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多品种蓄势待发 下半年期货投资机会多

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2012-06-19 19:55:46 来源:和讯期货  作者:康耕甫

  和讯期货消息 由和讯网、财经中国会联合主办、北京期货商会协办的“2012年商品夏季投资策略沙龙——希腊生死劫”于2012年6月19日下午在昆泰嘉华酒店举行,众多专家对商品期货的现状与未来展开了热烈讨论。

  大宗商品价格往往取决于宏观因素的影响。国泰君安期货研究所常务副所长吴泱认为,目前中国处在“内忧外患”的宏观环境之中。国内方面,从2011年开始政府进行了新一轮主动宏观调控,GDP增速有所放缓,目前各项经济数据还在探底过程之中,未来货币政策、财政政策都会为这个经济数据有一定的预期和前瞻,到今年第三季度经济将呈现探底反弹,股票市场出现底部抬高的可能性很大。国际方面,欧债危机还会进一步影响全球,欧洲经济仍然面临着衰退的风险;美国经济虽然温和复苏,但复苏的力度还是比较弱,而且最近三个月的非农数据也大大低于市场的预期;新兴市场也处于增长乏力的困境里,现在新兴市场的货币政策最近也是有所连续放松。如果欧债危机一旦恶化的话,对全球经济的冲击还是非常大的。

  中投期货研究所所长漆志云给出了农产品趋势分析的几个要点:宏观环境是农产品的基准,决定整个商品价格的高低,而库存是决定农产品趋势的最重要因素,农产品的底由成本决定,顶由消费及资金决定,此外,供求关系决定农产品价格的波动区间,农产品行情一般是供应短缺启动行情,消费旺盛发展行情,资金炒作行情开始发狂,并最终结束行情。

  漆志云看好今年豆粕、豆油的行情。他表示,豆粕是农产品最强的品种。中国企业在全力进军养殖业,很多大的央企开始养猪、养鸡、养鸭,建大型的养殖场,未来不到三年、五年,中国所有的散户养鸡、养鸭不会存在,因为央企投入量非常大,个人根本无法与他们抗争。现在豆粕消费非常好,玉米也在涨,豆粕也在涨。至于豆油,漆志云表示,大豆行业要涨的话必须豆油猛涨,否则行业不能算真正涨。所以豆油可以做多头,可以长期持有。目前豆油处于无序波动状态,但筑底体征显现,现在可以等待买入机会,或者以8900—9363为区间做震荡。一旦向上突破9380,则存在一轮上涨行情,今年机会非常多。相反,漆志云看空棉花、玉米、白糖等,他认为目前棉花和玉米只是一个反弹。格林期货研究总监李永民对此表示赞同。而美尔雅期货总经理助理、研究培训中心负责人孙晋对棉花的走势略有异议。他认为棉花在19400—19800元是政策的底部,如果价格到这以下,可以进行买入操作,并预计今年下半年棉花会在19800—20400元区间进行波动。

  中粮期货(博客,微博)首席金属分析师梁丽娟认为美元步入到长周期的上涨格局中,并且QE3不会推出。梁丽娟认为,美国是最具有核心竞争力的国家,相对它的货币整体相对是具有增长的潜质,而美国目前双赤字的格局在未来两三年之内会缓解,倒不是说它会变成贸易顺差的模式,而是说贸易逆差的幅度会有所降低,一个全球经济体货币,再加上贸易逆差改变,必然会导致升值,所以美元长周期是上涨的格局。同时,梁丽娟认为铜的价格仍然有进一步下跌的空间,价格的低点在7、8月份产生的概率非常大,如果其中出现48000—50000之间的低点,将是非常理想的买入情况,对于有订单的下游企业来说也是一个非常好的补充库存的机会。9月份开始,有色金属会迎来年内一个比较大级别的相对反弹,铝铅锌和铜的走势情况相对类似,但幅度上会比铜要差一些。针对投机来说,如果这波大宗商品的调整能急跌的话铜会是最好的品种。贵金属方面,目前上方对黄金的压制在1680美元/盎司附近,如果这一波上不去,黄金会进入下跌的空间,年内低点看1400美元/盎司附近,白银大概看23美元/盎司。

  同样认为QE3不会推出的还有徽商期货研究所所长贺赞晖。贺赞晖对能源化工板块进行了分析。他表示,能源化工行业在6—7月在技术和产业空头压制以及宏观逐步转好的情况下震荡筑底,8月以后等到中国二次降息和消费旺季来临的时候将会有多头行情。产业面上,由于需求增速放缓,产能扩张加速,今年中国PE产品价格压力较大,而上游原油、乙烯大跌,品种间价差出现扭曲,近期石化基本正常生产,下游农膜需求处于传统淡季等多因素交织,导致塑料短期跌势难止。但由于欧债危机6月现小高潮,避险资金抛售商品意愿达到高潮后将会逐步回流,再加上中国经济稳增长逐步起效,塑料将从宏观面得以弱市支持。如果股市在未来三个月或一个月能横盘震荡的话,将会给商品市场提供足够的时间进行运筹帷幄,所以8月份可能是很好的机会。

  对于最近港交所收购LME的事件,中期期货研究院院长王骏认为,交易所想做大做强,股东之间的兼并重组是很正常的,像美国的CME、CBOT、COMEX都在合并,也包括欧洲的交易所。这次LME的被收购是商业资本运作的行为,和背景没有太大的关系。港交所一直有财力,对商品期货也盯了很长时间,而与国内三大交易所竞争如原油期货等,意义不大,而通过更有效的资本运作,把LME买下来,这就直接拿到世界定价权,而且交易规模量一下就上来了。  

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(责任编辑:吴腾飞 )

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