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上海通联2队:胶合板市场悲观情绪或继续蔓延

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2014-11-25 13:32:25 来源:和讯网 

  一、胶合板现货分析

  1、现货价格尚可

  国内细木工板行情走稳,原木价格未出现较大起伏,细木工板根据订单稳量生产,成本与需求制衡下,价格暂稳。由于厂家产销情况不一,厂家实际成交价格略有差异,部分厂家订单较少,接单热情高涨,且对大单客户让利走量。目前国内E1级15厘、杉木芯或马六甲芯、三聚氰胺纸贴面的生态板,出厂主流价稳在135-145元/张,18厘平均贵10元。

  图1:近期胶合板现货价格情况

上海通联2队:胶合板市场悲观情绪或继续蔓延

  来源:卓创资讯

  2、厂家动态

  行情淡季,下游建筑工地、家具厂、经销商等采购积极性下降,厂家走货速度放缓,为降低库存,大部分地区产量缩减30%左右。开工方面,北方地区长期停工厂家较多,南方地区开工略好,行业开工率整体在6-7成之间震荡。细木工板厂家接单稳定,短期内或继续保持正常开工;

  天气转冷,内蒙古、东北地区单板厂家陆续停工,目前为主,当地胶合板厂家生产活动暂未受到影响,由于市场需求长期萎靡不振,年前提前放假厂家较多,北方厂家或能生产至2015年1月中旬。两广地区原木供应持续紧张,单板产量不足,价格短期难以回调,且在板材质量上难以与往年相比。广西桂林地区目前970*480*2.2mm统板级桉木单板,厂家主流出厂价在1050元/立方米,面板等级出厂价在1300元/立方米左右。

  二、胶合板上下游现货分析

  1、甲醛市场

  甲醛市场弱势企稳为主。山东地区甲醛市场均价为1190元/吨。河北地区甲醛市场均价为1175元/吨。原料甲醇市场跌涨不稳,甲醛市场近期观望态度浓烈,河北甲醛市场及主力下游陆续开车。带动周边甲醛市场开工小幅上扬,其他地区弱稳运行,业者心态多偏空指引。整体来看,场内暂无利好提振。

  2、尿素市场

  国内尿素市场维持稳中局部疲软走势。华北减产企业基本恢复,市场供货量增加,而冬储采购进展维持一般,局部承压下滑。山东小颗粒地销主流1450-1480元/吨,周环比略降0.34%,周同比下滑10.12%。据统计中国各省小颗粒尿素出厂均价为1563元/吨,周环比小幅下滑0.51%,同比大幅下探8.20%;各省大颗粒尿素出厂均价1629元/吨,环比下滑0.43%,同比下滑3.04%。

  现工农业采购呈增加趋势,且部分集港新单在谈,企业预收较前期有所增加,短期走货压力不大。目前市场观望居多,在仓储等费用以及开春行情顾虑之下,淡储拿货积极性仍不佳。预计华北主流成交1450-1480元/吨,部分外运1420元/吨左右价位存在支撑,国内尿素市场稳定为主。

  3、三聚氰胺市场

  近期国内三聚氰胺价格稳定为主,部分低端价格零星补涨。随着价格的企稳,前期停车检修企业多加紧开工,货源供应增加,部分企业维持观望态势,推涨意愿不强。经销商虽有抄底补仓意愿,但介于后期市场利好因素不明显,拿货仍显谨慎,需求难以放量。现国内主产区常压出厂调整至5200-5300元/吨,低端出厂价格降至5100元/吨,出口FOB920美元/吨;高压货源供应增加,主流出厂价格回落至6100-6200元/吨,部分发出口。

  随着货源供应的增加,货源供应紧张现象将陆续得到缓解,随着终端市场淡季的深入,需求难以好转,业内人士对后期市场预期不高。

  3、原木市场

  国内进口原木价格略涨,供应偏紧,短期价格或高价盘整。天津地区进口的欧洲桦木直径24cm、长3m,出厂不含税1350元/立方米左右;江苏太仓地区进口辐射松,规格长6米、直径28公分,优等原木,当地市场主流价在900元/立方米左右,后市价格或将继续上涨。国产原木价格稳中伴跌,部分树种如桦木刚进入砍伐期,后期随着供应量的增加,价格或继续下行,广西贵港地区长2米、12个圆以上的桉木到厂成交价在580-600元/吨;山东聊城地区长1.3-2.6米、直径12公分以上的46杨木,采购到厂价在850元/立方米左右。

  4、下游情况

  楼市动态:受销售向好的影响,近期北京有数家房企发布了类似的“涨价令”,其主要内容在于,取消优惠措施、推出高端房源,甚至直接上调价格等。调整时间多集中在12月份。不仅是北京,在全国其他热点城市,自9月以来频繁推出的价格优惠活动已明显减少。在一些热点区域,涨价现象已经出现。今年10月初,绿城集团浙东公司曾发布文件,要求从11月开始对项目价格进行调整。虽然部分地区楼市小幅回暖,但对板厂提振作用有限。

  家具行业:受到消费市场低迷、国际壁垒挡路等多重因素影响,重庆市家具出口步入寒冬。今年1-10月,全市家具出口总额42.9亿元,与去年同期相比,下跌四成。不仅是重庆地区,国内大部分地区家具厂出口均出现下跌的趋势,家具业外贸的壁垒不会在短时间内得到解决,内陆市场又趋于饱和,在家具企业必须以内销来维系生存之际。

  三、投资策略

  整体上,我们认为胶合板市场仍将下跌。但是毕竟上游市场的支撑跌幅比较有限,因此,胶合板比较适用于逢高沽空的策略。

  投资策略:鉴于上述分析我们计划空胶合板1501合约

  1. 入场价区 133-136,目标价区 131-128

  2. 资金占用 20% ,操作约 300手

  3. 止损区间136-138

  

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