[机构看盘]鲁证期货：美救市方案等待通过 连豆暂且离场观望

    9月25日（周四）连豆期货主力合约901早盘大幅低开，开盘后快速上冲，受阻后小幅回落震荡上扬，盘终小幅收阳，成交缩减，持仓大幅减少，开盘4,008元，收盘4,039元，最高4,055元，最低3,997元，上涨了19元，涨幅0.47%。

    周四晚间CBOT大豆(资讯,行情)11月合约进行盘整，小幅收低。开盘1187.60美分，最高 1204.20美分，最低1168.40美分，盘终1184.00美分，下跌了4.00美分，跌幅0.34%。

    二、 市场成因分析

    国际市场

    美国农业部周四公布，截止到9月18日的一周里，美国大豆出口检验数量为120.4万蒲式耳，比一周前低了85.9%，比上年同期低了93.5%。2008/09年度迄今为止的出口检验总量为1083.3万蒲式耳，比上年同期的3812.3万蒲式耳低了71.6%。今年出口检验量的大幅减少，主要取决于三方面原因，第一是由于今年全球大豆丰产，许多国家减少了对美豆的进口。第二主要是由于美豆的供应不足。美国农业部报告称截止到9月1日，美国大豆库存总量为1.4亿蒲式耳，处于历史吃紧状态。而且今年播种耽搁致使大豆成熟较晚，中西部地区大豆收割工作要到十月中旬到下旬才会全面展开。此外，许多出口生意转移到阿根廷也是美豆今年出口量萎缩的原因之一。个人认为，今年美豆出口量的大幅萎缩对美国大豆市场总体影响依旧偏空。

    美国普查局周四早间公布了2008年8月份大豆压榨数据。当月美国大豆压榨量为1.2865亿蒲式耳，高于市场预测的1.280亿蒲平均值(预测区间为1.267-1.287亿蒲)，较上月报告的1.391亿蒲式耳减少1069万蒲；当月美国豆类粕库存量为41.34万短吨，远高于市场平均预测的28.14万短吨水平(预测区间为24-36.5万短吨)，较上月增加11.4万短吨；当月美国初级油厂豆油(资讯,行情)库存为25.89亿磅，高于市场预测的25.87亿磅平均值(预测区间为25.4-27亿磅)，豆粕(资讯,行情)需求低迷、8月大豆供应缺乏和8月豆油需求淡季限制了8月的压榨量。

    最新气象服务机构Meteorlogix预报称，目前温暖、干燥的天气有利于作物成熟和成熟较早的大豆的收获，天气对美豆影响偏空。

    其他消息：据阿根廷农耕联盟主席EduardoBuzzi称，阿根廷农场集团领导人与农业部官员的会谈毫无结果，因而农户开始做准备，计划举行新的罢工活动。

    周边市场

    隔夜美盘原油继续反弹走势，美元指数微幅收涨。目前7000亿美元救援计划，政府各方仍然存在较大分歧。如果通过此救市计划且能稳定目前美国金融危机，短线内美豆会有反弹，长线仍会将焦点转移到大豆基本面上。若无法稳定住此金融危机，恐怕大量多头基金平仓将导致美豆期价进一步下挫。密切关注美国将对此救援计划的实施与否做出的决定，将对近期商品市场整体走势产生巨大影响。

    国内市场

    周四大豆综合现货指数报在4300元/吨，现货价格较为坚挺。近期豆油和豆粕行情偏好，出于“买涨不买跌”心理，油厂出货速度加快，有些油厂前期库存基本消耗完。随着新豆的大量市场，十月一日后大豆的现货价格预计会有所回落。目前各地收购价不统一，哈尔滨地区收购价在1.90-2.00元/斤不等，牡丹江地区收购价在1.90-1.95元/斤，佳木斯地区1.75-1.85元/斤。今年种植成本的增加，再加上去年大豆开秤价较高，农民惜售心理明显。

    三、 后市研判

    技术上看，CBOT大豆11月合约近日展开盘整走势，连续两日收了近似十字星，市场多空分歧明显。近日收盘价均受压于0.382阻力位1200美分之下，美豆此轮上涨缺乏实质性利多消息支撑，目前美国金融局势动荡，救援计划是否实施近日将揭晓，市场观望气氛浓厚。预计短线反弹，中长线依旧可保持偏空思路。

    连豆主力合约901受压于0.50阻力位4080元之下，受支撑于5日均线之上， 在4000点附近的支撑力度较强，国内走势强略于外盘。预计今日会延续震荡盘整走势，今日短线4000元可看成空多分界线，中长线依旧保持偏空思路。适逢十一长假前最后一个交易日，美国金融局势近日动荡形势依旧迷离，预计今日连豆将大幅减仓，建议投资者短线多空单暂且离场规避长假风险，中长期高位空单继续持有。

    鲁证期货 李苑