甲醇基础视频之三:甲醇期货合约解读

2011年10月27日09:47  来源:和讯网  作者:郝鹏飞
 字号:

  刘毅:各位和讯网友大家好!今天我给大家简单介绍一下甲醇期货合约。无论个人投资者,还是企业投资者,还是机构投资者,在参与到甲醇期货当中,关于合约,我们需要注意哪些事项。

  首先,甲醇期货合约是一个大合约,一手的合约乘数是50吨,按照现在市场价格3000来算,总货值15万,交易所和期货公司要收一定保证金的话,一手保证金大概在2万左右。所以保证金的门槛还是比较高的。在这里,首先提醒一下个人投资者,因为甲醇这个品种的市场波动非常明显,我们之前也算过甲醇现货的波动情况,它普遍现货每天波动基本在2%-3%的波动率,所以它的波动比较频繁。再加上我们合约在扩大,一手50吨,所以论单手期货合约来讲,它的风险波幅就比较大。我们按一天波动50元来,50元×50吨,波动范围是2500元。在这里提醒投资者一定要控制好自己的仓位,对这个品种要有一些更加深入的了解。

  对于机构投资者,包括参与套利,还是企业参与套保的也好,要注意以下几个事项:

  1、有一个限仓的要求,合约一般月份是1000手,进入交割月的前月是300手,进入交割月是100手。如果您的持仓需要超过合约最大持仓量的话,需要提前跟交易所做好套期保值的申请。在这里跟大家强调一点。申请分为一般月份和临近交割月份的套保申请,如果不申请一般月份套保申请的话,临近交割月份是不批的,所以在这里提请一下参与到套期保值的企业。

  2、保证金的比例在逐步提高,在一般月份和临近交割月上半月是6%,临近交割月前比例是15%,之后是25%,进入交割月是30%。保证金比例在不断的提高。

  3、如果有很多机构投资者在市场上做一些期限套利,如果您参与到甲醇期限套利当中,要注意一点,要有甲醇危险品经营资质才可以最后实现交割。所以这块一定要注意。

  这次郑州商品交易所甲醇期货合约也推出仓库和厂库相结合的交割方式,在首批公布的名录里,交割仓库,也就是基准库已经批准了8个,另外还有3个预备的交割库,这11个交割库都分布在江苏长江口这一带,南京、张家港、常州、江阴等等。这次甲醇期货合约也设立了厂库,目前批准正式的有3家,1家备用的场库,包括山东兖矿,滕州凤凰,河南的中原大化,这三家是正式的3家厂库,备用库河北天鹭。

  对于甲醇产品来说,本身质量上没有升贴水,甲醇期货要想交割,必须符合国家标准的优等品,在市场流通占据了90%,也就是说市场2000万甲醇的产量,其中有90%多的甲醇能去交割,所以交割品级方面对于我们企业来说是不成问题的。地域的升贴水,我们刚才提到这8家交割的仓库和3家预备库,它们的基准库,盘面上反映出来的价格就是这几家的基准价格。像交割的场库,山东、河南和河北这几家场库要贴水,目前公布贴水240元,大家一定要特别注意一下。在这里我们也要提醒一下大家,甲醇注册仓单有期限,比如每年5月和11月,甲醇注册仓单一定要去注销,在这里也要提醒大家注意。

  关于交割,各项费用交易所也已经公布了,在这里给大家简单说一下。

  首先入库的费用。火运、船运10元/吨,汽运是5元/吨。这次比较重点的有两个地方跟大家解释一下,注册标准仓单之后,甲醇期货仓储费用是1.5元,实际上这个费用并不高,因为在甲醇现货仓储费用也能达到1.2元,所以只是提高了0.3元。我们觉得交易所考虑的比较周到。

  其次甲醇检验费用。总计下来,一个批次是3500元,给大家强调一下一批次,也就是说这个客户是交1000吨做检验是3500元,如果交2000吨、3000吨,交10000吨,是一个批次的话,仍然3500元。所以检验费用相对来说也比较合理。

  甲醇出库,火运和船运是10元/吨,汽运出口费用没有。我给大家解释一下为什么没有,因为甲醇盘面价格是汽运的车板含税价格,所以已经包含在里面,所以汽运出口费用是没有的。

  从整个交割这一套流程当中的费用,我们简单计算了一下,资金成本是非常得大一块,此外仓储成本是比较大的一块,这对于我们已经从事甲醇生产和贸易的企业来讲,其实他们在现货当中也有资金的成本和仓储的成本,所以从整个交割过程来看,交易所并没有给甲醇这个品种有很大的费用。我觉得这样也有利于产品的交割。

  

  关于甲醇期货合约,因为交易所有非常详细的解释和说明,所以我建议投资者和机构投资者在参与甲醇期货之前,一定要把这些相应的规则、一些细则弄清楚,对于市场有一定了解之后,我们再进入到甲醇期货当中。

  甲醇期货合约就是这些。

  

  【独家稿件声明】凡注明“和讯”来源之作品(文字、图片、图表),未经和讯网授权,任何媒体和个人不得全部或者部分转载。如需转载,请与010-85650688联系;经许可后转载务必请注明出处,并添加源链接,违者本网将依法追究责任。

(点击头像看看他们在说什么)

付鹏

银河期货特约宏观首席顾问

杨永红

民生期货有限公司副总裁

杨英辉

中粮期货工业品部副总经理

袁和苏

中大期货分析师

吴守祥

宏源期货首席分析师

自动登录
用户名: 密码:

正在验证用户信息...
推广
热点
感谢您的参与!
查看[本文全部评论]
免费手机资讯客户端下载