市场背景

农产品期市刮起监管风暴
   近日,国内期货市场正刮起监管风暴。三大商品交易所纷纷提高品种保证金率、扩大涨跌停板幅度、提高手续费标准等加强了期货市场风险防范。[详细]

  3月14日,上期所、大商所、郑商所三大商品交易所和中金所于晚间发布有关期货市场实际控制关系账户的认定标准的通知,规定实际控制关系账户需报备。[详细] [评论] [微博互动]

  尚福林近日表示,2011年证监会将坚持以服务经济发展方式转变为主线,创新市场监管和发展理念,推进市场化进程,全力推进资本市场持续稳定健康发展。[详细]

推荐阅读

提费提保相关调查

1.您认为三大期交所提费提保的最主要原因是
抑制日内交易过度投机 打击虚假交易
规避市场大幅波动风险 谨防客户爆仓
引导市场正确健康发展 打压资金热度
2.您对三大期交所提费提保对市场影响的判断
市场将进一步降温 热钱可能大量流出
市场赚钱效应仍在 但部分客户减少交易频率
对当前期货市场交投不会有所冲击
  

 

政府政策调控加大 三大期交所重拳打击投机
      近期商品市场的疯狂投机行为和暴涨暴跌行情使得三大期交所频出“组合拳”,三大期交所均出台了对异常交易行为的监管举措,并纷纷上调交易保证金、涨跌停板幅度以及手续费。大宗商品市场此轮大波动产生的风险甚至已经超过2008年金融危机发生时那一轮巨幅下跌,近期关于期货爆仓的传闻在市场不绝于耳,市场波动风险巨大。三大期交所从制度上抑制疯狂投机行为的发生,从微观上加强了对期货市场的监管,对保护广大投资者的权益是有益的。  
起因:市场投机交投过火 暴涨暴跌行情严重损害投资者利益
大宗商品11月惊魂爆仓者已超金融危机水平

    大宗商品市场从10月开始一轮“历史罕见”的大涨之后,又经历了一轮同样惊心动魄的大跌。抽样调查结果显示,由于行情波动风险加大和一些投资者高仓位操作,商品期货市场近两周来爆仓的比例已经超过了金融危机时。[全文]

 
中国期货市场保证金突破2000亿元

    中国期货协会会长刘志超透露,我国期货市场的保证金已经突破了2000亿元指出,他指出当前中国期货市场在“量”的增长背后还存在诸多问题,比如最近市场的流动性非常强烈,所有品种都出现了普涨普跌的情况,应该引起充分重视。[全文]

 
热钱加快涌入市场 商品价格全面泡沫化

    任何注入额外流动性的措施都利空美元,将其推向新低,而热钱将疯狂涌入新兴市场和大宗商品市场。在过去的数月中,资产泡沫不断膨胀,美元持续贬值推升新兴国家汇率,持续上涨的商品价格推升新兴国家的通胀预期。[全文]

发展:三大期交所加强监控 调控震慑下投机热钱有所流出
投机资金炒作阶段性降温 商品市场上涨热情趋减

    央行连续上调存款准备金率,三大期交所出台严厉的异常交易指引,对市场发出国内市场受到政策调控的连环冲击,投机资金的炒作热情受到压制,商品市场行情回到年初的政策与资金博弈状态。[全文]

 
调控震慑炒家 农产品价格应声回落

    国家较大力度的稳定物价措施见效,相关农产品价格开始回落。受政策从严的预期冲击,农业类商品全线下跌。期货市场的强烈反应,从某种程度上印证了本轮农产品价格上涨的主要因素并非供应不足导致,而是投机资金炒作的判断。[全文]

 
国务院加强农产品期货电子交易市场监管

    国务院常务会议决定加强农产品期货和电子交易市场监管,抑制过度投机行为,取缔非法交易。会议指出要加大对违法行为的处罚力度,重点打击恶意囤积、哄抬价格、变相涨价以及合谋涨价、串通涨价等违法行为,严厉查处恶性炒作行为。[全文]

结果:政府政策调控及期市监管风暴全面升级 商品价格大幅回落
抑制过度投机见效 国内大宗商品价格大幅下跌

    受国务院调控物价、抑制过度投机以及国际大宗商品市场价格回落等因素影响,自11月12日起,国内大宗商品价格出现大幅下跌,棉花跌幅最大,跌幅达23.6%。小麦、玉米、籼稻等农产品价格跌幅平均为6%左右。 [全文]

 
喊话与措施双管齐下 控价“组合拳”成效明显

    高层疾声维稳,辅以近期接连部署稳定物价、查处柴油价格违法案件、投储等“动真格”手段。发改委还先后向市场投放储糖、储铅锭、储铝锭等,分析人士认为,打出这套物价调控政策“组合拳”,表明政府加大力度控通胀的坚定决心。 [全文]

 
调控初显成效 期市日内交易收敛

    三大期交所出台抑制过度交易的相关政策。受此影响,国内商品期货市场交易量较前一交易日明显萎缩。全面停止国内商品期货日内开平仓手续费减半优惠措施,提高市场短线投机交易的成本,能够降低投机者日内操作频率,提升期货市场的整体运行质量。[全文]

三大期交所11月祭出组合拳
2010年11月1日—12月31日 天然橡胶期货6个月后合约手续费减半收取的规定暂停执行
2010年11月2日起 天然橡胶期货合约的交易保证金标准从8%调整到11%
2010年11月8日-10日 郑州商品交易所接连发出七道通知,要求各期货公司加强投资者教育和风险防范工作,提醒投资者谨慎运作,理性投资
2010年11月8日-10日 PTA品种暂停交易一日、强制减仓、交易保证金标准由6%调整为8%、涨跌停板幅度由4%调整为5%、当日开平仓交易手续费减半收取规定暂停执行
2010年11月22日起 大连商品交易所明确界定六种异常交易行为,进一步强化市场自律监管
2010年11月23日起 豆粕、豆油合约涨跌停板幅度扩大为5%,最低交易保证金标准提高至7%
2010年11月26日起 棉花、早籼稻、白糖期货合约交易保证金标准由原比例调整为12%,涨跌停板幅度由原比例调整为7%;强麦期货合约交易保证金标准由原比例调整为10%,涨跌停板幅度由原比例调整为6%
2010年11月29日起 三大期交所23个上市交易品种的当日开平仓交易手续费减半优惠措施将于全面暂停
2010年11月29日起 铜、铝、线材、黄金和燃料油期货合约的交易保证金水平,由原比例提高至10%;锌和螺纹钢期货合约的交易保证金水平,由原比例提高至12%;天然橡胶期货合约的交易保证金水平,由原比例提高至13%
2010年11月29日起 黄大豆1号、黄大豆2号、豆粕、豆油、棕榈油、玉米、线型低密度聚乙烯、聚氯乙烯合约最低交易保证金标准提高至10%,涨跌停板幅度扩大至6%
2010年11月30日起 铜、铝、锌、螺纹钢、线材、天然橡胶、黄金和燃料油期货合约的涨跌幅度限制扩大至6%
上市品种相关交易数据调整比较
品种
保证金调整前比例
保证金调整后比例
手续费调整前
手续费调整后
涨跌幅度调整前
涨跌幅度调整后
5%
10%
减半
取消减半
5%
6%
5%
10%
减半
取消减半
5%
6%
5%
12%
减半
取消减半
5%
6%
橡胶
9%
13%
万分之一
万分之一点五
5%
6%
燃料油
8%
10%
减半
取消减半
5%
6%
黄金
7%
10%
减半
取消减半
5%
6%
螺纹钢
7%
12%
减半
取消减半
5%
6%
线材
7%
10%
减半
取消减半
5%
6%
大豆
5%
10%
减半
取消减半
4%
6%
豆粕
5%
10%
减半
取消减半
4%
6%
豆油
5%
10%
减半
取消减半
4%
6%
棕榈油
5%
10%
减半
取消减半
4%
6%
菜籽油
5%
5%
减半
取消减半
4%
4%
棉花
5%
12%
减半
取消减半
3%
7%
白糖
6%
12%
减半
取消减半
4%
7%
玉米
5%
10%
减半
取消减半
4%
6%
强麦
5%
10%
减半
取消减半
3%
6%
早籼稻
5%
12%
减半
取消减半
3%
7%
LLDPE
5%
10%
减半
取消减半
4%
6%
PVC
5%
10%
减半
取消减半
4%
6%
PTA
6%
6%
减半
取消减半
4%
4%
政策调控风暴下各品种走势分析

沪铜1103分析

沪铝1103分析

沪锌1103分析

螺纹钢1105分析

沪胶1105分析

燃料油1103分析

豆粕1109分析

豆油1109分析

棉花1109分析

郑糖1109分析

玉米1109分析

小麦1103分析

后记:监管风暴登陆期市 市场何去何从
      至此,三大交易所都出台了提高保证金,提高涨跌幅限制,取消手续费平今单边的优惠措施。有业内分析师将此比作股票的“5.30行情”。对于近期以来大多数商品出现的急速杀跌,除了本身有调整需求以外,也是调控政策施压下市场极度恐慌中的宣泄。这一轮密集的调控是否从本质上解决流动性和需求两个根本性问题,值得我们去思考。市场在经过一段时间的消化后,多头资金是否会卷土重来?  
机构观点
      上周国内商品期货市场各品种走势稍有分化,其中棉花、化工品价格继续大幅下挫,金属与农产品价格相对抗跌。从资金流向来看,上周资金回流较大的品种主要是棉花、PVC和PTA,而早籼稻持仓出现大幅减少。尽管我们继续维持商品中长期上涨趋势的观点不变,但从近期的走势看,商品价格的调整还没有结束,调整的时间和级别可能要超出很多人的预期。[详细]       上周,美元指数快速拉涨2.6%,使得黄金、大宗商品不同程度的承压振荡;特别是上周五美元指数强势突破80整数关口,大宗商品几乎全线收低。大宗商品延续11月中旬以来承压调整的可能性大。除美元走强外,中国紧缩情绪对大宗商品带来的影响更为重要,而中国三大商品期货交易所将于本周全线上调交易品种的最低保证金比例,政策当头,谨慎操作。[详细]
微博热议三大期交所提保提费
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