我已授权

注册

北京中期王玉红:低库存限制豆类整体回落空间

2012-05-24 16:54:10 和讯期货 

  养殖和饲料厂随用随买采购方式不利于价格回升

  我们再看一下国内的情况。

  国内大豆港口库存的情况。截止到5月18号国内港口大豆库存在660万吨左右的水平,较前期600万吨的水平有所回升,预计本月大豆到港到630万吨左右,尤其二季度是进口旺季,国内大豆市场整体有一定的压力,尤其是在油厂利润相对有限,饲料场采购采取随用随买的情况下,养殖行情疲软也是限制了采购的积极性。虽然豆粕市场有刚需,但是需求并不是那么强,对盘面还是有一定的影响。

  我国大豆进口规律。我国大豆进口高峰集中在2、4季度。5、6月份是南美大豆进口量比较大,11、12月份美国大豆进口量比较大,5、6月份是南美的收获季节,11、12月份是北半球收获季节,是美国的收获季节,所以我国大豆进口量集中在主要出口国的收获季节。在二季度,国内港口大豆还是有一定的进口压力,虽然说国内港口大豆相对高库存已经朝着一种常态发展,但是这种季节性的进口压力还是存在的。

  油厂挺价有心,执行无力。油厂目前进口大豆的压榨已经有一年多的时间了,挺价心理比较强,但是随着大豆逐渐到港,开机会增加,终端需求没有好转,逐渐产生库存压力,拖累挺价的心理,油厂虽然有心挺价,但是执行会显得无力,尤其在目前的养殖行情没有得到明显的好转,养殖场和饲料厂的采购仍然延续随用随买,买涨不买跌的心理压制下,所以,油厂的挺价心理会得到一定的遏制,不利于豆粕盘面出现明显的回升。

  国内养殖情况。国内养殖整体呈现疲软态势,彻底好转要等待明年。从去年9月份以来,生猪市场已经进入回落的周期中,生猪市场存在一定的规律,一般是三到四年的时间,根据历次生猪的周期性规律,回落规律一般在一年半到两年的时间,根据规律可以看出生猪市场仍然没有摆脱回落周期,这次回落是从去年9月份开始的,到目前为止还没有到一年的时间,回落还没有完结。但是可以看到近期国家是启动了冻猪肉的收储,对猪市会有一定的提振,猪市会呈现一定的反弹态势,走势可能会和2009年下半年生猪市场走势类比,在2009年国家也是启动了挺猪市的政策,猪肉市场也是出现了反弹,但是国家政策并不能改变生猪的回落周期规律,2009年下半年猪肉市场出现反弹,随后又进行了一次探底,完成它的回落周期规律。所以,今年生猪市场的回落也没有完成,国家如果挺市可能会对生猪市场有一定的提振作用,生猪市场可能会出现一个阶段性的反弹,如果这样的话,在阶段之内对市场多多少少有一定的提振,但是提振力度并不是十分充足,如果豆粕市场从弱势中上涨,也以反弹来对待。生猪市场行情不好,养殖市场行情不好,但是我们可以看到,生猪存栏整体上仍然维持一个相对高位,它还是高于去年同期的,也就是说这方面使得生猪养殖这块对于饲料还是存在一定的刚需,但是这种刚需使得养殖对于饲料的需求还是呈现一个逐年增加的态势,但是由于今年的行情比较疲软,存栏虽然处在相对高位,但是在逐渐下滑,它对于市场的提振动能会显得不足。有刚需,但是提振动能不足。

  我们再看一下豆粕的需求统计。

  全球豆粕需求年增长率仍然维持比较好的水平,主要原因还是来自于发展中国家的需求,尤其像中国的豆粕需求呈现年增长的现象。但是我们可以看到美国的豆粕需求近几年呈现一定的缩减的态势,这就是发达国家和发展中国家对于这些基础性原料需求的不同。下面是对肉类产量的统计。从图中可以看出肉类产量增长势头放缓,表明它对原料的需求整体来说,年度增长也是呈现一个放缓的态势。一般来讲增幅呈现规律性的持续上涨,一旦这种上涨步伐有所放缓,对于盘面就会有一定的拖累,它的提振效应是非常不足的。

(责任编辑:吴腾飞 )
看全文
写评论已有条评论跟帖用户自律公约
提 交还可输入500

最新评论

查看剩下100条评论

热门新闻排行榜

和讯热销金融证券产品

【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。