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原油仍处“安全价位”

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2015-05-05 01:01:00 来源:上海金融报  作者:王懿

  生意社最新数据显示,4月中国大宗商品供需指数(BCI)为0.19,涨幅为3.21%,反映该月制造业经济较上月呈扩张状态,经济现企稳走好态势。

  环比来看,4月BCI情况较3月的0.05有明显提升;同比来看,4月市场表现与去年同期有明显改善;从历史来看,0.19的表现是近27个月的最佳。

  生意社首席分析师刘心田分析,之所以4月BCI表现上佳,主要有三点原因:一是原油表现,原油仍是近期大宗商品市场的主导因素。4月WTI表现异常稳健,从月初的不足50美元,几乎匀速上行,屡创年内新高,至月末已近60美元。原油的强势给整体商品市场带来暖暖“春风”,油品、化工、橡塑等板块都直接受益;二是贯穿近几年的大宗商品下行压力最近有所趋缓,除了动力煤外,铁矿石、天胶等下跌“钉子户”都出现了转向。下行减缓的主要原因一是目前市场处在缓冲窗口期;二是部分商品已至阶段性底部出现的触底反弹;三是市场信心近期逐渐走强,2、3月市场的亮眼表现一定程度上激发了市场信心。虽然供需矛盾仍存,但生产商、经销商的热情已明显提升。

  刘心田还指出,近期原油回升至60美元水平并非偶然。1-3月原油主要在45-55美元区间震荡,这实际是原油的再定位过程。从4月的表现来看,原油突破了55美元的“天花板”,说明此前3个月的再定位是成功的,成功的标志有两点,一是原油在3月中旬创新低后的表现异常坚定稳健,大多数人已认同45美元系原油的“铁底”;二是原油过去3个月的振幅不大,可以说表现得有理性有“节操”。底已然找到了,而顶仍在突破,展望5月,探到65美元甚至70美元的可能性非常大。

  刘心田同时强调,目前美国原油库存、中东产油等基本面数据并不是原油价格回升的主要动力。主要动力就是定位的力量。而定位既取决于当前宏观经济、大宗商品的整体水平,亦取决于原油本身作为基础能源矿产在相关产业链里的价值。从目前原油的价格来看,是相对安全的且有一定竞争力的。除非煤炭和天然气继续双双大幅下跌,否则原油没有必要“自掉身价”。

  展望原油未来上涨的空间,刘心田指出要参考多方面因素,首先仍是相对气、煤的性价因素;其次是原油下游成品油、石化的接受程度;三是供应方如OPEC对市场的认可程度。他预测,原油继续飙涨的空间有限,即便5月突破70美元,也会立刻回调整理,二季度原油的合理区间应为50-65美元。

(责任编辑:HN025)

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