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一德期货贾秋翌:需求旺季塑料上行空间或仍有限

2012-05-17 20:43:34 和讯期货 

  原油运行态势对心理层面影响不容小觑

  刚才回顾了今年刚刚过去的近五个月时间当中塑料期货和现货的整体走势。下面来看一下国际市场,塑料作为化工产业链的最上游,原油的走势和塑料是息息相关的关系,是正相关的关系。虽然在近一年多的时间当中,我们看到原油的走势其实跟连塑走势出现了多次背离,但是我们还是要承认原油整体的运行态势起码对于投资者的心理层面上的影响依然是不容小觑的。

  所以我们来看一下今年原油的整体表现。

  简单来说就是这个图上显现的六个过程,2月中,中东地缘政治紧张的趋势,伊朗宣布停止对英法出口原油,造成了原油的价格一路飙升,盘中也是十连阳,上逼到110点的位置。2月末的时候,伊朗问题并没有进一步升级,所以原油供应紧张的担忧情绪有所缓解,油价也出现了一定的止跌回落。3月份的时候,油价整体维持在105-110之间的区间,维持高位震荡。欧美后续的释放原油储备信号的驱使之下,原油在3月末到4月上旬的时候出现了一定的回调。重点要说的就是5月份,我们看到5月份大家称之为原油遭遇了黑色5月,主要是因为原油的价格在5月份呈现了断崖式的下跌。14日,盘中触及了94美元/桶的低点,创4个月以来的新低。昨天夜间美国原油继续下行,主要还是因为欧债危机的进一步恶化。昨夜希腊政局的动荡和银行业问题令投资者对欧债危机的缓解不是很抱有信心,欧洲央行表示也已经停止向部分希腊银行提供流动性。在此悲观情绪以及利空消息影响之下,昨夜油价承压回落,跌破了每桶93美元的位置,创近半年以来的新低。

  原油的整体走势其实从库存的层面上来讲,可能影响的因素并不是特别大,主要还是跟整体国际宏观趋势有关。现在来看,美国就业参与率已经达到了三十年的低点,应该说非常不乐观,而且5月4日公布的美非农数据也逊于预期。种种利空,原油可能在近期之内很难有一个比较明显的反弹。

  我们看这张图,这是今年经济方面的一张图表,刚才说到了国际的宏观经济局势不甚乐观。那么我们国内方面,经济增速又处于什么样的状态呢?下面我们来看一张图,左边的这张图是05年到今年中国CPI和PPI的走势图。从今年CPI的回落来看,第一季度物价调控初见成效,但是我们看在下行过程当中,CPI出现了一定的反复,所以说调控物价的重任可能还是在长期之内是国内经济需要长期关注的一个地方。随着CPI的回落,PPI也出现了一定程度的回落,由年初的0.7%已经下滑到了4月份这样一个水平,创下了自09年11月以来的新低。4月份公布的汇丰中国制造业采购经理人指数当中,初值已经回升到了49.1,但是仍然是连续六个月处于荣枯分水岭的下方。可见国内经济增速表现比较迟缓,在这样的国内经济表现迟缓的背景之下,央行在年内的2月份进行了本年度的首次下调存款准备金率。类似的下调大概释放了将近4千亿的资金量,对于市场的流动性起到了一定缓解的作用。刚才也讲了,国际复苏整体来讲是比较缓慢的进程。

(责任编辑:吴腾飞 )
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