免费手机资讯客户端下载
       

油菜籽、菜籽粕期货首日有望震荡上行

  • 字号
2012年12月28日04:27 来源:证券时报  作者:陶金峰 王智力

  12月28日,油菜籽、菜籽粕期货首日行情走势无疑是市场关注焦点。我们根据以往经验,对油菜籽、菜籽粕期货首日行情走势预测:油菜籽、菜籽粕期货上市首日将震荡上行。其中,油菜籽期货RS307、RS309开盘价将在5150元~5220元左右,首日主要波动区间为5000元~5300元;菜籽粕期货RM305、RM309开盘价将在2350元~2400元左右,首日主要波动区间为2300元~2500元。

  供需紧平衡

  2012年我国油菜籽减产,产量为836万吨,减产1.5万吨。今年前11个月油菜籽进口达282万吨,大大超过2011年的220万吨。进口量的大幅增加,不但弥补了国内减产的缺口,还导致年末油菜籽期末库存压力有所增大,抑制油菜籽价格上行空间。2012年油菜籽年末库存为6万吨,高于2011年的4万吨和2010年的3万吨;2012年末库存/消费量为0.54,略高于2011年的0.28和2010年的0.36,2012年油菜籽年末库存和库存/消费量均处于近16年来的第四低水平。油菜籽供需紧平衡,有利于未来油菜籽期货价格上涨,并间接支撑菜籽粕期货价格上行。

  收储政策抬高价格重心

  近年来,国家采取托市的收储政策,保护农民的油菜籽种植积极性和利益,国家收储政策抬高了油菜籽价格的重心,也限制了油菜籽期货上市的下调空间。2012年的油菜籽收储价格为5000元/吨,比2011年的4600元/吨大涨400元/吨。国家油菜籽收储价格不断提高,也导致近年来国内油菜籽收购价格不断上扬,并支撑2013年油菜籽期货价格和菜籽粕期货价格。

  关注替代品的影响

  作为饲料的菜籽粕,同样受到豆粕、棉籽粕等相关替代品价格的影响。短期来看,豆粕期货价格开始回调,这将对菜籽粕期货价格形成一定的压制。而12月27日国内豆粕期货价格弱势反弹,则有可能有利于菜籽粕期货上市首日价格上涨。

  近日,大豆期货A1305基本在4740元~4780元左右的箱体偏强震荡整理,而今年国产大豆收储价格为4600元/吨,即大豆期货A1305在收储价的1.03~1.04倍区间震荡。如果油菜籽期货上市也是在收储价5000元/吨附近的1.03~1.04倍区间震荡,即在5150元~5200元区间震荡。则预示着上市首日,相对于5000元/吨的基准价,油菜籽期货将有3%~4%左右的上涨空间。考虑到12月份A1305一度冲至4873元,即收储价的1.06倍左右,再加上上市首日一般波动加大,油菜籽期货首日有可能在短时间上攻至5300元左右。

  首日操作分析

  从近期油菜籽和菜籽粕现货走势来看,我们认为油菜籽期货上市初期波动会相对较小,而菜籽粕期货价格波动会较大。据农业部的统计数据,今年12月4日-26日,国内油菜籽主产区湖北、湖南、安徽的现货价格稳定在5200元/吨,江苏油菜籽现货价格稳定在5300元/吨,国内油菜籽现货平均价格稳定在5220元/吨。

  12月的菜籽粕现货价格表现稍强于油菜籽价格,12月上旬以来有所反弹。12月3日至12月26日,湖北菜籽粕现货价格由2300元/吨涨至2350元/吨,江苏菜籽粕现货价格由2400元/吨涨至2450元/吨,国内菜粕现货均价由2318元/吨上涨至2378元/吨。

  综合国内油菜籽现货价格、收储价格与国际油菜籽期货表现,我们建议油菜籽和菜籽粕期货上市首日以逢低做多为主。油菜籽期货在5000元~5100元附近或下方时逢低买入做多,如果涨至5250元~5300元附近或上方,则注意适当逢高减仓多单或多单止盈。建议菜籽粕期货在2300元~2350元附近或下方逢低买入做多,如果涨至2420元~2500元附近或上方,则注意适当逢高减仓多单或多单止盈。 (作者系国泰君安期货分析师)

相关新闻

我有话说 已有0位网友发言
自动登录
用户名: 密码:

正在验证用户信息...

期货精品推荐

推广
热点

  【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。