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嘉能可股价暴跌近创新低恐变商品界“雷曼兄弟”

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2015-09-29 10:12:51 来源:东方早报 

  早报记者 王心馨

  商品巨头嘉能可当地时间9月28日股价盘中一度暴跌30%,创该股有记录以来最大盘中跌幅,再度刷新历史新低。

  由于大宗商品需求疲弱,嘉能可的股价已从今年的高点跌去了近七成,成为富时指数(FTSE100)中表现最差的股票。

  这家金属和矿业巨头正在奋力应对重挫其股价的大宗商品价格暴跌。目前,嘉能可已被迫出售新股并将暂停分红,用股息来偿还100亿美元的债务。此外,嘉能可同意将其位于巴西的Araguaia镍矿以800万美元价格出售给Horizonte Minerals公司,寻求出让非主营资产来降低债务。

  近年来,随着中国经济转型,市场担心中国对大宗商品需求减弱,从而对矿业造成巨大冲击。上个月,中国工业利润下跌8.8%,是近4年来新低。彭博统计的商品指数也在上个月跌至16年新低。

  受此影响,嘉能可面临高达300亿美元的债务危机。在高盛看来,嘉能可最近一系列降低债务,平衡收支的行为并没有起到完全的效应。

  投行Investec表示,“采矿企业正面临充满挑战的环境,这让我们怀疑如果商品价格进一步下跌,嘉能可股东还能获得多少价值。” Investe预计,如果主要大宗商品的价格维持在目前的水平,没有大规模的重组,该公司的价值也所剩无几。

  目前,嘉能可已聘请花旗集团和瑞士信贷集团,以出售嘉能可的农产品(000061,股吧)业务的少数股权。此次出售也属于嘉能可公布的债务削减计划之一,其中还包括出售25亿美元的新股以降低20-30亿美元的债务。

  “我们已经对我们的资产负债表做了调整,以应对末日来临,”嘉能可CEO伊凡·格拉森伯格(Ivan Glasenberg)表示。

  上月,嘉能可公布今年上半年成绩,其中息税折旧及摊销前利润(EBITDA)减少了29%,并调低了其贸易部门的利润预估。

  Investec在今日的报告中称,“在目前的环境下,债务正快速成为采矿公司管理层的第一大担忧。在这样的情况下,我们认为嘉能可或需要在现在的暂停股息、募集资金、出售资产以外进行进一步的债务重组。”

  高盛认为,如果大宗商品价格再跌5%,那么维持嘉能可现有信用的指标将不复存在。标准普尔(Standard & Poor"s)则已经在9月初,将其对嘉能可的评级展望调低为“负面”。

  若信用评级遭下调,嘉能可将面临灾难性打击,其偿债成本将大幅上升,收入也会受到影响,除此之外,信用下调还将推高嘉能可的借债成本,引发其股价进一步下跌,从而陷入恶性循环。

  金融评论网站Zerohedge认为,一旦嘉能可失去投资级信用评级,那可能触发“大宗商品的雷曼时刻”。

  届时,如果嘉能可提出破产保护申请,那么嘉能可所有矿产都将被封存,这会导致大量的抵押品不足,利润暴跌,这就与当年雷曼兄弟的遭遇如出一辙。由于资产抵押造成变现困难,整个大宗商品矿产行业都将被卷入灾难之中,倒下的可就不止嘉能可一家大宗商品贸易巨头了。

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