仍处于寻底过程中

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　　从趋势上看，下降通道未完全改变，目前SR901上档压力位在3500-4000，从8月初的快速上涨来看，还不能确认为反转，从技术图形上看期价还有一定下行空间。

　　结论

　　2007/2008年度白糖产量过剩的基本面格局未变，在9月之前将会对国内外期货市场一直构成影响。

　　目前国际市场多家糖业组织对下年度白糖的供求存在争议，但总的趋势均走向利多。主要原因是印度减产和国际高油价导致巴西可能将用更多的甘蔗生产酒精，同时在亚洲和欧洲将会有更多地土地转向谷物和油料种植。过去两年所积累的白糖高库存将在未来两年逐步消化，供求平衡趋紧，国际糖价长期看涨。

　　国内市场，从现有的数据来看，结余量仍为历史同期最高值，销糖率为历史同期最低。库存如何消化、甘蔗收购定价为后期主要关注问题，此外，仓单回流也应值得注意。

　　总体来看，下半年由于受到原油下跌带动农产品回落，以及白糖产销情况整体不利因素影响，近期白糖期市仍处在一个振荡寻找方向状态，远期合约SR901价格的上涨具有一定风险性。