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华富嘉洛:德拉吉政策遭质疑 关注欧洲央行会议

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2014-11-05 13:03:30 来源:和讯网  作者:华富嘉洛证券期货 研究部

  2014.11.05

  环球期货动态

  * 更新至8:54


  国际消息

  阿斯达克报道,欧盟委员会下调欧元区经济增长预测,今年国内生产总值(GDP)增长预测由原先的1.2%降至0.8%,明年由1.7%降至1.1%,预料2016年为1.7%。欧盟委员会预测,欧元区今年通胀率为0.5%,明年为0.8%,2016年升至1.5%,远低于欧洲央行近2%的目标。另外,委员会预料欧元区失业率将逐步下降,今年为11.6%,明年为11.3%,2016年降至10.8%。

  法新社报道,沙乌地阿拉伯将销往美国石油出口价格调降,原油期货今天在纽约交易跌至3年 来的最低点。纽约主要期货、12月交割西德州中级原油下滑 1.59美元,收在77.19美元,为2011年10月以来最低收 盘价。盘中一度跌至75.84美元。伦敦主要期货、12月交割布伦特北海原油下滑1.96 美元,收在82.82美元,为2010年10月以来最低收盘价。

  太阳报报道,日前公布的十月份中国制造业PMI跌至五个月低位,预示市场需求不足,将令第四季度经济活动继续受压。瑞信亚洲区首席经济师陶冬昨发表报告,对中国明年经济增长预测由原来7.8%大削至6.8%,今年虽维持在7.3%水平,但已低于中央7.5%的年度目标。内地经济持续下行,多家大行先后下调对明年中国经济增长预测,其中瑞信、瑞银、野村、花旗等机构的预测值更已经「失七」。陶冬解释,调低明年中国国内生产总值(GDP)增长预期,是考虑到在中央肃贪,地方政府及国企所推动投资表现疲弱,而改革的红利尚未实现,兼且中央强调「新常态」下,预计当局不会出台大规模的刺激措施。

  观望美国国会中期选举结果,美股高位继续整固,道指周二早段跌33点,低见17,332点,纳指亦跌19点,至4,619点。忧虑经济前景,欧洲股市连跌两日,其中法国股市尾段跌0.53%。美国数据方面,九月份贸易赤字按月扩大7.6%至430亿美元,高过预期的402亿美元,主要是入口由纪录高位减少1.5%至1,956亿美元。

  法新社报道,欧洲中央银行今天肩负起欧洲银行监管机构的角色,此一新体制的目的在强化 欧盟金融体系,避免再度发生威胁欧元的危机。作为银行业监管机构,欧洲中央银行将直接监督欧 元区120家规模最大银行,相当于超过80%的欧元区整体 银行资产。约3500家「较不重要」信贷机构将继续由欧元区各 国当局自行监管,但仍处于欧洲央行广泛监视下。

  市场热点

  欧元铺垫已经落实,巧遇美国中期选举

  经过三个交易日的修正,欧元在创下2013年以来的新低后,终于面临了是否延续性进一步下跌还是反弹的选择,这个关键的选择时间点,我们相信会是明天的欧洲央行以及英国央行利率决议。

  分析师指出,欧洲央行(ECB)本周四将公布利率决议,且随后德拉基将召开新闻发布会。欧洲央行内部或就德拉基的委员会内外沟通方式进行讨论,也可能最终达成内部共识,投资者需重点关注。分析师进一步指出,法国央行行长诺亚对ABS计划投反对票,意味着欧元区进一步宽松的可能性降低,引发欧元兑多数主要货币反弹。上一交易日汇价刷新周初高位1.2577,之后缓慢回撤。

  引述摩根大通指出,对于欧洲央行而言,本次会议上欧洲央行可能会实施额外的TLTRO政策,并且降低贷款利率10个基点,以增加借贷投资的数额和未来TLTRO的规模。我们认为欧洲央行汇价将前两次贷款招标占总额数值占总额的7%增加至10%。随着美联储资产购买计划的结束,未来美元指数的表现将会可圈可点。这令投资者在美国非农数据公布前一周就开始增持对美国国债的空头头寸。除此之外,G10国家中货币政策的走向也有利于美元指数走强。

  美国商品期货交易委员会(CFTC)最新公布的持仓报告显示,在截至10月28日当周,对冲基金等大型机构投资者持有的欧元净空仓位上涨至165707手期货和期权合约,创下2012年7月17日以来的最高水平,此前一周该净空仓位为159371手期货和期权合约。

  目前基本已经可以明确,欧元长线后市必不可挡的会出现回落。然而就短线(本周)的波动来看,还需要看美国和欧盟哪个地方更“糟糕”。欧元区明日即将公布议息和发表言论,美国的中期选举以黑马方式杀出吸引环球投资者的眼球。如果民主党在本轮的中期选举胜出,奥巴马在低支持率的背景下施政有可能进一步受到制约。于此同时,星期五即将公布非农业就业数据以及新的劳动力指标LMCI,如果数据利空,有可能会出现欧元弱,美元更弱的情况。正如昨日美国民意调查显示民主党有可能会取得胜利拖累美国相关资产均被抛售(虽然成交量不大),投资者必须警惕外汇相对强弱的风险。

  本周财经


  关键财经:十一月三日至十一月七日

  十一月六日(星期四)——香港时间星期四20:00/20:45

  英国央行议息和欧洲央行议息

  欧洲区经济持续不振,加上乌克兰局势迟迟不能得到舒缓,英国和欧盟对利率的变化目前基本已经打消了会推出紧缩政策的担忧。与之相反,上周五日本突然宣布加大量化宽松政策为市场对于欧洲会否跟风加码落实加大购债计划的规模产生憧憬。

  英国央行(BOE)副行长布罗德班特(Ben Broadbent)在一个经济会议表示,维持英国央行名义利率不变基本是正确的做法。尽管官方利率将以非常循序渐进的步伐上升,但它基本就在市场期望的水准。投资者密切关注英国央行和欧洲央行在本次议息针对量化提出的观点和看法。值得留意的是,即使本次英欧央行并没有具体的措施,假如言论上有宽松的倾向,相信也会为欧元和英镑带来预判性的影响。

  十一月七日(星期五)——香港时间星期五21:30

  美国非农业就业人数变化/劳工市场状况指数

  美联储上一次议息宣布完全停止购债计划,并且耶伦的观点认为美国的经济复苏进度理想,对美国的后市看好。严重的鹰派观点扭转市场对于耶伦鸽派的预期,虽然美联储再三强调即使停止购债,美国也会维持相当长一段时间的低息环境,美元再度呈现强势。

  市场解读美联储鹰派基调已经确定,本周五公布的非农业就业数据以及新劳动指标LMCI将会为美联储的决定进一步证实或怀疑。假如本次数据利好,尤其是耶伦新提出的LMCI指标好转,对于美元而言无疑是一只强心针,同时对于非美货币将会进一步有沽空压力。

  即日参考

  澳元等待联储声明

  昨日由于德拉吉行事遭到质疑和美国贸易数据的影响,美元急挫而非美纷纷反弹。就反弹时间而言,昨日澳元的反弹主要在中午时段,而凌晨12点美元急跌的时刻,澳元反而毫无动静,我们判断,就反弹力度而言澳元相对较弱。

  澳洲联储对于汇价仍然保持不干预政策,让澳元汇价更多受到基本面数据和外围消息带动,明天有澳洲失业率数据,而周五将公布央行政策声明,虽然两项因素对澳元的独立影响力相对有限,但如果在美元因为亮丽就业数据的情况下重拾升势,而同时澳洲失业率和联储方面没有意外利好,澳元有可能小幅下行。

  从走势上看,澳元日线图处于区间震荡行情,我们认为在市场风险情绪温和的情况下震荡有望得以延续,一旦市场宽松信号减弱,或是对经济增长的忧虑,作为商品货币的澳元可能受到多头撤离打压,而同样消息下,下行的幅度将比利好带来的上升幅度更大。


  英镑下跌中间数支撑等待反转

  英镑昨日也出现小幅反弹行情,但处于下行通道下明显反弹幅度较弱。但从走势上看,本轮下跌已经触及上一波上涨行情的0.5位置,并且在1.600的关键点位,相信将有一定技术性支持。

  从基本面上看,英镑赖以为生的加息预期已经稍微减弱,虽然不排除英镑较美元更快进入加息周期,但就目前欧元区可能因为意见相左而限制宽松政策的情况,我们认为英镑在今年内抢跑加息的可能性比较小。

  另一方面,本周是美国非农就业的超级周,市场预期“小非农”ADP私营就业稍有改善,如果美元重拾升势,英镑可能进一步受压,但根据昨日的反弹幅度,相信美国数据对英镑的影响相对有限。

  从图形上看,除了日线图位于上升浪的0.5位置,短期内日线图也处于收缩三角的形态,走势有望等待反转。对于周四英国央行公布利率决议,只要没有重大变化(如官员立场和投票比例等),那么汇价有望在1.6000附近遇到较大支持,出现技术性反弹。本周看涨英镑,在1.6000以下逢低买进。


  期货短评

  最后更新:11月5日

  


  投资锦囊

  今日财经导读

  5:45 新西兰 第三季度失业率

  9:45 中国 10月滙丰服务业PMI

  17:00 欧元区 10月综合PMI终值

  17:30 英国 10月服务业PMI

  18:00 欧元区 9月零售销售月率

  21:15 美国 10月ADP就业人数 (万)

  23:00 美国 10月ISM非制造业PMI

  今日策略参考

  道指昨日回撤的力度和幅度并没有预期的强,警惕中期选举结果对美股的影响,昨日建议的持仓假如稍后回落至17260附近可以下移止损保护。


  注:

  报价以期货合约为准

  策略仅供参考

  

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(责任编辑:HF047)

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