详解大豆市场分析的12个要点

　　政府政策方面：各国政府的大豆生产、贸易等政策，对大豆期价的影响是深远的。这些政策的出台总是有一个过程，因此，对政策的预估和公布后的影响评估是一项非常重要的工作。目前国内油脂政策思路主要是限制出口，鼓励进口，大力推动生产。如，为保证国内市场食用油供应，从2007年10月1日起对大豆实施1%的进口暂定税率延期至2008年9月31日。另外，出台11项政策推动油料生产，充分调动农民的生产积极性，适当恢复油料种植面积，努力提高单产，大力改善品质，积极开发特种油料，促进油料生产迅速恢复发展。

　　交割事项方面：首先，要注意进口转基因大豆不能用于1号大豆的交割。其次，注意交割方式和费用预估分析。再者，注意品种等级和地区升贴水。最后，分析的时候还要明白仓单的形成、退出流程和仓单的有效期规定。

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　　季节性方面：农产品都有明显的生产或消费季节性。而大豆的季节性主要体现在生产的季节性。一般地，北半球在5、6月份开始播种，9、10月份开始收获。而南美球则是从10、11月份开始播种，次年4、5月份开始收获。季节性特点对应的是明显的供应周期和价格周期，但这并不意味着每一次收获的时候价格一定会跌，这要具体分析。

　　重要数据：在目前定期公布的影响较大的大豆相关报告数据中，主要为美国农业部和中国粮油信息中心的一系列报告。主要包括：美国农业部每季度末公布的季度库存和新作物播种面积报告、每月上旬发布的月度供需报告，每周一收盘后的周度生长进展报告；国家粮油信息中心在每月第一周的周三上午8:30发布的最新全国与分省的农产品产量预测数据。另外，其他如国家统计局、海关公布的数据也要关注。

　　持仓分析方面：目前外盘主要关注美国商品期货交易委员会（简称CFTC）每周五发布的持仓报告。CFTC持仓报告揭示了基金等投资者在美国大豆期货市场上持仓数量及方向的变化，反映了不同市场主体对市场行情的看法，对中小投资者有重要的参考价值。主要包括：（1）非商业持仓：一般认为非商业持仓是基金持仓，是CFTC持仓报告中最核心的内容。（2）商业持仓：一般认为商业持仓与现货商有关，有套期保值需求，数量相对稳定。另外，商品指数基金也列入商业持仓范围。（3）总持仓数量：分为多单和空单两项，反映了机构投资者投入市场的力度和多空力量的变化。（4）未报告头寸：是指“不值得报告”的头寸，即分散的小规模投机者。在大连大豆方面，主要关注持仓排名前20位多头和空头的累计持仓对比，借此分析主力的动向。

　　最后，要注重综合分析。基本分析和技术分析各有千秋，两者结合分析，有利于提高分析的准确性。当基本面发出的信号与技术面发出的信号不一致时，投资者应尽力观望或少做单。在两者矛盾时，处理头寸还是以技术分析为主要依据。而当两者分析一致时，可利用技术分析提供的区域大胆进场交易。