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烧碱价格高位回落 PVC弱势下行

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2012年07月24日04:28 来源:证券时报  作者:陈杨升 刘勇

  欧债危机担忧再度升温。德国媒体称,国际货币基金组织(IMF)将停止向希腊进一步发放救助资金,市场预计希腊政府在9月份破产的可能性增加。虽然IMF、欧盟和欧洲央行对希腊的经济改革审查还没有结束,但目前“已经很明显”,希腊无法完成之前承诺的目标,即要在2020年将债务占国内生产总值(GDP)比重削减至120%。但是在8月份希腊将有96.12亿欧元债务到期,如果IMF不再注资希腊,那么希腊政府破产的可能性将大大提高。再加上西班牙地方政府申请援助,那么在8月份欧债危机或将再次成为市场炒作的主调。

  工信部出台了《关于下达2012年19个工业行业淘汰落后产能目标任务的通知》,力争在2012年9月底前全部关停列入公告名单内企业的落后产能,涉及电石产能113.81万吨,占2011年电石产量的7%左右,导致国内电石市场供应偏紧的局面日趋明显,部分地区氯碱企业开工负荷已受影响。近期烧碱价格止涨回落,之前聚氯乙烯(PVC)生产企业以碱养氯的情况或将出现弱化。再加上近期PVC价格的低迷,企业亏损逐渐增加,后市中PVC生产企业或将下调装置开工率,从而使得电石需求出现下降。虽然电石供应偏紧,但是需求同时下降的情况下,电石价格大涨的可能性略显得偏小。

  下游需求表现平平。市场上周窄幅整理为主,部分区域报盘较前期略有调涨,华东电石料6380元/吨-6450元/吨,华南电石料6480元/吨-6520元/吨,但涨幅在30元-50元左右。受原油期货及外力因素的刺激,操作者心态略有好转,商家试探性拉涨报盘,但下游接货能力有限,多随用随接为主。部分补货后消化或观望为主。各地货源压力存在,竞争相对激烈。下游工厂方面,订单依然无提升。由于国家对房地产行业的调控,使得硬制品行业产品订单依然较差,软制品行业也较为疲软。下游工厂采购操作不积极,多数贸易商依然维持1个月销量左右的库存为主。贸易商采购普遍谨慎,维持中低库存水平,市场成交总体依然维持平稳。目前供大于求的矛盾仍存在,多数贸易商对后市仍持看空心态,区域性的小调整仍有操作。预计短期内市场维持震荡走势。

  烧碱止涨回落,以碱养氯将弱化。烧碱市场一改前期的暴涨趋势,止涨回落。印染、化纤等下游行业则进入传统淡季,需求萎缩。浙江液碱价格出现下滑,浙江地区宁波东港40万吨/年的氯碱装置结束检修,于7月初重启,液碱供应量出现增加,该厂率先下调液碱出厂价格。随后,浙江其余工厂均受到下游企业不同程度的压价,以及考虑到随后可能出现的库存压力而纷纷跟跌。虽然现在平煤神马、江苏梅兰、上海氯碱、宁波东港等氯碱装置开工均不足70%,由于液氯价格持续低迷,氯碱装置受氯平衡的牵制,不排除氯碱装置会进一步降低负荷。

  综上所述,虽然电石价格依旧维持稳定,对于价格起到一定支撑,但是欧债危机引发对于需求担忧,下游需求无明显改变,烧碱价格高位回落使得以碱补氯弱化均对于后市PVC价格存在一定的压制作用。从技术上看,PVC期价于60日均线处承压回调,并在23日跌破之前震荡区间下沿支撑,或将继续下探前期低点6280元。在操作上,短期内利空集中,逢高沽空依旧为市场主调,现货商保持净空头寸。 (作者系浙商期货分析师)

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