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北京中期王玉红:低库存限制豆类整体回落空间

2012-05-24 16:54:10 和讯期货 

  资金做多热情较前期有一定程度的缩减

  第三,宏观环境及资金面情况。

  以上是基本面的情况给大家做的介绍,下面从宏观环境和资金面情况做一介绍。目前来看全球经济增速放缓,从近期发布的经济数据可以看到不是很好,欧洲债务风险还是存在的,尤其在6、7月份两个月的时间中,风险会得到进一步的释放。对于整个的市场来讲,还是有一定的压力,美元指数持续走强,对于商品市场还是有阶段性的压制。当然,这里有一个不确定性的因素,就是在经济低迷的情况下,后期各国是否会出台一些宽松性的政策来刺激经济,也是存在着一定的不确定性,出台政策的时间还是存在一定的不确定性,如果国家释放流动性,可能对于商品市场的盘面会形成一个推动,中间不排除反弹的情况出现。

  简单给大家说一下资金的情况。这是几张资金对大豆、豆粕、玉米的持仓情况。从这几张图中可以看出,玉米的资金净多持仓情况从去年初开始出现回落,在这个阶段玉米一直处在调整回落过程中。上面两张图是美豆净多单持仓走势情况,从这两张图上可以看出美豆和美豆粕基金净多单也是呈现高位回落态势,净多单的减持对于市场也有一定的压力,整体可以看到市场呈现回落态势,资金做多热情较前期有一定程度的缩减。但是整体来看,美豆和豆粕基金净多单还是维持相对高部位的头寸,对于市场底部还是有一定的支撑。

  简单给大家总结一下豆粕市场。全球大豆供需向宽松转变,美豆丰产预期非常强,南美扩种可能比较大,使市场整体有一定的压力。我们可以看到南美减产会推助美豆出口强劲,整体处在低库存的状态,这种情况会限制豆类整体回落空间。

  国内二季度进口旺季,但是养殖行情比较低迷,需求疲软,油厂挺价显得无力,豆粕市场整体来看短期内还是有一定的压力,国家启动了冻猪肉的收储,对养殖行情会有一定的支撑,但是考虑到生猪在CPI中的特殊性,国家也不会让猪肉价格上涨特别高,所以也不要过度看待国家对生猪市场提振力度,当然会有一个反弹,对阶段性市场会有支撑,但是仅仅以反弹来看待。目前来看生猪存栏,整体高于去年同期,对于饲料这块还是逐年增长的刚性需求,对盘面会构成一定的底部支撑。豆类市场后期大家需要关注的一些因素,就是新作种植面积的调整情况,就是在6月底农业部种植面积报告中,对于种植面积的调整情况对盘面的影响,再就是看我国大豆生产期天气变化的影响,关注一下单产的影响,关注一下国内养殖行情和需求的情况。

  豆粕技术走势图。从图中我们可以看出目前豆粕已经跌破3200的位置继续下行,豆粕下方还是有一定的空间,大家还是看一下3000支撑处的表现情况。

  玉米市场总结如下。近几年全球玉米需求增加迅速,全球以及主产国美国玉米库存消费比处于历史上低位,玉米价格节节攀高,导致玉米种植面积逐年扩增,尤其是今年玉米供应超过了需求,供需趋紧得到了缓解,涨势获得了一定的遏制,我们可以看出玉米市场进入了调整的态势。我国玉米受到国际市场的影响,但是整体上来讲,仍然具有一定的相对独立性,我国玉米一定程度是处在紧平衡的态势,成本效应带动市场重心逐年呈现上移态势没有改变。但今年受到宏观经济环境和国家政策调控的影响,加工需求增势放缓,种植面积依然扩增,进口预期也比较大,在这种情况下,供需矛盾暂时会得到一定的缓和,玉米上涨还是有一定的压力。玉米在6、7月份之前还是存在一定的阶段性压力,整体会维持调整的态势,之后受到季节性的天气炒作可能的影响,可能会使盘面有一定的反弹回升。

  玉米的技术走势图。美国玉米的调整态势比较明显,目前也是反复试探下方的支撑线5600一带,如果跌破这一带,玉米市场将向更深的方向进行调整。这是连玉米的走势图,从图中可以看出玉米市场整体弱势还是没有改变,在近期出现小反弹,在这个上方20日线仍然有比较强的压力,上攻势头出现不足的态势,后期不排除进一步下探的可能,目前将目标位暂时看在2270一带,大家可以先关注2340支撑位的表现情况。

  非常感谢,我就给大家介绍这些情况。

  和讯网:非常感谢王玉红老师给大家带来的北京中期的最新的一些研究成果。其实刚才听到王玉红老师的报告,感觉王玉红老师整体上对豆粕和玉米的看法是偏空的。但是盘面上最弱的是豆油,价位在9000左右。有网友问,豆油最先下跌,是不是有最先反弹的可能?请您对后市进行一下展望?

  王玉红:豆油本身来讲也是需求相对的淡季,而且走势也是受到原油的影响。我们可以看到,原油近期表现比较弱,呈现下挫态势,拖累了豆油市场。整体来讲,豆油年度整体需求还是可以期待的,但是目前这是一个相对的淡季,弱势可能短期内不会得到一定的改变,但是我们期待后期三季度末、四季度初行情会出现一定的扭转。

  和讯网:从近期的豆油交易策略来看,假如有反弹就是抛空的策略,可以这样理解吗?

  王玉红:我个人感觉豆类市场在短期内还是比较弱势的行情,大家尽量不要做抄底的举动,关注一下行情,待行情企稳以后再进行做多的举动,目前不建议大家看多。

  和讯网:好的。刚才王老师讲的非常详细了,我们这次节目到这里为止,谢谢大家!

  (结束)

(责任编辑:吴腾飞 )
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