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猫总日记:2014年4月14日 谁把伦铜的持仓搞大了?

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2014年04月15日14:44 来源:和讯网  作者:猫总日记

  很久没有关心的交易了,今天猫总仔细看了一下,发现伦敦铜的持仓现在已经超过了31万手,而这个持仓是从26万多手,伴随铜价的反弹,一路增上来的。于此同时,沪铜的持仓约80万手,而这个持仓很怪异,沪铜前期价格暴跌时,持仓猛增,从50多万手增至近90万手,现在减少了约10万手至80万手。

  在现货升贴水方面,沪铜的现货有一个很高的升水,沪铜1404合约大约价格在48000元/吨,1405在47300元/吨,而远月1407合约沪铜期货价格只有46500,更远的合约大致只有46000元/吨。而伦铜方面,现货相比3月铜的升水只有4美元。

  有迹象表明,目前铜市场又要出鬼了,伦铜突然增加的持仓,以及沪铜超高的升水,至少说明大量资金云集国内外铜市场。猫总今天晚上在猫总研究群(QQ群号:23421103)向一个投资铜的基金经理刘伟询问,谁把伦铜的持仓搞大了?刘伟对此一无所知,猫总继续在有色讨论组里询问,依然没有人能给出答案。

  那么搞有色金属的分析师,这两天显然要重点关注这个问题,这么多资金短时间涌入伦敦市场,不可能大家都不知道是谁,仔细了解一下,会有答案的。这对于我们进一步判断行情的走势是非常必要的。

  猫总设想,或许有这么几种情况:

  1.有大多头进入伦敦金属交易所,伦敦现货贴水仅有4美元,说明这个多头刚刚进去,还没有形成对近月的逼仓态势,但是如果这个多头长期呆在里面,那么应该逐步会形成对伦铜的逼仓态势。而这个大多头的对手,显然是国际铜的生产商或是包括部分中国的贸易商——在转移保税区的铜。

  2.中国人在伦敦自己打自己。可能的情况是,国内的贸易商把保税区的铜,卖到了伦敦市场,表现为伦敦空头增仓,于此同时。以江铜为代表的铜冶炼商,认为此时铜价较低,可以利用伦敦铜的买入头寸对进口铜精矿进行点价,表现为多头增仓,这样双方增仓,则伦敦铜的持仓猛增。

  3.国际对冲基金不约而同地买入铜,作为多头部位,而这个多头部位与什么品种的空头对冲,现在不清楚。

  总之,根据基本面情况,由于铜或是铜精矿的过剩局面,作为保值者的空头增仓是可以理解的,但是这么大规模的多头是谁呢?他们意欲何为呢?现在至少可以判断出,铜价目前挺在这里,与伦敦的多头有关。

  从这个角度来说,目前伦敦铜是交易关键因素,沪铜现在是配角,伦敦铜多头的意图,它要在市场里面呆多久,以及它什么时候退出等,将左右全球铜价格的走势。

  从历史经验来看,当持仓增起来以后,未来的走势,往往是要看,当开始减仓时,价格运动的方向;也就是说,减仓时价格运动的方向,至少指引未来一段时间的价格运动趋势。

  

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