国内期货市场结构分析报告（8.25-8.29）

　　3、交易继续清淡，金属交易不活跃

　　继上周市场总成交金额有所清淡后（上周变化-6%），本周市场的成交量和成交额继续向淡。总成交量少194万手到2781万手，周降幅-6.5%（上周数据-9.1%），总成交金额少116亿元到1297亿元，周降幅-8.2%（上周数据-6%）。棕榈油的周成交量增幅最大（+78%），铝的周成交量降幅最大（-49%）。

　　从品种表现来看，6个品种交易金额出现增加（上周8个），13个品种交易额缩减（上周11个）。除铜和白糖有较明显的成交金额缩减表现外，其它品种变化额都不大。虽然上周价格反弹格局中没有得到成交更为密集的支撑，令反弹的可靠性多少有点担忧，但高位的调整仍旧未得到成交的配合，说明虽然前期多头进入不积极，反弹多以空头平仓主导，但在美元出现高位缓涨震荡后，市场尚在不明确中观望为主。

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　　从交易额变化构成来看，与持仓的表现类似，铜继上周成交缩减99亿（幅度-38%）后，本周再少成交56亿（幅度-34%）。白糖同样也是在上周成交清淡的基础上（成交缩减56亿，幅度-21%），再减少34亿的成交金额（幅度-16%）。

　　4、市场活跃度震荡回落，棕榈油/铝表现显著

　　继此前周市场短线化比值创下至少是一年多来的记录高值208%后，近两周该比值震荡回落，但仍在高位。在不明朗的震荡整理行情中，部分资金选择了观望，但趋势持仓的信心也依旧缺乏，使得市场的交易重心继续在日内活跃。

　　市场上只有6个品种本周的活跃比值较上周提高（上周数据6个），与上周持平。按周度统计的市场短线化比值本周达到149%，比上周减少11个百分点，变化幅度-6.4%（上周数据-3.6%）。

　　从品种上看，塑料超过前两周的榜首豆油和豆粕(资讯,行情)，成为活跃比值最高的品种，活跃比值370%（上周最高豆油403%）。其它如豆油、豆粕、天胶、燃料油(资讯,行情)等也都处于较高水平。

　　周短线化比值提升幅度最大的是棕榈油+36%（上周是塑料+46%），燃油、PTA的活跃度提升幅度也比较大。铝是活跃比值下降最显著的品种，下降幅度-49%（上周是铜-40%）。

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