金融衍生品不是金融危机的替罪羊

2008年10月08日07:18  来源:

  和讯消息 美国金融风暴正在全球肆虐,也让投资者看到了金融衍生品的巨大威力。不可否认的是美国房地产泡沫的破裂,在日益膨胀的金融衍生品的助推下,成功击垮了包括贝尔斯登、雷曼、美林以及“两房”在内的金融巨头。就此令人不禁发问,金融衍生品是此次全球金融危机的罪魁祸首吗?

(和讯财经原创)

  10月7日,由和讯网主办的“金融衍生品发展面临十字路口”的研讨会吸引了市场人士、学者专家及广大投资者的注意。经过与会专家及业界人士的广泛讨论最终达成共识,“金融衍生品不是金融危机的替罪羊。”

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  有着美联储工作背景的长江商学院金融学教授周春生形象的比喻,金融衍生品的产生好似安眠药的发明,后者只是为帮助失眠者解除痛苦,但如果非有人用它来自杀也只能看做个人行为。适当地参与结构性金融衍生品对美国的经济发展绝对大有裨益,但投机过头就会触发形势逆转。

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  中国期货市场创始人之一、原中国期货业协会副会长常清教授也参加了此次研讨,其介绍称近期将发表一篇文章,题为《金融腐败是金融创新的杀手》,并解释称,雷曼兄弟之所以在历经百年之后倒台,公司制度为一方面原因,但华尔街的无限贪恋应为祸首。

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  诚然,金融衍生品仅为一种中性工具,中航油在新加坡奏响的“前奏”,美国雷曼兄弟等投资银行在利用其获得暴利后的深陷其中,也为其走上不归路埋下了伏笔。老人言:“小赌可以怡情。”但华尔街金融巨头们的豪赌就只能落得个倾家荡产,这一切本不应归罪于金融创新下衍生品的诞生,怪只能怪金融家的贪婪。

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  研讨会上,众专家、业内人士很自然的也谈到了中国金融衍生品市场未来的发展与中国证券市场的现状。常清教授表示,如果在去年市场6000点高位推出股指期货业务,那时至今日,该业务将百分百成为大盘缩水至2000点的“第一替罪羊”。但这种假设永远也无法成立,历史不可以重来,但有一点可以证明,没有股指期货的出台,大盘依然可以暴跌70%之多。

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  银河证券金融衍生品部总经理丁圣元认为,是包括投资者、上市公司等等存在千差万别的人或机构令人惊叹的步调一致,震塌了中国股市这座“大桥”。丁圣元说:“‘共振’效应是股市跌超七成的主因,严重‘趋同’是中国市场当前的一大问题。”

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  10月5日,证监会正式推出融资融券业务。对于业内普遍认为的融资融券将会起到平抑股市波动的作用,丁圣元对和讯网表示,这都是美好的愿景,融资融券的作用是增强股市弹性,目的在于在股市急张急跌时缓冲,从而防止暴涨暴跌。丁圣元说:“包括融资融券在内,只是一个中性的工具而已,不能因危机的爆发而否定它,更不能像某些学者讲的那样,幸好中国还没有推出金融衍生品。”

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【作者:管云杰 来源:和讯网】 (责任编辑:张焕平)
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