恒银期货：美豆利空数据减弱 连豆涨势还将持续

　　和讯特约

　　美豆本周持续上涨，重新站在千点之上，并且价格创出本轮反弹的新高，上升通道已被打开，上涨趋势有望进一步延续。受美豆上涨的带动，国内豆类产品整体偏强，价格均线重心已经明显上移，短期之内国内豆类震荡走强趋势还将持续。

　　首先从美黄豆市场来看，利空数据出台并没有对市场形成打压，反而越促越涨。11月10日USDA报告出炉： USDA报告预估2009年美国大豆(资讯,行情)产量为33.19亿蒲式耳的纪录高点，高于10月时预估的32.50亿蒲式耳，以及交易商平均预估的32.62亿蒲式耳；USDA预估2009/10年度美国年终大豆库存为2.7亿蒲式耳，高于10月预估的2.3亿蒲式耳和交易商平均预估的32.62亿蒲式耳；分别调高产量2.12%和年终库存17.39%。上周美豆利空数据并没有对美豆形成打压，反而促涨了美豆新一轮上涨，可见这种利空数据已经被市场消化，人们还是看好美国大豆的高额出口量以及宏观经济恢复的预期。美豆在报告出来前价格一度跌到950附近，但是本周利空报告公布后美豆一度突破了1020关口，价格剑指1100。

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　　另外，从国内大豆市场来看国储政策有望出台，对市场形成支撑。据有关消息称，2009年临储大豆收购价格为3740元/吨即1.87元/斤，新国标3等，敞开收购。除中储粮外，中粮、华粮等加工企业也将参与收购，国家给与100-200元/吨的补贴。这种利好的经济政策出台后不但保护了农民的利益，而且对于收储机构形成鼓励和支持，届时国内大豆市场将会在新的上涨燃料的推动下掀起一轮牛市行情。

　　现货方面：国产大豆价格保持稳定，国储收购政策未正式出台及临储豆到厂导致油厂收购意愿减弱。进口大豆分销价格3950元。周三国储第17次大豆拍卖仍全部流拍。

　　周二东北大部分地区大豆价格较为稳定，部分地区价格上涨20-40元/吨不等。其中哈尔滨3660元/吨，佳木斯3660元/吨涨20元/吨，齐齐哈尔3600元/吨，集贤3640元/吨。但由于补贴大豆陆续进厂，油厂收购大豆积极性不高，即使调高价格，也很难成交。今日在安徽粮食批发交易市场及其联网市场举行国家临时存储大豆竞价销售交易会，本次计划销售大豆30.03万吨，拍卖价格高于现货价格，全部流拍也是意料之中。

　　12月船期美国产大豆天津港(600717,股吧)到港成本3889元/吨，张家港到港成本3865元/吨，广州港到港成本3849元/吨，1月美国产大豆天津港到港成本3889元/吨，张家港成本3865元/吨，广州成本3849元/吨，3月船期巴西产大豆天津港到港成本3862元/吨，张家港到港成本3838元/吨，广州港到港成本3822元/吨，4月船期巴西产大豆天津港到港成本3832元/吨，张家港到港3809元/吨，张家港到港成本3793元/吨，3月阿根廷产天津港到港成本3799元/吨，张家港到港成本3775元/吨，广州港到港成本3759元/吨。

　　总之，我个人认为连豆下周将维持震荡偏强的局面，短期之内可能会有回调，但是美豆上涨空间已被打开，新的一轮上涨趋势已经形成。并且年底将近，豆类需求将会持续增加，尤其是春节临近对豆油(资讯,行情)的需求将会与日俱增。冬日取暖的增加对于原油需求的带动将使原油走出一轮上涨，并且各国经济向好的经济数据陆续出台等将会进一步提振油价，这将带动大宗商品的上涨。另外，美元持续下跌趋势还将延续，这也将提振大宗商品的价格。在通胀的预期下，我建议做趋势的客户可以买远期多单持有。

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