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期市强弱分明 农产品红黑色商品绿

2014-04-14 12:52:16 和讯网  东亚期货研究部

  和讯期货消息 4月14日早盘,期货市场强弱分明,农产品(000061,股吧)表现强势,黑色商品表现则相对弱势。

  早盘除鸡蛋1409下跌0.28%、纤维板1405跌0.60%外,农产品期货主力合约全线收涨,但涨幅大多不超过1%,胶合板1405上涨2.12%,单品种表现最为强势。

  而上周曾一度表现强势的黑色商品今日则表现弱势,铁矿石、煤焦钢、热卷主力合约均出现小幅下跌。

  贵金属方面,沪金1406早盘高开,高位震荡,午盘报收264.90元/克,上涨0.59%;白银微跌0.14%,报4156元/千克。

  沪铜远期跟涨乏力 尝试逢高抛空

  国外LME期上周五小幅低开于6640.25美元/吨,伦铜冲高回落,报收6655.25美元/吨,日涨幅0.08%。LME库存方面,昨日铜库存减少1700吨,至248325吨,库存近期再次出现回落走势。

  国内沪铜主力合约上周五晚间高开于46600元/吨,沪铜现货升水高企,期货当月期大幅上涨,但远月跟涨乏力,冲高回落,午间报收46680元/吨,日涨幅0.43%。沪铜今日持仓略降,现货强势与远期跟涨乏力相悖,投资者多为观望。今日长江现货报价48410-48490元/吨,平水铜升水500元/吨,升水铜升水580元/吨。持货商一度报价紊乱,高升水抑制市场交投,持货商急于交割前获利换现,加大出货,现铜货源大量涌出,升水快速下滑,主流报升水150元/吨-升水350元/吨,但成交一般,多以中间商间流转居多,下游畏高且等待换月,鲜有入市。

  总体来看,由于国内现货的供应削减,旺季时节下游被迫接受高铜价,现货价格的坚挺支撑铜价,铜价将维持强势,但保税库库存逐步推升问题仍需注意,进口亏损进一步减少后,铜库存再一次的进关将压制铜价。当前价格结构近高远低日益明显,现货市场能否短时间由紧转松成为价格演变的关键点。我们更偏向于现货坚挺难以长时间维持,现货结束上涨带动期货走低。操作来看,我们仍可以现货升水作为目前方向的判别指标,原有空单可持有,未有空单可等待进一步走缓再行抛空。

  万五关口遇阻 沪锌面临回落

  周五伦锌冲高回落收于2027.5点,较前日下跌14.25点,LME库存减少3375吨至814525吨,注销仓单21.52%。伦锌上周连续回升后,在2050点重要关口遇阻,从技术面形态来看短期内将会回落测试2000点支撑。

  今日沪锌1406合约高开低走,中午收于14940点,较昨日下跌30个点,持仓量减少644手至60434手。

  今日0#锌锭主流成交于14880-14900元/吨,对沪期锌主力1406合约贴水40-70元/吨,1#成交于14860元/吨附近。今日沪期锌主力开于14950元/吨后保持窄幅震荡的走势,重心较上周五同期小幅下移,不过现货表现较为强势,由于部分冶炼厂检修,加之临近交割日,贸易商惜售,市场现货资源偏紧,导致现锌贴水继续缩窄30元/吨左右,贸易商出货积极性较上周五稍有回升,下游企业总体按需采购为主,整体市场成交较上周有所改善。0#双燕主流成交于14900元/吨附近,0#豫光、秦锌、宝徽成交于14880-14890元/吨。

  建议:今日沪锌高开低走,连续多日小幅上移后,上方跳空缺口也就是1万5整数关口压力较强,但整体还处于区间震荡,目前仍建议观望为主。

  今日限仓调保 两板波动剧烈

  今日纤板1405合约早盘开于66.40,宽幅震荡,午间收盘价为66.65。持仓量较上一交易日增464手。

  胶板1405合约大幅高开在147.00,冲高回落,午间暂收147.15。持仓量较上一交易日减5180手。

  上游原料方面,CME木材延续低位震荡,上周四报收328.70美元。印尼现处水果收货季节,马六甲芯板报价较前期普遍上涨5-10美元至315美元左右,美元兑人民币报价6.20附近震荡。国产木材报价方面,杨木1433元/立方、松木1190元/立方,暂无变动。杉木、桉木价格近期小幅上涨,桉木主要用于制作细木工板的中板。山东地区枝桠材收购均价在380元每吨左右,近期雨水较多,实际收购价可能略有上浮。近期甲醇现货报价滞涨,纤板成本支撑弱化。国内两板现货方面,4月伊始,枝桠材原料仍较充足,采购成本不高,下游家装需求较3月略有下滑,部分厂家调低报价;近期河北廊坊关停胶合板企业60家,造成当地芯板供需短期失衡,而江浙一带细木工板企业产销仍较好,部分大厂订单已排至7月。近期东北地区停止商伐,致东北杨价格坚挺,东北地区部分品牌细木工板和纤维板价格小幅上涨。近期胶板期价走势带动不少现货企业上调现货报价,今日全国主要城市细木工板报价暂稳,均价为131.86元;品牌中纤板报价稳定,全国均价为81.05元。

  盘面上看,纤板1405合约合理区间盘整,68元一线抛压明显;胶板1405合约冲击150大关,期价已超出仓单成本,谨防回调风险。今日两板主力合约限仓,投资者应注意下午可能出现的非常规价格波动。仓单方面,现纤维板为6手,胶合板为14手,均存放常州奔牛港。

  沪胶或去试探震荡区间下沿

  今日沪胶主力合约低开,盘中弱势震荡,截止中午休市收于14930元,跌幅1.42%。上海地区天然橡胶市场,云南13年国营全乳胶市场报价在14900-15000元/吨左右,海南13年国营全乳胶市场报价在14900元/吨左右,与昨日持平。上游新胶会陆续上市,泰国可能会提前开割,原料市场价格近两天有所回落。下游需求仍不见大的好转,轮胎开工率逐步下滑,在这种背景下价格逐步向震荡区间下沿靠。再者,外盘美金胶报价下跌,目前内外价差得到修复。但沪胶是否会出现新低,我们还需观察,暂不易在低位过分追空。

  白糖短期维持宽幅震荡 跌幅有限

  上周末国际原糖出现较大跌幅,但国内并未跟跌,反而低开高走,出现小幅上涨,国内走势偏强,短期跌幅有限。

  今日产区现货报价持稳,昆明:截至发稿昆明现货市场制糖企业集团报价4530元/吨,与上周五报价持平;制糖企业厂内提货价4430元/吨。中间商昆明报价维持4460-4470元/吨一线。今日山东德州进口加工糖报价与上周五一致: 乐陵提货价:截至发稿一级白砂糖报价4900元/吨(含税),与上周五报价一致。

  美国商品期货交易委员会周五公布的数据显示,截至4月8日当周,投机客连续第二周增持ICE原糖期货净多头头寸,至四个半月高点。非商业投资者持有的原糖期货净多头头寸增加3,087手,至91,734手,为去年11月底以来最高。

  由于强飓风仅在澳洲甘蔗种植地区的北面登陆,令甘蔗作物受损的可能性降低。一位气象学家和一位交易商称,市场无视澳洲三年来最强飓风的影响,因其登陆地点比预期偏北,降低了作物受损的可能性。

  近期国内走势偏强,因主产区进入压榨尾声,且进口下滑幅度较大,随着国内步入消费高峰期或导致库存继续回落。从形态上看,短期仍维持震荡格局,但下方跌幅有限,目前仍维持震荡偏上格局,可少量买入多头并持有。

  粕类矛盾突出 冲高回落

  今日连粕增仓7万手,冲高回落,多空分歧,1409合约较周五跌5收于3475,豆粕1405合约跌31点收于3551。菜粕增仓5.4万手,菜粕1409微跌4收于2704。

  当前下游养殖没有完全恢复,到港量集中,令现货粕承压,期货呈现近弱远强的结构。豆粕相比菜粕较弱,可能有以下几方面原因:第一,大豆到港量大,而菜籽到港压力相对较小。 4月份大豆到港量放大到650万吨,5月到港580万吨,而下游养殖业恢复情况不佳,尚无法承受豆粕价格的大幅拉升,对现货呈现一定的压制;当前山东地区豆粕现货报价3600-3700元/吨,高价豆粕成交一般。而菜籽的到港量相对较小,据天下两次那个数据统计4月菜籽的到港量为45万吨,到港处于正常水平。第二,菜粕成本支撑或强于豆粕。前期豆粕的上涨很大原因是大豆出现的逼仓行情,导致国内大豆进口成本大幅攀升,加上下游补库存,国内油厂挺粕明显,豆粕政府明显高于菜粕。当前远月船期的进口菜籽进口陈本为4200-4300元/吨,9月菜籽的盘面亏损-130元/吨,1月船期的菜籽进口亏损高达290元/吨。而国内2014年依然实行菜籽收储,收储的价格将不会低于去年(去年为5200元/吨),这样一来的菜粕的支撑比较大。

  策略上,大豆到港集中豆粕压力不减,可轻仓试空;或进行买菜粕抛豆粕的套利操作。

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(责任编辑:陆修远 HF045)
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