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沥青期货今日上市 基准价4458元

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2013年10月09日06:53 来源:证券时报 

  今日,全球首个石油沥青期货将于上海期货交易所正式挂牌上市。据了解,首批上市包括BU1402、BU1403、BU1406、BU1409、BU1412、BU1503、BU1506、BU1509共8个合约,挂盘基准价为4458元/吨。

  首日涨跌停板为基准价的±8%,据此计算,涨跌停价格分别为4814元/吨、4102元/吨。多数业内人士认为,石油沥青期货上市首日有望迎来“开门红”,而其合理的合约设计及其与原油的联动性也将吸引更多投资者参与。

  上市首日看涨

  “目前石油沥青整体现货价格在4600-4800元/吨,期货挂盘基准价明显低于主流现货价格,上市首日将偏多运行,预计主力合约为近月BU1402合约。”东吴期货分析师权姝文表示。此外,每手需要的保证金在4500元左右,投资门槛不高,合约设计合理,未来将成为化工品中很好的套利对冲品种。

  权姝文认为,石油沥青期货上市初期很可能会在4600-5000元/吨价格区间运行,短期偏多,考虑到上市初期市场可能投机性较强、价格波动较大,建议投资者待市场平稳后再择机入市。

  光大期货预计,石油沥青期货持仓将集中在BU1402、BU1403合约,首日相对看涨,市场交投区间为4458-4700元/吨。

  现货市场方面,10月份整体来看,国内沥青价格持稳,炼厂整体出货情况变化不大,其中北方需求相对较好,南方需求稍逊色。整体装置开工率为71%,较前期有所下降。虽然目前市场需求能够保持稳定,但由于供应量充裕,个别炼厂仍面临销售压力,加之10月份北方冬季来临,季节性需求下降,或对价格形成压制。

  为原油期货铺路

  由于沥青期货在交易、结算、交割、风控及规则设计方面与原油期货具有相似之处,专家认为沥青期货的上市也将对日后的原油期货上市起到先导作用,为国内石油价格市场化推进和我国能源期货市场石油序列期货品种的推出积累经验。

  原油期货近期已有突破性进展。日前,中国证监会已同意上期所自贸区内筹建上海国际能源交易中心股份有限公司,具体承担推进国际原油期货平台筹建工作。对此,上期所表示,将积极贯彻证监会政策精神,在自贸区既定的法规框架内,近期抓紧落实上海国际能源交易中心股份有限公司的注册工作,加快推进原油期货国际平台的建设,具体工作进展情况将适时向市场发布。

  沥青是原油的下游品种,价格受到原料价格影响,长期看与国际原油价格呈现一定的联动关系。如用过去10年(2004年至2013年)的国产长三角重交沥青价格与布伦特原油价格进行简单的回归模型测算,可得布伦特油价上涨1美元/桶,沥青价格上涨31.3元/吨。经过按汇率调整后的数据,布伦特上涨1元人民币,华东沥青批发价将上涨4.80元,相关性系数为75%。当然在现实交易中,原油和沥青市场的价格波动不能简单用上述结论进行计算,两个市场的影响因素既有联系,又有区别。

  作为全球首个沥青期货品种,上期所沥青期货的上市存在多项利好:一是可以起到价格发现作用,使价格公开化、透明化;二是将为沥青企业提供管理风险的有效工具,满足企业套期保值规避风险的需求,帮助用户规避道路建设中成本变化的风险,保障我国交通道路的顺利建设;三是进一步完善我国石油化工商品期货系列,提升我国在亚太地区乃至全球的石油类商品的市场影响力。

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