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罗旭峰:上市公司利用有色金属期货套保占比最大

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2012年05月29日19:46 来源:和讯期货  作者:刘冬

  和讯期货消息 由上期所主办的“第九届上海衍生品市场论坛”于5月28日-29日在上海举行。本次论坛的主题是:“创新与服务——中国期货市场的改革开放”,和讯作为独家财经门户网站对本次会议进行全程直播。南华期货总经理罗旭峰在会上表示:从上市公司参与期货市场进行套保的数据来看,2012年共有46家上市公司参与期货套保,其中涉足铜、铝、锌等金属期货品种的多达29家,占比最大。而且,有色金属期货市场的功能在金融危机时表现的尤其突出,2008年,参与期货市场套期保值最多的有色金属行业在金融危机时期的表现优于其它行业就是一个很好的证明。

  以下为文字实录:

  尊敬的各位领导、各位来宾:

  大家下午好!

  很荣幸能代表南华期货参加本次的“有色金属圆桌会议”。就有色金属行业发展的问题,本人仅谈以下几点看法。

  首先,应该说,在上海期货交易所的大力支持下,在各类有色金属企业积极参与的情况下,我国有色金属期货市场经过多年的发展,在服务实体经济方面,已经取得了良好的成果,并在国际期货市场上也占据了重要地位。从各项数据来看,上海长江有色市场现货价格与上海期交所的价格关联程度较高,铜、锌的期现价格相关度均在99%以上,而且从各项理论研究来看,有色金属期货价格发现功能良好,以铜为例,铜的期货价格对现货价格形成明显的引导作用,而且上海长江有色金属网的现货报价上午在10:00-10:30,是期货开盘后的一个小时,下午则为15:00-15:30,更是在期货收盘后进一步确定现货价格。此外,从上市公司参与期货市场进行套保的数据来看,2012年共有46家上市公司参与期货套保,其中涉足铜、铝、锌等金属期货品种的多达29家,占比最大。而且,有色金属期货市场的功能在金融危机时表现的尤其突出,2008年,参与期货市场套期保值最多的有色金属行业在金融危机时期的表现优于其它行业就是一个很好的证明。

  其次,中国的有色市场,无论是期货还是现货,都已经在国际市场上占据极为重要的地位,但在后续的发展过程中,都需要中国成为全球有色品种的定价中心为支撑。世界是中国的,中国是世界的,但中国的有色金属成为世界定价中心,仍然任重道远。一方面,定价中心的形成需要其他金融制度的相配套,尤其是人民币的国际化、成为国际结算货币、并可自由兑换。目前,以人民币为核心的贸易结算体系正在形成,上海也正在建设人民币跨境支付清算中心,这无疑有助于上海有色金属定价中心的建设。另一方面,上海期货交易所在进一步促进定价中心的形成方面也进行了有益尝试,包括积极引进国外交割品牌的引进、开展保税交割等,尤其在原油期货上很可能率先采用美元报价,这将进一步促进上期所的国际化,同时有助于定价权的进一步增强。

  再次,有色金属期货市场在服务实体经济方面要进行突破,需要更多的金融衍生工具和产品。中国的期货市场经过多年的积累和沉淀,已经到了一个新的发展阶段,实体企业对于期货的避险功能已经有了充分的认识,但由于期货功能的单一性,使其在进行风险管理时受到了更多的限制。中国的期货市场迫切需要新的衍生工具,如期权、有色金属指数等,从而进一步提升企业参与期货市场进行风险管理的投资组合的多样性,使得期货公司在为实体企业提供套期保值方案时,能够更好的满足实体企业的多样化、差异化需求,提高期货公司为实体企业提供服务的精准性。实体企业参与套保已经从单纯的定性的风险规避转向定量的风险控制,企业的经营、发展过程中面临着利润波动的困扰,这就需要更多的创新衍生品作为风险管理工具,使得企业能更好的开展避险操作,从而能更为有效的平滑企业的经营,促进企业更好的发展和成长。

  第四,随着金融业对国民经济的重要性日益增强,我国有色行业的可持续发展和进一步转型升级,需要和衍生品市场产生更紧密的合作。随着期货市场制度创新的推进,期货公司将可以从事特定客户资产管理业务,结合期货公司原先可以从事期货投资咨询业务中的风险管理顾问服务,这为有色现货行业和衍生品市场的进一步紧密结合打开了想象的空间。期货公司未来在投资咨询框架内可以做的事将越来越多,咨询业务将从定性向定量转变,不再是简单的提供方向性的报告,而是结合企业的实际经营情况提供一系列的交易、交割和风险对冲方案,并可具体到价格、数量,咨询业务的准确率将大大提高。有色企业未来不需要亲自参与套期保值,只需购买某一由期货公司为其量身定制的产品包即可完成一年的套保交易、交割、风险对冲等一揽子的工作。这种现货和衍生品市场的结合,更能有效发挥期货公司的专业性,并节省企业的人力、财力和物力,从而更好的促进期货市场的功能发挥,提升期货市场为国民经济服务的能力。

  随着期货市场品种创新和制度创新的推进,相信上海期货交易所的有色金属期货市场将更好的发挥功能,服务实体经济,从而更好的促进中国有色行业的发展。

  

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