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期货公司探索场外业务抢滩自贸区

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2013年10月22日02:04 来源:上海证券报 

  ⊙记者 董铮铮 ○编辑 梁伟

  在自贸区这片试验田上,期货市场迎来新的机遇与挑战。上证报记者近日获悉,依托上海自贸区的创新政策和监管优势,期货公司正定位和探索场外市场业务发展模式。一些期货公司也正在研发基于场外市场的期权产品。

  据了解,目前已有4家期货公司入驻自贸区,与其他未进驻自贸区的风险管理子公司一样,业务进展不尽如人意。业内人士指出,期货公司在开展子公司业务上缺乏成熟的整体商业模式予以借鉴。同时,人才匮乏也成为短期制约子公司业务的绊脚石。

  申银万国智富投资有限公司的负责人闫淦智表示,风险管理服务子公司有望借助自贸区的东风,通过金融创新有效服务实体经济企业,实现在场内和场外市场、内盘和外盘市场、期货和现货市场的有机结合,满足企业个性化的风险管理需求,实现自身的快速发展。

  “设想的业务还没有真正展开”,闫淦智表示,传统意义上的风险管理子公司业务以仓单服务为核心,围绕仓单服务开展基差交易、合作套保、远期定价等业务,与现货市场最接近。利用自由贸易试验区的区位优势和制度优势,期货公司将探索利率互换、外汇远期、期权做市、衍生品定价等在内的金融领域场内外市场的业务创新和服务创新。

  “场外市场这块业务增长潜力巨大,对期货公司来说能增加利润,对现货企业来说不用投入大量的人力和物力,现货和期货两个行业将实现双赢,有利于资源互换。期货公司收入增加,能再投入到硬件设施上,同时反哺现货市场,形成良性循环。”闫淦智称。

  完善的场外市场需要有足够的对手方、相关法律配套措施以及监管环境,市场人士呼吁监管部门尽快出台具体的细则。“目前期货风险管理子公司的业务模式还处于探讨阶段,关于场外业务、互换交易等业务涉及跨市场监管,相关法律措施还未完善,这方面业务还没办法投入到实际运作中”,某期货公司内部人士称。

  LME将在自贸区建立交割库,上期所在自贸区内筹建上海国际能源交易中心,原油期货将在此平台推出上市。业内人士表示,子公司可以借此平台共同构建场外市场,并在全球范围内进行资产配置。“从海外的场外OTC市场来看,原油期货占了一大半。将来也可以为客户定制挂钩原油期货的期权产品,同时吸引境外投资者参与进来”,闫淦智称,公司目前已研发了与沪深300股指期货挂钩的类场外期权金融创新产品和金融创新服务项目,即将进入发行阶段。

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