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杨迈军:通过《期货法》规范和发展期货市场

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2013年03月12日16:16 来源:和讯期货 

  和讯期货消息 3月12日和讯网在两会现场直播上海期货交易所理事长杨迈军答记者问。杨迈军认为在未来新一届全国人大加快制定《期货法》不仅有需求,而且也具备这种可能。所以,这次就提出了这条建议,希望能够列入到全国人大立法规划,最好能够列入到今年的立法计划中。《期货法》对期货市场规范和发展会有非常重要的作用。

  以下为实录:

  主持人:各位辛苦了。今天下午我们召开一场人大代表和中外媒体的记者见面会。因为今天参加见面会的人大代表杨迈军理事长,上海期货交易所理事长,是期货行业,证券期货监管系统中专门做期货领域的代表。我不掌握期货公司中有没有人大代表,所以不能说是期货行业的唯一代表。

  记者:是唯一代表。

  主持人:所以,我想这次见面会也是非常有意义的。因为主题很鲜明,关于商品期货和金融衍生品市场改革创新、发展、监管的各方面情况和大家做互动交流。

  我们先请杨理事长和大家聊一聊,之后我们进入问答环节。欢迎大家踊跃提问,事前我和杨理事长做了交流,他非常乐意回答大家提出的问题。

  杨迈军:非常感谢主持人给我们提供这么一个代表见面的机会。感谢各位媒体朋友长期以来对上海期货交易所的关注、关心和支持。两会很热闹,关心国计民生的这么多问题都在讨论,都在被关注。今天我们能够有这个机会就期货市场、特别是上海期货交易所的情况沟通交流很高兴。

  我先把我们交易所的情况和打算做一介绍,大家有什么问题我们再交流。

  2007年-2012年上海期货交易所制定了一个五年规划,提出要把上海期货交易所建设成为有色金属、贵金属、能源、化工等大宗商品为基础的期货市场的目标。经过五年的努力,在市场各个方面支持下,这个目标基本上已经实现了。我们在2012年对这个规划进行了总结,制定了新的《五年规划》。

  过去几年,我们在以下几个方面做了很多工作。

  第一,大家比较关心在品种创新方面,目前上海期货交易所一共有10个品种,有色金属类的铜铅锌,能源化工类的燃料油、天然橡胶;贵金属的黄金白银;钢铁类有螺纹钢和板材,初步形成了有色金属和贵金属、能源化工的这样一个系列。

  在原油期货市场的建设方面,我们也在国家有关部委和行业支持下进行了一年多的研究设计,在交易所层面我们已经完成了燃油期货品种合约的设计交割等一些基本细则,将来如果要开展交割油库的考察等相关方面进行了工作。

  同时,我们从今年1月18号开始了国际业务的测试。国际业务很重要的一个方面是今后要开展的原油期货交易。在一些和原油期货相关的方面,和其他的部委对今后政策的协调支持方面,进行了一些沟通,达成了一些共识。比如怎么搞原油期货保税交割、原油外汇管理等方面做了很多工作。从这个意义上讲在交易所层面做了推出原油期货操作的一些准备工作,我们基本完成了。下一步我们还是希望能够在国务院各有关部委的支持下再推出相应的一些相关政策,按照全国金融工作会议提出要求比较快的把我国的原油期货交易市场建立起来,推出原油期货交易。

  上海有色金属期货价格指数在去年年底对外正式发布了,有色金属期货价格指数主要是指锌这四个有色品种,它形成的指数,我们对有色行业有非常重要的意义,对投资者各方面来观察有色行业的价格变化情况非常有意义。同时能源化工中的沥青准备工作也在加快,还有钢材里面的板材等品种也在准备。

  第二,上海期货交易所交易规模在2012年双边计算成交金额是89.2万亿,同比增长2.6%,成交量7.31亿手,同比增长18.52%。根据国际期货业协会的统计,上海期货交易所在全球衍生品交易所当中排名第13,在商品期货和期权交易所排名第四。

  第三,在投资者结构方面逐步完善,在会员构成方面有209家会员,期货公司160家,非期货公司49家,其中有外资背景的7家。

  在投资者结构方面过去商品期货金融机构中银行是不能参与的,最近几年陆陆续续获得许可参与黄金的交易,最近已经有13家商业银行成为了交易所的会员,基金产品、期货套利资产管理计划等14个特殊客户已经入市参与我们期货交易所的交易,以期货作为他们理财产品的结构的特殊客户。可以说投资者结构逐步向金融机构方面发展。

  在套期保值方面,我们的套期保值办法2012年进行了配套完善,上线了电子管理系统,优化了申请流程,提高了审批效率,得到了会员和产业客户的认同,企业参与套期保值交易量比上年上升了70%。

  我们感觉到期货市场以上海期货交易所来说市场功能逐步体现出来,宏观层面的价格影响力在不断的增强,我们所进行的商品期货交易,也包括其他的郑州、大连两个交易所的农产品期货交易的价格信息都已经被我国商务部发改委等广泛采用,成为监测大宗商品价格变化的重要指标之一,成为国家宏观调控的重要参考。这几年应对金融危机,我们为了帮助企业缓解现金流压力,国家物资储备进行调整,收储一些有色金属和橡胶,他们的依据就是从我们的期货价格得来的,而且也要求这些质量标准必须符合期货交易所的交割要求。我们的商品期货品种和国际商品期货价格、国内商品期货价格相关性比较强,比较好的体现了发现价格的作用。

  第四,在中观层面我们感觉到期货市场的价格,能够为期货市场各行业调整结构,转变经济发展方式来发挥一些作用。用市场化的手段,也是这次总理的《政府工作报告》中提到的市场倒逼机制,我认为不仅仅是倒逼,也是一种引领,在调整我们产业结构和转变经济发展方式上发挥了作用。

  比如,提高质量的方面。80%以上同行业的质量都达到了交割标准,这是因为我们长期期货交割的引领。

  比如,我们钢铁行业推出螺纹钢期货,我们的标准是三级螺纹钢,当时我们推出螺纹钢交易的时候,在社会上广泛生产使用的是以二级螺纹钢为主,但从二级螺纹钢的强度和各方面的要求来说是不够好的,国家也出台了这样的政策,要引导这个行业使用三级螺纹钢。但没有一种市场化的机制,这种作用就不是特别明显。我们的期货标的规定三级螺纹钢是交割标准,但是我们也照顾到生产使用中的实际问题,允许二级螺纹钢可以贴水交割,这样通过市场化的手段和这种交割质量标准就促进了使用和生产三级螺纹钢增多的现象。我们看到2012年三级螺纹钢注册品牌企业的产量比重超过了50%。

  我们还在用市场化手段促进国家环保政策的落实。我们推出铅期货的时候,大家知道铅如果管理不好会造成一定的污染。国家政策要求铅的存放和运输要注意环保的要求。我们注意在铅期货的交易交割中,明确提出了我们交割的标准和要求,凡是要进行期货交割的铅就不能在露天存放,比国家的要求还要严。这样杜绝了铅可能被雨淋造成的污染,也使得用户更加放心,使用期货交割的铅因为有期货交割标准更加有保障。这样环保的理念就得到了贯彻。

  在微观层面,大家都知道实体经济的参与者每天在面临价格波动。通过审慎有效的参与期货交易,他们能够规避价格风险,进行风险管理。

  第五,我们2012年修改了合约的相关条款和标准,对螺纹钢的规格也进行了修订,完善了品种的限仓制度和套期保值管理办法等等。在交割运行机制方面,我们2012年扩大交割库方面也迈出了步伐。以前我们交割主要集中在上海附近长江三角洲地区,在去年我们在浙江江苏等地设了铜交割库,今年我们又在广东设了铜交割库,同时在国际上设立交割库的打算和研究也在积极进行。

  第六,推进交易所国际化的进程方面,我们做了许多工作。

  加强国际沟通和联系,我们加入了世界交易所联合会,每年我们都搞上海期货衍生品市场论坛,在国际上已经有相当影响力。去年我们和世界上最大的铜生产国智利合作在上海搞了亚洲铜周会。

  通过业务试点,提升上海期货价格的国际影响力,2011年,我们保税交割完成了流程,随着逐步发展,保税交割的结算价已经覆盖到了境外市场,随着保税货物成为期货仓单,以及相应仓单信息披露,上海和伦敦两地价差进一步收窄,使得上海价格的影响力进一步扩大。

  通过我们国外品牌注册,中国标准和上海标准开始向国际辐射,目前已经有智利铜业、毕和毕拓(音)集团在内的29个境外铜品牌在我们交易所成功注册,占国外铜产量的50%左右。

  过去我们市场处在发展时期,我们对国外品牌都是认同认可,只要伦敦金属交易所注册了,到上海我们就同意,但随着我们上海及国内产业的发展,我们还要树立中国的标准,前两年我们明确提出了这样的交易,即便符合伦敦交易所的标准也要到我们这里来注册,要符合我们的标准。这样就提高了我们的影响力,把反映了中国供求因素的信息向全球和国际来发散。

  伴随原油期货的研究和开发,我们在国际平台的设计方面加大了工作的力度,同时交易所也对国际化的准备加大了人才培养力度。陆续派出我们年轻的员工和工作中的骨干到国外学习培训,进行知识和规则的这样一种接轨,为国际化做准备。

  在日常风险防控方面,我们一如既往加强了监管和风险控制,在这方面都做了很多工作。在法制建设方面我们做了很多研究,为《期货法》今后整个市场的基本法律的制定,按照证监会统筹的安排,我们深入研究了国际上的一些法规,我们自己也组织了研究人员进行研究,所以,在这次代表大会上,我提的一个议案就是加快期货法的制定。

  下边我简略把我们下一步的打算说一下。

  从下一步的工作来说,我认为我们按照十八大的要求,要紧紧围绕为实体经济服务发展期货市场的基本功能,通过创新和开放这两个大的工作重点,来为我们的国民经济服务。

  十八大精神包括这次两会精神,其中有一个非常重要的方面,就是要充分发挥市场配置资源方面的作用。大家都知道,优化配置资源的依据和根据是什么呢?首先需要价格,无论是基础工业品、大宗商品、金融产品,这个价格是我们优化配置资源的基础,大力发展资本市场,发展期货衍生品市场首先就是为市场发现各种资源的价格。同时,我们通过资本市场的发展,像劳动、创意、技术等等的行业也能够通过各种金融产品来进行价值度量,这是我们市场发展非常有必要的一个方面。

  在今后发展当中,金融产品会更加丰富,各种金融行业提供的丰富金融产品和金融服务同时,他们也会面临基础的利率、汇率、价格波动风险,也需要有专门的期货衍生品工具来为他们服务,一方面提供价格;一方面提供风险管理的工具和场所,因此,我们市场发展的需求是非常强烈的。我们交易所未来发展的主要考虑就是要通过创新驱动、转型发展为主线,实现产品、市场和品质三个方面的转型。

  一是产品的转型和创新。我们要积极稳妥推进产品和服务的创新,推动交易所由商品期货交易所向综合性衍生品交易所转型。以后传统的工业品、大宗商品要继续做好,同时我们要发展在这个基础上金融性更强的产品。比如有色指数期货、商品期货期权等等产品。随着将来社会和市场发展的需要,开放权的碳交易等这样一些领域都是需要去大力发展的。

  二是交易所要从国内区域性交易所向国际化交易所转型。通过对内对外开放,允许国际投资者特别是产业客户和机构投资者进入到我们的交易所来进行交易,使得我们发现价格、反映中国供求、中国因素的作用能够更好的发挥,能够为中国投资者和国际投资者参与交易提供便利。

  在这个过程中我们要更加重视机构投资者的引进和培育,为机构投资者服务,通过投资者示范制度,在这方面下一步要有大的发展,就是刚才我说到的这些各种各样的实体经济的投资者和金融机构投资者,希望他们在为社会和经济发展提供产品和服务的同时,也能够利用我们的市场进行套期保值管理和风险管理,我们也能够为他们提供价格服务。

  三是交易所管理机制要更加市场化和国际化,能够和国际更好的接轨,为我们实体经济服务。

  下面请大家提问。

  主持人:谢谢杨总。大家都是有共识的,每一位记者只能问一个问题,留给大家更多的机会。

  期货日报记者:刚才您说到今年您向全国两会提交的提案是关于尽快推出《期货法》的建议,请您就这方面的情况详细介绍一下。

  第二,您认为未来有望推出的《期货法》能够给期货市场哪些创新预留一些空间?

  杨迈军:大家都知道市场经济是法制经济,法律规范是极其重要的。这个市场已经有二十多年历史了,自九十年代初开始。但我们市场在九十年代走了一段比较曲折的弯路,出过一些事,进行了比较长时间的清理整顿。同时,九十年代我们的社会有一个很重要的特点,即转轨和新兴特点,当时我们是从计划经济向市场经济来转轨,期货和股票市场都处在初创时期。尤其期货市场当时很多条件不具备,监管也好、集中统一的管理体制都没有形成。

  在这样的情况下,一直到1999年国家在清理整顿的基础上,先制定了《国务院期货管理暂行条例》。这个条例为市场的清理整顿、集中统一监管和规范发展打下了非常好的基础。在后来十多年中,期货条例进行过两次修改,两次修改很好的顺应了市场发展,对市场提出的需求做了很好的回应。

  在《期货条例》的框架下,目前我们期货市场最高的法令就是国务院的期货条例。在这个框架下又形成了证监会的期货法规《期货交易所管理办法》《期货公司管理办法》等一些法规及交易所层面的规则和细则,这样组成了一套法规体系。我们现在有一套法规体系,也是这个法规体系在保障着期货市场的规范发展。

  但随着市场进一步发展,我们感觉到仅有国务院《期货条例》还不够了,期货市场规模扩大了,我国综合商品期货已经连续四年在全球第一,金融期货领域股指期货已经推出,国债期货也在积极准备推出当中,我们的期货体系已经形成了,在这样的情况下,我们认为需要一个国家层面的期货法来更好的引领规范市场的发展。

  在期货市场二十年的发展中初步形成了一套具有中国特色、符合中国实际,同时符合世界期货交易基本规律的基本交易和监管的制度。这样一种制度需要通过国家法律的肯定才能够有最高的法律效力。这是很重要的一个方面。因为期货也是一种民事和商事的期货市场关系,在涉及到期货交易者之间的权利和义务关系也需要法律来规定,才能具有法律效力和责任。因此,我们迫切感觉需要这样一部法律。全国人大法工委这些年对这项工作一直是非常重视的,证监会、法制办和国务院财经委方面也曾经多次对期货法进行调查研究。我们这个市场前些年一是小,二是发展变化很快,对这样一种发展变化很快的市场如果很快的制定法律,感觉很多东西还看不清楚,想不明白,还需要有实践的更多依据。据我所知,上一届也是列入立法规划中,但最终没有进行实质性的起草和制定。现在我和业内各方面进行沟通,和证监会、法制办进行了沟通,大家感觉到制定期货法的条件在逐步具备,我们认为在未来新一届全国人大加快制定《期货法》不仅有需求,而且也具备这种可能。所以,我这次就提出了这条建议,希望能够列入到全国人大立法规划,最好能够列入到今年的立法计划中。立一部法不容易,如果是通过一两年、两三年,哪怕更长一点的时间把这部法搞出来,我认为对期货市场规范和发展会有非常重要的作用。

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