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首创期货董双伟:6月事件后 市场会有明朗方向选择

2012-06-08 11:08:22 和讯期货 

  去库存过程中 大宗商品价格会有反复的过程

  三、是现在市场一直在关注的焦点,不论是各个大宗商品,包括股市大家都是关注的宏观形势。宏观面对于单个商品,不论是基本面好的,像大豆,或者是基本面不太好的商品都会有一些影响。而且在某一些阶段,可能是一些主要的影响因素。比如最近这一个月以来,我们认为宏观面的因素,可能叠加出来的一些金融因素对商品的影响十分的大。最近这段时间,过去的一些宏观的经济消息面和基本面的状况就不再多提了。

  今天是6月7号,今天晚上对于大家来说有关注大宗商品的重要因素,今天晚上美联储会在国会做一个证词,他会对于接下来的经济形势,以及在6月20号召开的美联储会议会做出一些姿态,或者会放出一些口风,这也是市场关注的重中之重,也是一个焦点。另外像明天中国的CPI要公布,对于CPI公布之后,中国是否会启动一些货币政策,这些动向还是很重要的。包括6月份还有一些重要的政策,对于6月份而言,宏观的事件,宏观的经济面的一些情况,市场情绪的一些指标,都会有很大的一些变动,从而对一些行情可能会产生一些比较大的异动,尤其是隔夜会出现一些比较大的波动,尤其是在一些关键的时间点大家要把握住。

  对于刚才提到的所有的宏观事件,包括市场情绪的转换,我们是怎么看的呢?我个人认为市场过渡热潮,就是美国的QE3,现在多头认为是一个比较大的利多支撑,或者对于多头而言是救命稻草,但是我个人认为大家不要对此抱有过于乐观的态度。我个人认为接下来如果在6月20号左右,在美联储会议上出台一个第二期的扭转操作,可能已经是一个很乐观的状况了,指望出量化宽松第三轮可能性不大。

  而且大家必须要关注一个事实,就是目前整个市场的背景跟2008年底、2009年当时全球央行出台货币宽松政策的效果是有很大的差别,这是大家最后归结到商品市场,对于商品市场价格的影响,同样对你投资的头寸做一个具体的策略,需要有一个很清晰的评估。

  为什么我认为跟2008年会有很大的不同?大宗商品这几年大幅波动,尤其是在大幅上涨的过程中,中国的因素是不可或缺的,或者说中国因素起到了很重要的原因,或者一个出发点也好,或者一个重要的支撑也好。但是我们看一下,中国的政策从今年春节之后,3、4月份开始,中国的宏观政策的调控十分的谨慎,对于调控的时机而言,由于各种各样的因素制约,调控时机也出现了错位,在市场特别缺乏信心,或者市场急需要政策出手得时候政策往往是并没有出手,现在对于市场信心的挫伤是十分严重的。

  对于中国而言,中国的实体产业,现在做企业的感受更深,因为我们有很多的产业客户,包括油脂行业、压榨行业,包括一些类似的行业,现在实体行业面临很大的困境,包括资金面的困境,包括下游终端的消费需求等这样一些困境。这些都是接下来中国政策,包括全球政策出台之后,对于金融市场所带来的效果需要做一个重新评估的关键点。包括库存状况,因为实体产业各个行业的库存状况都是偏高的水平,我们认为接下来如果出台这样的一些宏观的政策的话,去库存本身就需要一个过程,在去库存的过程当中,大宗商品价格出现反弹的话,它也需要打折扣,而且会有一个反复的过程。

  再有一个就是对宏观关注的焦点就是欧洲的问题。欧洲的问题我们的定调认为会加深。从表象上来看,6月17号希腊要进行大选,6月底欧盟有一个峰会,专门会讨论除希腊之外,现在出线出来的西班牙的问题,包括银行的问题。这些问题从现在来看并没有很好的解决,或者说从货币本身而言,如果接下来继续宽松的话,可能带来的负效应以及预期的效应都会打折扣。我个人觉得欧洲的问题如果纯粹还停留在央行的层面下,货币政策的层面上可以说是很难解决的。

  当然,我们的看法是欧洲问题并不是没救,我觉得真正需要救的,真正需要关注的焦点,目前在西班牙问题浮现的情况下,欧元区最大的经济体德国政府的表态,这才是重中之重。现在货币政策,昨天晚上欧洲央行行长也说了,对于货币政策实施的空间以及效果都不是很好,接下来更多的还是关注德国,它本身对于这次的救援国家财政上的缩减,或者财政上的节约提出一些缓和,或者放松口风的表态,财政放松上德国作出一些让步姿态,阶段性市场的紧张形势才能缓和,否则纯粹靠一些货币政策只是一些短期举措,尤其是欧洲市场很难缓解投资的紧张情绪。

  谈谈中国的问题、欧洲的问题,归结到一点都是全球投资者信心的挽回,现在推出这些政策和举措,最后一定要挽回投资者的信心,让全球的实体产业,也就是一些主要的实体产业的真正投资需求能够集中起来,否则还是治标不治本的政策。

  我们对宏观形势大概就是这样的看法,对于时间结点来看,6月份肯定是不太平的月份,而且6月份的事件对于大宗商品,包括豆类的影响是比较大的,这个会使6月份行情是剧烈涨跌的月份。

(责任编辑:吴腾飞 )
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