我已授权

注册

一德期货贾秋翌:需求旺季塑料上行空间或仍有限

2012-05-17 20:43:34 和讯期货 

  统计规律显示七、八月份上涨概率大

  虽然我们看到上游的原料高位运行,而且供应出现了一定幅度的下行,但是下游的消费量能方面是有增无减的状态。下面我们来看一下现在显现的两张图,就是农用薄膜和塑料薄膜在今年前三个月以及和去年前三个月的对比图,可以很明显的看出来,在今年的前三个月薄膜的消费都有一定程度的增长。这样一种增长并没有带动上半年的整体塑料价格的坚挺。

  下面我们来分析一下,刚才我也说到了上半年的消费旺季并不是特别明显,现在大家可能更多的比较关心的就是下半年的旺季能否得到一定的改善。首先我们看一下去年下半年塑料期价的走势图,历史可能会告诉我们一些很有用的信息,2011年下半年,5-12月份这段时间主要还是分为了五个阶段,5月份的时候美元指数暴涨,大宗商品出现了触顶回落的状态,国内方面的上调存准,使中小企业的现金流受到了一定影响,这样的内忧外患也造成了PE市场需求大幅下降,最终拖累了塑料价格的运行。6月份供需矛盾有了一定缓解,期价出现了企稳。重点说一下7月份,7月份是年内呈现最大的一波上涨行情的月份,价格大概是从1万点上方上涨到了11300点的位置,涨幅10%左右,主要还是在于石化集中检修使得产量出现了相应的下滑,供应偏紧预期增强。再加上夏季的时候全国范围内的旱涝天气也使得农膜需求增加,这样一个下游的增加也推涨了期价上行。8-10月份来看,塑料行情可能更多的就是依赖于国内外的整个宏观环境的主导,去年下半年,标普下调了美国主权信用评级,股市也全面承压,欧债危机也愈演愈烈,在这种情况下下游的塑料出现了这样一个比较大的下跌。11、12月份市场有一个止跌企稳的迹象,但是欧债危机还是困扰着我们全球的资本市场,投资者的信心也很难在短时间内进行恢复,所以我们看到在年底的时候,连塑还是维持低位震荡运行的态势。

  这是去年下半年的整体塑料行情,可能会对今年下半年的整体塑料行情起到一定借鉴意义。来说一下美原油,我们刚才也谈到了美原油所经历的黑色五月。在后期美元又将进入怎样的运行。我们看这张技术分析图表,昨天的时候美原油指数已经跌破了93美元/桶的位置。包括前期97点的支撑位也轻松告破,近期美原油可能还是维持在90美元/桶上方出现一个震荡,主要还是要看国际宏观,比如欧债危机的恶化程度到底是怎样一种局面。虽然超跌之后,对于投资者而言可能会迎来一定的反弹,但是这种象征意义其实大于它的实际价值,可能在没有实际利好支撑的环境之下,美原油的上升空间还是比较有限的。

  今年下半年的进口,PE供应的季节性规律更多的是参考它的进口,因为现在PE进口依存度已经高达40%以上,可以看到这张表,除了08年以外,其他年份的5月份都出现了进口下滑,有下游拿货意愿不断下降的影响。下半年来看从2005-2011年的历年进口,在塑料旺季的8、9月份是处于相对的高位,10月是短暂的回落,11、12月进口是有一个再度的反弹。进口有这样一个季节性的规律,我们再来看一下对于下游的消费层面上来讲我们进行了一个简单的统计,我们现在来看一下这张图,从统计的结果上来看,薄膜的产量是处于逐年增长的态势,2009年和2010年的增长速度是比较快的。从月份上来看,5月份的时候,增长和下降的年份基本是各占一半,不过最近两年还都是处于增长的态势。从今年前三个月的薄膜产量来看,今年的增速可能较往年是有过之而无不及的水平。

  下半年的时候随着天气转热,市场对饮料包装的需求有所上升,可能7、8月份的消费增速是比较明显的,今年可能也不会例外。到了12月份由于农膜和包装需求的刺激,薄膜整体需求的增速可能会达到一个高峰。但是我们也需要看到前期的价格偏高、市场跟跌不跟涨的弱势运行态势,下游的消费增长可能对于PE市场的需求利好的支撑作用还是非常有限的。说了上游和下游消费,我们再来说一下塑料本身的价格运行在下半年的规律,下面来看这张图,通过分析了期货价格和现货价格在今年下半年运行的大致规律,通过统计可以发现从塑料期货上市以来,5、6月份的涨跌基本是一半一半,过去两年,5、6月份还是处于阴跌的状态,反而7月份价格上涨概率比较大,现在来看已经连续三年上涨。9、10月份的涨跌趋势趋同,涨跌各半,年底,刚才说到了薄膜需求的拉动,上涨概率较大。但是在刚刚过去的这一年,9-12月份都是处于阴跌的状况,逃脱不开宏观层面的一种影响。

  现货方面下半年的涨涨跌跌也有一定的规律性,5月下跌的概率是比较大的,可能到了5、6月份是全年的相对低点,可能今年的5月份现在走出来的行情来看塑料也出现了连续下挫的行情。7月开始会有一个反弹,可能新一轮的涨势会蓄势待发,8、9月份由于是下游需求的高峰,8月份的上涨概率也是比较大的。

(责任编辑:吴腾飞 )
看全文
写评论已有条评论跟帖用户自律公约
提 交还可输入500

最新评论

查看剩下100条评论

热门新闻排行榜

和讯热销金融证券产品

【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。