沪铜上涨动能逐渐衰竭 不可盲目追高

　　中国铜市场基本面分析

　　7月中国精炼铜表观消费量为41.02万吨，略低于今年3、4 月水平，但同比增长13.94%，今年以来最大的同比增幅。但1-7 月累计表观消费量为285.58 万吨同比仅小幅增长2.58%。7月表观消费量同比大幅度上升的原因在于7月精铜产量为33.00万吨，同比增加14.2%，精铜进口量8.81万吨，同比小幅减少9.2%。但是由于两市比值逐渐回升，转口铜比重下降，致使精铜出口量下降较明显，为0.79万吨，同比减少70%。所以通过产量，净出口量计算所得的表观消费呈现出同比大幅增长。而试问真实消费如何？消费增长率如何？这些的答案均不如同比增加那么让人乐观了。

　　随着8月即将结束，市场已开始乐观期待9月铜需求小旺季的到来。况且今年又因奥运因素影响，在8月限产停产的企业逐步恢复生产，订单集中释放。业内预期需求复苏，而实际情况目前尚不确定，而结合今年大旺季不旺的情况而言，我们较为中立的看待这个问题。目前市场预期已开始提振价格，而其是否能与真正的需求衔接上，需要我们更进一步的追踪调查。