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冠通期货郭建英:套利可建立稳定而有效的交易模式

2012-06-28 18:34:59 和讯期货 

  “期货讲坛”栏目由大连商品交易所与和讯网联合主办,旨在进一步加强期货市场投资者教育工作,引导投资者科学分析相关品种、理性参与期货交易并严格控制相关风险。2012年6月28日冠通期货郭建英谈农产品季节性套利策略。

冠通期货 郭建英
冠通期货 郭建英

  以下为访谈的精彩实录:

  主持人:关注期货市场动向,洞悉期货行情脉搏,新的一起期货讲坛又和大家见面了!今天我们邀请到的嘉宾是冠通期货的郭建英老师,郭老师您好!

  郭建英:你好!

  主持人:之前我们讲农产品方面的投机和基本面的东西,这次郭建英老师给我们带来的报告是关于农产品套利的,下面把时间交给郭建英老师。

  郭建英:各位投资者,和讯网的新老朋友们,大家下午好!首先感谢大商所给我提供这样的机会,跟所有的投资者近距离的接触。最近的农产品市场也是非常的活跃,因此我今天的主讲题目是农产品期货季节性套利分析与操作。总共分为四个部分:

  第一,分析期货价格的三大属性。

  第二,农产品期货价格走势季节性分析。

  第三,实战农产品期货季节性套利的操作。

  第四,操作中所需要关注的细节问题。

  资金博弈对市场趋向有明显指示作用

  一、分析期货价格的三大属性。

  大家都知道目前国内上市的期货品种,特别是农产品主要集中在两大交易所。大商所的大豆品种也是上市时间最早,与国际接轨,目前也是较为完善的合约。大豆和豆粕的成交量与日俱增,非常合约,备受广大投资者的关注。所有的这些品种之间都是有一定的相关关系的,我们如何把这些相关关系进行剖析,寻找其中的投资机会呢?

  首先我们来看一下,传统我们提到分析方法的时候是基本面分析方法或者技术面分析方法,但是现在这些已经不能完全适用于当前的期货市场,我们重新给它做了定位。把期货品种分成了三大属性:第一是商品属性,第二金融属性呈现,第三博弈性。

  商品属性,供求关系是决定商品价格基本走势。

  金融属性,特别是农产品,近几年随着市场经济化的快速发展,金融属性逐渐的凸显,而它的基本属性的影响也渐渐的趋弱。

  博弈性,资金的博弈,多空双方的一个力量趋势,对整体市场的趋向有非常明显的指示作用。

  我们分别来看一下:

  基本面,就是供求关系。我们以大连的大豆品种来做一个分析。从美豆美谈上来说,我们谈到供给和需求,首先就谈到农产品的基本属性。从它的产业链来看,从种植到收获这一段时间都是受整体的供给预期来影响价格的涨跌。看到种植面积的一个多和少,就直接影响到我们未来得期货盘面上价格的走势,我们来看一下,什么来影响到种植面积的增减呢?

  (图)这两幅图是美豆和连豆的价格走势图,我们非常清晰的在这方面标注上了历年的,每个年度里面的干旱情况。也就是当种植期里天气出现干旱,或者出现不利于大豆种植情况的生长,这样的天气出现的时候价格都会有明显的上涨阶段。所以从基本面来看,从整体的供给方向决定了价格的基本走势。

  另外,经济周期最近的几年,在整体的分析中,不管是个人投资者还是机构投资者都是非常关注的。(图)从这张图表里是从2000年一直到2012年整体的经济周期的对比。我们可以看到不同的经济周期中,对整体的商品市场的影响也是不一致的。2012年当前是处于复苏阶段,所有的国家大部分采用的货币政策都是稳健的、宽松的货币政策,受这样的政策支持,大部分商品还是呈现稳步上涨的趋势。

  另外就是我们刚才说的博弈性,我们通常来分析博弈性的时候,都从各个品种的持仓上面分析。(图)图片上给大家展示的是豆粕和豆油的两个走势和价格的对比图。我们从图上可以非常清晰的看到,当净多头的持仓出现增长的时候,价格往往是随之上行的;当净多头持仓出现下降回落的时候,价格也是同期跟着往下走。所以持仓的分析有助于帮助我们分析判断未来价格的走势。

  我们了解了期货品种的三大属性,从这三大属性上我们可以寻找出一定的投资机会。

(责任编辑:吴腾飞 )
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