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上海石油沥青期货今日挂牌 挂牌基准价贴水 “开门红”可期

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2013年10月08日23:25 来源:中国证券报 

  本报记者 官平

  10月9日,上海期货交易所石油沥青期货挂牌上市。根据上期所8日发布的《关于石油沥青期货上市交易挂盘基准价的通知》,石油沥青期货BU1402、BU1403、BU1406、BU1409、BU1412、BU1503、BU1506、BU1509合约的挂盘基准价为每吨4458元。业内人士预计,BU1403有望成为主力合约。

  同时,多位期货分析人士指出,根据石油沥青现货市场情况,挂牌基准价与现货价格相比较低,期价“开门红”可期,但因现货需求接近季度尾声,加之受原油弱势震荡牵连,后期沥青期价料呈先扬后抑走势。

  或引发市场“炒新”

  石油沥青期货是全球首个沥青期货品种,其交割品级为70号A级道路石油沥青,交易时间为周一至周五的上午9:00至11:30、下午1:30至3:00,连续交易时间另行通知。交易保证金收取比例暂定为合约价值的6%,涨跌停板幅度暂定为4%,挂盘当日涨跌停板幅度暂定为涨跌停板幅度的2倍,即不超过挂牌基准价的±8%。

  根据上海期货交易所的规定,交割方式采取仓库交割与厂库交割并举,从指定的14家交割仓库与厂库的区域分布来看,目前主要集中在江苏、宁波等省份,在山东、广东存在交割仓(厂)库。

  从现货市场来看,8日上期所发布的首日挂牌基准价属于贴水定价。宝城期货金融研究所所长助理程小勇表示,中海油出厂价为每吨4550元,华南国产重交批发价为每吨4225元,石油沥青期货挂牌基准价与现货相差无几。不过,如果算上仓储费等费用,BU1402合约理论价格应为4567元/吨,可见,该品种可能和动力煤期货上市初期一样,由于合约基准价偏低而引发市场“炒新”动作。

  另据生意社监测,国庆长假后,重交沥青市场整体盘整中,市场波动不大,目前国内市场主流成交维稳在每吨4550-4650元,据悉珠海华峰石化已于6号开车,目前仍在调试中,中海滨州将转产90#重交沥青。“目前市场利空占主导,节前有小量备货,节后市场行情成交气氛不高,需求多以工程收尾为主,资金紧缺现象仍存。”生意社分析师刘美侠表示。

  “根据上海期货交易所公布的上市合约情况,预计主力合约为1403合约。”国泰君安期货分析师谢龙预测,从目前各地区的现货价格来看,华东地区的市场平均报价在4650元/吨,华南地区受制于需求不足,库存水平偏高的影响,价格相对偏低,平均报价在4550元/吨。

  从现货行情的历史走势来看,由于二三月份容易出现季节性上涨行情。谢龙推测,主力合约对现货价格将出现相对的升水,考虑到上游成本的影响,由于近期原油价格仍处于调整阶段,对于沥青的成本支撑相对弱化,预计合约的合理运行区间为每吨4600-4650元及4700-4750元,因此按照基准开盘价格可以考虑买入操作。

  后市可能先扬后抑

  沥青主要用于基础建设行业,因而与经济周期关系比较密切。格林期货研发总监李永民说,随着国内实体经济好转,加上基础设施投入加大,多重利好刺激下,沥青期货今后有望随着国内实体经济好转而逐步上涨。

  不过,程小勇表示,四季度中国基建投资可能会减速,中国公路开工减少和需求下降,将导致沥青期货价格并不会出现大幅上涨的行情,反而会出现季节性回落,而目前国际原油也自高位回落,也缺乏大涨的驱动力,因此,沥青期货上市初期很大可能先扬后抑。

  从沥青价格波动的周期性来看,每年11月份以后,绝大部分地区下达停工令,进入到冬储季节,贸易商存在补库需求,推动沥青价格出现季节性上涨。谢龙表示,从近几年的表现看,每年春节之后沥青价格上涨的概率较大。

  此外,石油沥青期货与原油息息相关,沥青价格深受油价影响。从当前市场来看,分析人士指出,目前原油虽震荡小幅下行,但仍处高位,沥青现货市场在无特别利好情况下短期内仍维稳为主。就原材料原油来说,格林期货原欣亮表示,美国政府停摆利空原油需求预期。随着原油季节性需求下降,加上美国政府债务上限面临诸多不确定性,10月原油将维持弱势格局,但后期随着取暖油需求的增加,原油或将上行,预计第4季度原油运行将呈现先抑后扬态势。

  市场多认为,沥青期货的上市将为上期所未来上市原油期货打下基础。上期所此前表示,沥青期货在交易、结算、交割、风控及规则设计方面与原油期货具有相似之处,沥青期货的上市也将对日后的原油期货上市起到先导作用。

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