巴西外汇衍生品市场：全球的榜样
巴西是新兴市场中较早上市外汇期货的国家。现有的巴西外汇衍生品市场结构也十分特殊——以场内市场为主、场外市场为辅。2008年的金融危机发生后，各国都在呼吁将场外衍生产品转到有中央对手方的平台上进行交易结算。而巴西监管严格、高度透明的衍生品市场使得这个曾经深受金融危机困扰的南美国家一跃成为衍生品市场的优等生和他国学习的榜样。

俄罗斯外汇期货市场:曲折的发展历程
2011年，莫斯科银行间外汇交易所（MICEX）与俄罗斯股票交易所(RTS)成功合并。作为俄罗斯外汇期货市场的佼佼者与领头羊，两者的强强联手提升了俄罗斯外汇期货在全球市场的地位，同时也意味着外汇期货市场在吸收俄罗斯经济开放风险、促进卢布区域化使用等方面进入了新的发展高度。然而，回顾历史不难发现，俄罗斯外汇期货市场的发展过程并非一帆风顺，几经停顿、萧条，然而凭借不断强化的风险控制、逐步优化的市场参与者结构，最终俄罗斯外汇期货市场还是成就了全球外汇期货交易量排名前十的骄人业绩。

印度外汇衍生品场外与场内市场协调发展
印度在一个较为发达的场外外汇衍生品市场基础上，成功建立了一个场内外汇期货与期权市场，使两个市场共存，发挥互补作用，多层次满足实体企业与投资者的需求，保持两个市场的共同繁荣，这是印度监管当局精心设计的结果。印度监管当局采取的一些做法是实行两个市场协调发展的基础与保障。一是印度监管当局充分认识到一个发达的场内外汇期货市场有助于推动经济增长；二是监管机构之间成立联合常务技术委员会，共同领导筹备工作，并协调印度储备银行与证监会在外汇期货市场的监管重叠问题；三是修改法规，解除从事外汇期货交易实需原则的限制；四是推进场外外汇衍生品市场改革，保留场外市场的优势；五是建立方便银行参与外汇期货市场的制度。

南非外汇市场：双轨制的发展模式
很多发展中国家都在资本账户自由化过程中爆发了金融危机，有些国家甚至从此一蹶不振，丧失了发展的先机。而南非却在金融自由化过程中较好地避免了金融危机的发生。究其原因，长期实行双轨制汇率和分割的外汇市场是南非成功防范金融风险的重要手段。所谓“分割”的外汇市场指南非1994年之前一直将外国人之间的跨境金融资产交易与本国人分开，以此控制资本项目下跨境资本流动带来的风险，并产生了另一个合法的外汇交易场所和南非特有的双轨制兰特汇率。本文将这种制度设计称之为“双轨制的发展模式”。