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杨迈军:吸引境外投资 需要放开外汇税收政策

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2013年03月12日16:58 来源:和讯期货  作者:陈冉

  和讯期货消息 3月12日和讯网在两会现场直播上海期货交易所理事长杨迈军答记者问。杨迈军表示,目前,有色金属期货交易还仅限于,地点是在上海洋山港保税区,希望能进一步扩大品种和地域。以原油期货为例,如果想吸引境外投资者参与进来,就涉及到外汇兑换的问题。我们目前的建议是,给会员一定的兑换额度,只要是在这个额度范围内的就可以自由兑换。同时指出,除了外汇方面的问题,根据国际上的经验,还需要推出极具诱惑力的税收政策来吸引境外投资者,“我在这次全国‘两会’期间就曾与财税部门的专家沟通过,希望他们能推出低税甚至免税的举措。

  以下为直播实录:

  人民网(603000,股吧)记者:国内期货公司现在普遍资金实力都比较弱,证监会之前提出支持期货公司上市,对期货公司做大做强方面您有什么比较好的建议?

  杨迈军:期货公司是期货市场发展非常重要的一个方面。期货公司比较弱小是历史事实,我们过去曾经有一句话,期货公司是一筐豆芽菜。这个现象是有历史原因的,九十年代我国的期货市场出了很多事,进行了清理整顿把这个市场管住,当时很重要的一个要求是不允许期货公司从事除了期货经纪业务之外的其他业务。

  市场本身比较弱小,期货公司又只能从事期货经纪业务,拿一点手续费,这样期货公司的发展是有限的,收入是有限的,也不会有更大的资金投入期货公司。但今后随着整个金融市场的发展,期货公司也有非常广阔的前景。据我所知,证监会也在积极支持期货公司开展多种业务,也在支持期货公司可以办子公司,同时和现货市场、实体经济结合更加紧密的产品开发和其他的一些业务。

  在其他金融产品和金融业务日益丰富的情况下,特别是参与期货的交易,无论是金融期货还是商品期货交易的实体经济参与者、金融机构越来越多和需求越来越大的情况下,期货公司的发展是有非常广阔的前景的。

  比如金融期货推出就给期货公司的发展带来很大的机遇,很多期货公司、证券公司进入到期货公司,投资期货公司,随着市场业务不断的创新和拓展,我认为期货市场的创新发展空间还是很大的,而且我们也感觉到期货公司最近几年发展的速度很快。

  证券时报记者:最近几年国际交易所竞争非常激烈,包括去年香港有一些并购,亚太交易所也有一些发展比较快。上海期货交易所有什么样的竞争优势、机遇和劣势?

  杨迈军:我们也注意到国际交易所并购的趋势,最近一年来香港交易所并购LME等等,这样一些我们都关注到了。

  我们也注意到在国际资本和金融领域优化配置资源的大背景下发生的这样一些事情。从上海期货交易所首先要立足与为中国实体经济服务,这是我们最大的优势。劣势是我们还是一个封闭的市场,还不是一个国际化的市场,在现阶段我们要扎扎实实做好工作,为开放做好工作,一步步实现我们的对外开放,今后我们对外开放成为和国际上其他的交易所,在同样市场环境下进行竞争的交易所以后,我想我们同样会面临这样一些问题,但是我们有信心依托中国的实体经济发展,同时也依托这么多年形成的管理期货市场的经验,这些经验还是很宝贵的。比如投资者资金安全方面,中国期货市场在中国证监会的领导下,这些年进行了扎扎实实的基础建设。比如中国的期货保证金监控制度,我们在国际上就是非常有特色的,在最近一年多、两年国际期货市场也发生了一些大的影响到投资者利益的大的风险事件,这对投资者的资金保护方面,市场监管方面,可能也有一些问题。

  针对这些问题和九十年代发生过的很多案例,促使我们证监会和交易所做了很多的研究,形成了中国期货保证金的独特监管制度,我们有一个中国期货保证金监控中心,这是世界上其他国家还没有的。通过这样一个保证金监控中心,可以全面掌握投资者在期货交易所形成的数据,你有多少持仓,买了多少,卖了多少,又掌握我们的投资者在银行的资金头寸,同时掌握期货公司对每一位投资者进行结算的数据,这样就形成全面的监控。原来上海期货交易所只知道某一位投资者在我这里买了多少,卖了多少,我不知道你在别的交易所买了多少卖了多少,我只知道你在我这儿有多少钱,我不知道你在别的地方有多少钱。但在我们期货保证金监控中心的平台下,这些数据和情况都能够得到前面的监测和监控,这样就使得我们市场在保障投资者利益方面有了一个很好的基础制度。这样的一些制度就是我们的优势。

  新华网记者:我们知道今年您带来的提案还有一个是关于国有企业套期保值管理方面。有些国有企业套期保值方面存在一些困惑,包括和发达国家相比我们企业在这方面进行的活动也比较少,那么请问您在这方面有什么建议和考虑?

  杨迈军:这个事情也要回到市场发展过程中来讲。在早期期货市场实践中,我们出了很多事情,国家清理整顿以后要求国有企业只能进行套期保值的交易。

  对于套期保值的理解,一方面在过去起到了很好的作用,规范了国有企业参与期货交易的时候不能够做投机,可以说发挥了很重要的作用。

  另一方面,随着市场的发展,特别是随着交易形式、品种的多种多样,市场也在急剧的发展变化,在这样的过程中,我们的国有企业参与期货套期保值也感觉到了在管理上有一些不便的地方,这样的一些东西不利于国有企业审慎有效的来利用期货市场。所以,这次我提出了一些建议,建议的主要内容是在《会计准则》中关于期货套期保值交易的规定,随着市场实践的发展应该进行一些修改和调整。比如要求套期保值的工具、期货交易头寸和被套实体的标的产品间,期货这边是用公允价值来计算期货交易的价格,但那边的产品是按历史成本来计算。大家都知道价格是在随时随地发生变化中的,这当中国有企业感觉到有一些不太准确和方便的地方。

  按照过去严格的要求,套期保值不仅是品种,在量上也要一一对应。大家知道你在实际交易过程中,市场在迅速的变化跳跃,所谓商机可能一纵即逝,所以交易的对应在实际操作中不是那么容易实现。

  对国有企业整体参与期货交易套期保值的评估也没有一套科学完整的办法,国有企业在参与期货交易的过程中,如果具体做的这笔期货是盈利了,大家好像都能理解;但如果你配合了套期保值,你的期货头寸可能就要亏损了,这样的情况下各级国资管理部门对这些问题的管理和理解上就不是很一致,就对一些国有企业审慎有效利用期货市场参与风险管理造成不便。

  在现在市场化运行越来越深的情况下,企业和市场参与者每天面对的风险是无时不在的,不但有原材料波动的风险,买进来的原材料成本是多少,用多少钱把产品卖出去,这是直观的很容易看到的风险。同时还有融资和利率的风险,而且这种风险以后会越来越成为常态化,波动会越来越大。如果再涉及到进出口,还有汇率的东西。因此,需要我们的企业在生产经营时,不仅仅要考虑安排生产。在计划经济条件下,大家不考虑这么多,我买进原材料生产出成品,按照国家计划就完成了。现在你既要考虑这些生产的安排,一般性的经营管理,你还要把资本运作和资本的经营管理,特别是风险管理都考虑进去。所以,这样就要求我们的国有企业,一方面他们要更加健全自身内控制度,同时他们希望能够给予更多的便利,培养更多这方面的市场人才,特别是对现在的产品和服务能够熟练的掌握,才能审慎有效的利用这个市场,所以我提出了这方面的建议。

  香港明报记者:我想问一个市场很敏感的问题,您刚才说到上海期货交易所要走国际化的路线,这样香港市场又要紧张了,上海有没有可能发展成为中国的国际期货交易中心,您认为香港和上海哪个更有条件发展成这样的国际期货交易中心,或者有没有条件两边同时成长,中国有两个这样的国际期货交易中心?上海和香港的互补、竞争是怎样的?

  杨迈军:香港特别行政区目前是我国的一个国际金融中心,作为国际金融中心已经有很多年的历史了,香港交易所也是发展非常好的,还并购了LME。我相信今后香港期货交易所还会发展的非常好。

  在我国国家战略中就有一个很重要的战略即建设上海国际金融中心,那么在期货领域,尤其是商品期货、金融衍生品领域我们上海期货交易所当然要努力发展,我们也希望今后能够成为国际金融中心。国际金融中心也没有特别准确的定义,谁大谁小或者一个国家有没有可能有两个,像美国纽约是中心,芝加哥也是中心,中国这么大,香港发展成很好的国际金融中心,上海发展成很好的国际金融中心,应该都有很广阔的空间和很好的合作前景,我们和香港方面保持着很好的沟通,今后我们会积极探讨互利共赢的合作模式,共同促进发展。

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