刚刚开始的2014年将会是全球衍生品交易的转折之年。
股息、外汇及掉期期货为市场带来推动力；银行退出大宗商品业务冲击商品期货交易。从目前的趋势来看，银行退出大宗商品业务的趋势越来越明显。市场普遍预测随着银行逐步退出大宗商品业务，商品期货的交易量可能会出现下降。因此，在2014这个转折年，商品期货的交易量很有可能出现下滑，并拖累全球衍生品交易。
而对于风起云涌的中国期市来说，2014也是转折的一年。
[2014 全球衍生品交易的转折之年]
期货周刊2014年 期市转折之年
第26期
- 2014 中国期市看点
2013年，中国期货市场在品种数量、行业结构、期货公司业务范围和监管理念等层面实现了突破，市场规模及影响力显著提高。全年期货市场共成交20.62亿手，成交额为264.47万亿元，分别较2012年增长42.15%和56.30%；共上市9个期货品种，使市场品种数量达40个，进一步拓宽了服务实体经济的范围；6个商品期货引入连续交易，国内外价格联动更紧密，市场活跃度大幅提升。由于品种上市的速度远超市场预期，期货公司普遍感到应接不暇，产业客户参与也不是太踊跃。
与此同时，期货公司资产管理和风险管理子公司等创新业务因限制过多，发展较为缓慢。资产管理业务推出一年来，共有30家期货公司获得资管牌照，但由于"一对一"业务的限制，期货公司只能"带着镣铐起舞"，资产管理规模仅12亿元左右，业务发展速度远不如预期。2013年期货公司风险管理子公司业务正式落地，目前共有20家期货公司在中期协完成备案，13家公司已经开展相关业务。虽然风险管理子公司可以从事仓单服务、基差交易、合作套保、定价服务业务，但是由于缺乏一个针对仓单服务、基差交易、合作套保、定价服务的业务操作指引以及与其配套的财务、税收处理特别规定，业务开展情况也不理想。目前来看，期货公司借助创新业务挖掘盈利增长点未能如愿。
在量的增长基础上，2014年，随着制度创新的进一步深化、国际化进程的加快以及监管理念的日益成熟，中国期货市场将迎来大发展和大变革，进而提升其在更高层次上服务国民经济发展的能力。[详细]
2013年最后一个交易日，国内商品期货市场以近全线下跌结束了全年市场的交易。回顾2013年国内期货市场，除了新产品陆续上市外，包括连续交易等推进国际化的举措也相继实施，商品期货市场维持全球第一大商品期货市场的地位。分析人士指出，随着期货市场功能的逐渐发挥，产品运行的成熟，以及期权上市准备工作积极推进，2014年国内期货市场或迎来期权的元年，届时国内衍生品市场将进一步丰富。
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* 我们是围绕转型而来看明年的，第一点开源，根本就谈不上节流了，怎么开源，怎么守住成本，合理的成本，加大转型的一些铺垫，首先就是人才的引进，人的培养，关键在培养这一块。
* 转型，2013年这个舵已经转过来了，明年这个型能不能成还是一个未知数。
* 因为资管业务的推出，我们也会在这一块创新业务上加大力度。
* 我们制定了一个最重要的重点其实就是期权，这是我们营业部的一个最重要的期权，因为作为营业部来讲，人力物力决定了不可能每个方向都打，只能集中一个重点去打。
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- 2014 股指期货 静待回暖
2014年指数有望完成牛熊转换。资金面中性偏弱：虽然改革略微修复信心，尤其是机构资金潜力较大，但还是要看政策和市场机会。另外，新IPO重启、新三板扩容、解禁套现压力、无风险利率上升、美国退出QE的资金外流都可能形成实际压力，但这些资金忧虑因素总体还是可控的。
宏观面进入平稳期：中央释放继续去产能、去杠杆、调结构的转型方针，并且可能继续压制周期行业的复苏步伐。但是改革政策进入落实年，受益行业可能会形成新的增长点，从而弥补周期行业的拖累。因此，总体宏观面延续区间波动，节奏可能会前低后高。[详细]
我们通过对比，发现十八届三中全会后推出的系列改革措施和经济政策与上世纪八十年代美国"里根经济学"的主张有很多相似的地方，这不是历史瞬间的简单巧合，而是两个时期两国客观经济形势与追求发展目标的相似性所决定的。
2014年是十八届三中全会后改革全面推进的第一年，改革毋庸置疑将成为影响市场的最大变量。中长期看，改革厘清政府和市场的边界，提升资源配置效率，战略上股指可以乐观。但近期政策的利多作用弱化，反映出投资者心态趋于谨慎，毕竟本轮经济改革与过往总需求管理政策有着本质上的差异，改革红利效应难以量化，政策推进力度存疑，政策生效时间点更是难以把握。"以史为鉴可以知兴替"，我们尝试从历史的角度去解开投资者心中的疑虑。通过对比，发现十八届三中全会后推出的系列改革措施和经济政策与上世纪八十年代美国"里根经济学"的主张有很多相似的地方，这不是历史瞬间的简单巧合，而是两个时期两国客观经济形势与追求发展目标的相似性所决定的。[详细]
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- 2014 国债期货 稳健发展
目前中金所、银监会、保监会正在积极筹备银行、保险等机构参与国债期货交易事项，同时银行、保险资管等机构也在积极地进行交易、风控等系统的搭建和测试工作，相信银行、保险等机构很快就会加入到国债期货投资者的行列中来。另一方面，我国利率市场化改革加速，在利率中枢上移、波动率加大的债券投资环境下，债券投资机构对金融衍生品的需求也日益增加，因此国债期货市场未来的发展前景乐观可期。[详细]
国债期货上市以来稳健发展，发现价格的功能得到很好体现，央行收紧货币的行为在期货市场得以完美体现，每次银行间市场利率走高之际，国债期货都以下跌提前反应，而在央行逆回购释放资金时，国债期货又提前上涨反映货币政策的宽松。
事实上，在利率市场化背景下，国债期货的功能发挥已经初步显现，但在货币政策转轨的背景下任何事物都有一个发酵的过程；再一个，由于利率政策过去的行政化定价导致投资者对市场化利率知识空白，所以对国债的投资还是感到较为茫然；即便是现券交易市场，也是圈子狭隘的表现，何况还出现大量的内幕交易使得投资者反感；还有一个原因是全球利率政策处于"敏感观察期窗口"，现实的低利率与预期的利率升值还在博弈，美国的预期利率紧缩、欧洲的持续宽松降息、中国的"隐含生息"，各国货币政策的矛盾导致机构投资者仍处于观望状态，导致现在的国债期货主题交易者仍以个人为主。[详细]
